5月30日，南方航空发布《关于向控股子公司增资的公告》。该公司将单方面以货币方式，向其持股60%的控股子公司重庆航空有限责任公司（下称“重庆航空”）增资45亿元。

原持有重庆航空40%股权的另一位股东重庆城市交通开发投资（集团）有限公司（下称“重庆交投”），在本次增资中明确选择“不参与”。

重庆航空资不抵债

重庆航空的经营范围为，经营国内（含港澳台）航空客货运输业务，至周边国家的国际航空客货运输业务等。增资后，重庆航空的总股本由原有的12亿元增加至56.26亿元，南方航空对重庆航空的持股比例从60%瞬间飙升至91.47%，而重庆国资背景的重庆交投持股则被稀释至8.53%。

（图片来源于公告）

该公告显示，2025年末，重庆航空的总资产为40.44亿元，总负债为68.09亿元，资产负债率为168.36%。此时重庆航空的所有者权益为-27.64亿元。2026年一季度，上述几组数据的变化差异不大。

2025年，重庆航空营收42.29亿元，净利润为-1.54亿元。2026年一季度，该公司营收11.62亿元，未经审计的净利润转正，为2855万元。

二股东盈利能力极低

作为重庆市国资委100%控股的综合性交通巨擘，注册资本达100亿元的重庆交投（法定代表人石继东）按常理并不缺乏跟投的资本实力。

然而，增资公告明确表示，经双方协商，本次增资最终定格为重庆交投“同意本次增资，放弃行使本次增资的优先认购权”。

据重庆交投2025年年度报告，其2025年总资产为4105.03亿元，负债合计为1962.92亿元，营收135.96亿元，但其净利润仅为1.12亿元，净利率只有0.82%。在财务结构上，呈现典型的资产高、营收低、盈利能力低的特征：其净利润与净资产之比仅为0.05%（即万分之五）。

（图片来源于企查查 ）

重庆国资自2023年底起，开始进行“三攻坚一盘活”改革，至2026年4月份底时，重庆国资对外称，此时重庆5.8万亿国资的利润率提升至7.2%，高于预期的5.5%。来自当地国企的几位员工称，为“确保盈利指标”，一些风险项目或不确定项目，以及新增支出项目，均暂缓或暂停。

重庆航空目前拥有30多架飞机。该公告称，本次南方航空对重庆航空增资，符合国家“成渝地区双城经济圈建设”战略布局，有利于增强公司在西南区域市场影响力，助力重庆航空改善机队结构，优化财务状况，增强抗风险能力。