一份不足500字的公告，把博腾股份（300363.SZ）实际控制人之一陶荣，卷入刑事调查漩涡。

7月22日晚，博腾股份披露，公司股东陶荣因涉嫌非国家工作人员受贿案，已于7月18日接中山市公安局通知接受调查，公安机关决定对其取保候审，期限自7月20日起算。公司称，陶荣“未在公司担任董事或高级管理人员职务”，事项“与公司日常经营无关”。

这并非博腾股份今年以来的第一桩风波。

此前两个月里，公司先因海外子公司与诺华（Novartis）的合规争议被索赔4.3亿元，继而终止耗资数亿元的斯洛文尼亚项目，又交出上半年由盈转亏的业绩预告。如今叠加实控人被查，这家昔日CDMO（合同研发生产组织‌，帮药企做药物工艺开发和生产的第三方服务机构）明星企业，正同时面临经营、诉讼与治理层面的多重考验。

公开资料显示，陶荣，1962年9月出生，长江商学院EMBA，经济师。曾任博腾股份副董事长、副总经理、董事会秘书。工商档案显示，其是博腾股份旗下多家公司的股东并任职。2020年10月20日，陶荣以20亿元人民币财富名列《2020衡昌烧坊胡润百富榜》第2303位。

一问：“股东”陶荣，还是实控人陶荣？

公告对陶荣身份的表述颇为简略，仅称其为“股东”，未提实际控制人身份。公开资料显示，陶荣是公司创始人之一，与居年丰、张和兵为一致行动人，三人上市前即签署《共同控制协议》，共同构成实际控制人。

据2024年年报及2025年6月股份质押公告，居年丰、陶荣、张和兵分别持股10.76%、8.11%、7.68%，合计约26.55%，为公司第一大股东集团；陶荣还曾任公司董事、副总经理、董事会秘书，并一度代理财务总监。

陶荣所涉罪名为非国家工作人员受贿罪，依《刑法》第163条，指公司、企业工作人员利用职务便利索取或收受他人财物、为他人谋利，数额较大即可入罪，最高可判无期徒刑。案件由中山市公安局侦办，与公司在渝、赣的生产基地无直接地域关联，具体案情公司未作进一步披露。

二问：历史是否重演？陶荣曾因资金占用被顶格处罚

这不是陶荣第一次因个人行为让博腾股份陷入信任危机。

2018年4月至2019年4月间，居年丰、陶荣、张和兵三名实际控制人合计占用公司资金逾5.34亿元，致公司2018年半年报、三季报存在虚假记载和重大遗漏、虚增利润。

2020年5月，重庆证监局对公司及三名实控人作出行政处罚：公司被警告并罚款30万元；陶荣因彼时兼任财务负责人，被处以三人中最高的90万元罚款，居年丰、张和兵分别被罚30万元、20万元，另有12名管理人员被追责，此事曾被称为公司的”信任危机事件”。

时隔六年，陶荣再度因个人经济问题被公安机关调查，尽管与公司经营“无关”，但作为创始股东兼历史违规当事人，仍难免令投资者对公司治理与内控有效性再生疑虑。

三问：业绩、诉讼、股价三重承压何解？

抛开陶荣个人事件，博腾股份经营基本面也正经历压力测试。2026年一季度，公司营收8.86亿元，同比增10.59%；归母净利润2786.51万元，实现扭亏，毛利率回升至约31%，本是难得的复苏信号。

但风波接踵而至。5月13日，公司披露全资子公司PSI在斯洛文尼亚建设的研发生产基地，因报批手续合规争议被诺华单方解约，要求90天内搬离并索赔约4.3亿元，股价5月14日一度20cm跌停。

6月5日，博腾股份终止该项目，此前已投入4.48亿元。7月14日晚，公司预告上半年归母净利润由盈转亏，亏损2.1亿-2.5亿元，主因是终止斯洛文尼亚项目计提减值约3.3亿元；7月17日股价大跌14.13%，收报16.11元，较2021年8月109.77元的高点累计跌去逾八成。剔除减值影响，博腾股份上半年经营性净利润本可达8000万-1.2亿元，同比增196%-343%，主业其实回暖，但海外”爆雷”叠加实控人被查，令市场信心雪上加霜。

此外，博腾股份研发投入已连续三年下滑，2025年为2.68亿元，较2022年高点累计降48.46%，研发费用率降至7.82%；同期却拟派发现金红利4879.64万元，分红率50.65%，董事长、总经理居年丰薪酬同比增114.26万元至277.75万元。研发“缩水”与薪酬、分红“逆势上涨”形成反差，令外界对公司创新能力与治理激励机制心存疑虑。