随着三季报披露收官，上市公司的业绩交流为观察私募研究方向提供了新的窗口。

财中社统计了2026年10月1日至11月3日之间的记录，发现高毅资产出现在102条投资者关系活动记录中，涉及98家上市公司，覆盖22个申万一级行业。其中，电子、电力设备是覆盖公司数量最多的两个行业，医药生物、计算机、食品饮料等行业也有较多覆盖。

把这份调研名单与三季度公开持仓放在一起，可以看到两条并行线索：一条沿着电子、通信、电力设备等领域追踪产业需求，另一条围绕已有持仓及传统行业，继续观察盈利改善与竞争格局变化。

调研覆盖22个行业，电子、电力设备占比超三成

从行业分布看，高毅调研的98家公司中，电子行业19家，占比19.39%；电力设备14家，占比14.29%，两者合计占比33.67%。此外，医药生物8家、计算机7家、食品饮料6家，有色金属、基础化工和机械设备各5家。

科技制造领域的覆盖具有较强的产业链特征，电子行业名单包括广合科技（001389）、深南电路（002916）、胜宏科技（300476）等电路板企业，也包括中科飞测（688361）、华润微（688396）、安集科技（688019）等半导体产业链公司；通信行业涉及中际旭创（300308）和新易盛（300502）。电力设备方向则覆盖四方股份（601126）、金盘科技（688676）、思源电气（002028）、东方电子（000682），以及璞泰来（603659）、盛弘股份（300693）、聚和材料（688503）等企业。

按调研明细标注的日期统计，102条记录中，77条发生在10月26日至11月3日，占比75.49%；仅10月29日和30日就各有17条。相关活动包含业绩说明会、电话会议和特定对象调研，季度经营数据更新是这一阶段集中交流的重要背景。

部分公司在样本中多次出现，比如协创数据（300857）有3条记录，华测检测（300012）、中际旭创各有2条。相比单次接触，连续交流提供了更多观察订单、经营进展和管理层预期变化的机会。与此同时，消费、医药、化工等行业仍占据相当比重，高毅的研究范围保持着较大的行业跨度。

AI产业链受关注，订单兑现与产能释放成观察重点

电子和电力设备是高毅此次调研的两大重点，从相关公司的交流内容看，AI基础设施建设正带动电路板、供电设备等领域的需求增长。

10月23日，深南电路投资者关系活动参与名单中出现高毅，公司介绍，第三季度实现营业收入104.78亿元，同比增长66.29%；归母净利润18.78亿元，同比增长94.42%。AI加速卡、服务器及相关配套产品需求提升，叠加产品结构改善和新产能爬坡，共同推动了业绩增长。

交流同时涉及封装基板产能释放、原材料价格及资本开支，对于这类企业，判断增长的持续性，需要把下游需求与自身交付能力放在一起考察：订单增加能否转化为收入，新产能能否顺利爬坡，以及产品升级带来的收益能否覆盖成本变化。

电力设备端也有类似的观察线索，金盘科技在10月中旬的业绩交流中披露，截至9月末，公司在手订单113.00亿元，同比增长62.70%；其中，AI数据中心相关产品在手订单55.65亿元，占比49.24%。公司同时解释，生产、交付和验收需要时间，提前备货也会占用资金，订单增长向利润和现金流的传导存在时间差。

从电路板、光通信到供电设备，这些研究对象连接起了算力建设的不同环节。结合交流内容看，订单兑现、产能效率和资金周转，是分析这部分企业的重要切入点。

这一观察也与高毅近期公开的研究观点有所呼应，公司官网8月28日发布的年中交流中，研究总监韩海峰认为，AI投资正在进入更重视商业验证的阶段，研究需要关注投入的变现效率、现金流以及产业链利润分配。

减持海康威视、增持爱博医疗，调仓后继续跟踪经营

在调研名单中，海康威视（002415）和爱博医疗（688050）提供了观察高毅存量持仓研究的两个样本。

对比海康威视中报与三季报，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金持股由1.13亿股降至7700.00万股，三季度减少3600.00万股，降幅31.86%。10月17日，公司业绩说明会参与名单中仍列有冯柳。

这场交流中，海康威视介绍了盈利增长与经营提效的关系：前三季度毛利额同比增加69.16亿元，三项经营费用增加9.16亿元。同时，公司讨论了大模型在设备监测、质量检测和生产运营等场景中的应用。

爱博医疗的持仓变化则相反，高毅邻山1号远望基金持股由二季度末的350.00万股升至三季度末的380.00万股，增加30.00万股，增幅8.57%，10月28日，高毅出现在公司的电话交流记录中。从财务表现看，爱博医疗前三季度营业收入14.52亿元，同比增长26.92%；归母净利润2.66亿元，同比下降8.45%；第三季度单季归母净利润则同比增长8.06%，呈现出与累计利润表现不同的变化。

收入扩张、单季利润改善与前三季度盈利承压同时存在，使爱博医疗的研究重点更为具体：新增业务能否持续贡献收入，渠道与品牌投入能否逐步体现效益，以及利润改善能否延续。

高毅同期还覆盖鱼跃医疗（002223）、澳华内镜（688212）、开立医疗（300633）等公司，医疗器械是其医药研究中的重要组成部分。

增持万华化学，化工与消费领域持续受到关注

科技制造之外，高毅对周期与消费领域的研究也保持着连续性。

本期调研名单中，基础化工涉及史丹利（002588）、新洋丰（000902）、英科再生（688087）、回天新材（300041）、凯立新材（688269），石油石化包括恒逸石化（000703）、东方盛虹（000301）。这些企业覆盖农化、化工材料和炼化等不同环节，为观察产品价格、成本与下游需求提供了多个角度。

公开持仓中，万华化学（600309）是一个典型的增持案例。三季度末，高毅晓峰2号致信基金持有2597.63万股，较二季度末增加101.68万股；高毅晓峰鸿远集合资金信托计划持有1906.09万股，新进入前十大股东名单，两只产品合计持有4503.72万股。

这项配置对应着的是公司盈利的增长，万华化学前三季度归母净利润156.58亿元，同比增长70.99%；公司将利润增长主要归因于产品价格上涨、毛利增加。

消费领域的覆盖则横跨品牌、渠道和供应链，名单中既有东鹏饮料（605499）、中炬高新（600872），也有千味央厨（001215）、三全食品（002216），以及万辰集团（300972）、小商品城（600415）。不同企业的经营变化，有助于从终端销售、渠道效率和企业客户需求等角度交叉观察消费市场。

高毅官网8月21日发布的吴任昊年中交流，为理解这种跨行业研究提供了一个视角。他表示，在继续关注AI核心环节的同时，也在寻找由不同因素驱动、能够独立创造回报的资产；对于消费企业，除了估值，还需要看到公司自身经营的持续改善。