2025年，港股市场迎来一场机器人企业的“上市潮”。

上证报统计，前11个月已有近30家机器人产业链企业向港交所递交上市申请，包括仙工智能、卡诺普机器人、优艾智合等细分领域头部企业，以及埃斯顿（002747.SZ）、石头科技（688169.SH）等A股上市公司筹划“A+H”双平台布局。

本轮上市潮覆盖了工业机器人、服务机器人、核心零部件等全产业链环节。

仙工智能作为机器人控制器销量全球第一的企业，于11月28日更新招股书；而工业机器人本体厂商埃斯顿在2025年上半年首次实现中国市场份额超越外资品牌。与早期资本集中于零部件领域不同，2025年整机企业递表节奏明显加快，反映出机器人产业正进入以产品定义市场、规模化应用为导向的新周期。

政策层面，“具身智能”首次被写入政府工作报告，北京、上海等地密集出台产业支持政策，释放强烈信号。资本层面，IT桔子数据显示，机器人领域一级市场融资额2025年前8个月达386.24亿元，为2024年全年的1.8倍，企业估值水涨船高。

制度层面，港交所18C章为未盈利科技企业开辟绿色通道，“科企专线”提升审核效率，契合机器人行业“高投入、长周期”特性。此外，机器人已上市企业股价表现强劲，微创机器人（02252.HK）年内涨超142%，越疆（02432.HK）涨幅超过66%，进一步点燃市场热情。

尽管上市热情高涨，但多数企业仍面临盈利难题。

业内普遍认为，2026年将成为机器人企业的商业化“大考年”，自我造血能力弱的企业即便上市也可能破发。当前行业同质化竞争隐忧浮现，如人形机器人功能趋同，工业机器人则严重依赖下游行业需求。未来，企业需在工程可靠性、场景渗透与商业模式创新上构建差异化优势，努力跨越从“讲故事”到“拼商业化”的鸿沟。