近日，中国执行信息公开网公示，四川锦程消费金融有限责任公司新增了一条被执行人记录，立案时间为2026年7月24日，执行法院为成都高新技术产业开发区人民法院，案号为（2026）川0191执11018号。

就在三个月前，2026年4月，成都银行副行长李婉容刚刚获得监管批复，正式履职锦程消金董事长。新掌门人上任刚过百日，公司又出现了一条被执行人信息。

作为国内首批获批的四家试点消费金融机构之一、中西部首家持牌消金，锦程消金的起点不可谓不高。然而，近年来反复出现的历史执行记录、陆续落地的监管罚单、大幅折价的不良资产转让，以及营收增长背后持续走低的净利润，都指向了这家老牌机构在规模扩张中积累的深层问题。

规模狂奔，消保失速

锦程消金的司法诉讼版图不仅规模庞大，而且两极分化明显。企查查数据显示，该公司的司法案件总数已超过1.5万件，其中九成以上为民事案件，超过八成的案由集中于金融借款合同纠纷。在这上万起案件中，锦程消金绝大多数时候（占比达90.2%，计13564件）是作为原告，向违约借款人追讨债务。然而，在大规模起诉维权的另一面，其自身也多次被法院强制执行。在此次成都高新区法院立案之前，锦程消金在2019至2022年间已有至少4条历史被执行人记录，案件管辖地从四川延伸至天津、陕西等地。

这一问题背后，与其长期依赖外包驱动的业务模式密切相关。公开数据显示，截至2026年，锦程消金官网公示合作的互联网贷款平台运营机构有9家、增信服务机构13家，外包催收机构更是达到34家。庞大的外包矩阵在早期阶段支撑了业务规模的快速铺开，但也带来了一个现实：持牌机构在合作链条中往往承担着最终的风险敞口。

黑猫投诉平台上的用户反馈，让这种消保压力有了更具体的落脚点。大量消费者反映，其在与分期乐、哈啰臻有钱、桔多多等第三方平台合作过程中，被捆绑深圳中智信等担保机构收取担保费，综合年化利率被推高至23%以上。

此外，外包合作方的展业与贷后管理环节也存在一些值得关注的问题，包括未经用户同意扣划资金、上报征信时操作不够透明，以及外包催收环节频繁出现"爆通讯录"、联系家属等过激催收行为。

投诉端的这些问题，与监管部门历年罚单所指向的内控缺陷有着明显的对应关系。2024年，因"部分贷款业务违规收取息费、与第三方平台信贷合作业务不审慎、贷后管理不到位且贷款被挪用"等多项核心违规事实，国家金融监督管理总局四川监管局对锦程消金罚款75万元，时任副总经理也被警告并罚款。这并非孤例——2020年，公司因贷后管理不到位被罚款40万元；2022年，又因违反信用信息采集、提供及查询规定被央行罚款22.6万元。从征信采信违规到第三方平台合作不审慎，再到外包催收环节的管控薄弱，监管罚单所涉领域逐步覆盖了信贷业务的关键环节，也反映出公司在全流程风控体系建设上仍有提升空间。

增收不增利，母行忙输血

合规环节的短板，最终会沿着业务链条传导至资产质量和盈利能力上。面对逐步积累的不良资产，锦程消金正在加快出清。2024年，公司在银登中心先后发布了两期个人不良贷款批量转让公告，涉及借款人近四万户，合计本息约3.5亿元。进入2025年，锦程消金又在司法拍卖平台上密集发布了超过2400条个人抵押债权转让信息，抵押物多为房产，部分债权的起拍价已降至本金的0.3折到0.6折。即便如此低的折扣，包括广东中山、重庆长寿、山西太原等多处涉案抵押房产，在一拍乃至二拍中仍出现大面积流拍。这种折价幅度较大、处置周期较长的资产出清节奏，从侧面反映出此前风控端积累的压力正在财务层面逐步释放。

资产端的压力，在锦程消金近两年的财务数据中有着直接体现。截至2025年末，公司资产规模达到198.7亿元，逼近200亿元关口；全年营业收入同比增长8.9%至11.8亿元。但与规模增长形成对照的是，净利润出现了连续下滑。数据显示，公司净利润在2023年达到2.6亿元的高点后，2024年降至2.1亿元，同比下滑20.7%；2025年进一步降至1.6亿元，同比再降23.7%。相较2023年的利润峰值，锦程消金的净利润已缩水约39.5%。收入在增长、利润在下滑，这一"增收不增利"的格局，很大程度上指向了资产质量承压背景下拨备计提增加与风控运营成本上升的双重挤压。

自身盈利能力的走弱，使得锦程消金对大股东成都银行（601838）的依赖进一步加深。在资本端，为满足新版监管要求，锦程消金于2025年3月完成增资扩股，注册资本升至10亿元，净资产大幅提升。其中，成都银行追加投资2.5亿元，持股比例升至39.99%，主导地位进一步巩固。

从资金端看，锦程消金的业务扩张高度依赖外部同业融资。成都银行曾于2022年末专项授予其50亿元同业综合授信额度（该额度已于2023年11月30日到期），此后双方逐年上调常态化关联融资限额，2026年度有效同业综合授信额度已提升至100亿元。2026年1月1日至7月30日，锦程消金累计向成都银行提用同业借款57.5亿元，单笔提款规模在1亿元至5亿元之间，每笔借款均达到重大关联交易披露标准并已对外公告；同期，锦程消金另向成都农商银行借入同业借款9亿元，对外部银行融资渠道的依赖特征显著。

在管理端，李婉容直接出任董事长，大股东对重塑其内控体系的意图十分明确。这种深度的母子绑定与资金支持，短期内保障了近两百亿资产规模的流动性与合规底线，但同时也意味着，此前的扩张模式需要做出实质性的调整。

利率见顶，模式触壁

与此同时，外部监管环境的变化也在推动行业底层逻辑的调整。2025年10月1日正式施行的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理 提升金融服务质效的通知》（金规〔2025〕9号），将消费金融公司纳入了参照执行范围。新规要求将综合融资成本限制在年化24%以内，增信服务费等须计入综合成本，禁止通过咨询费、顾问费等名目变相抬高借款人负担。对照黑猫投诉平台上的公开客诉来看，部分借款人反映的综合年化利率多在21.9%至23.7%之间，其中包含了第三方担保机构的收费。在综合成本已贴近定价上限的情况下，这类依赖第三方增信的业务模式面临调整压力，公司需要在利润空间与合规要求之间重新寻找平衡。

新规的另一项要求是对平台运营机构和增信服务机构实行总行层面的"名单制"集中管理，并将增信机构的增信余额纳入统一授信，定期评估其代偿能力。这意味着，面对现有的合作方体系，锦程消金需要进行更审慎的合规复核与筛选。与此同时，这一政策也会影响其资金端的运作——作为第一大股东与核心资金供给方，成都银行在新规框架下可能会进一步收紧对助贷合作的集中度与增信风险管控。在刚向母行大额提用同业借款的背景下，授信门槛如果发生变化，锦程消金需要逐步拓宽融资渠道，并在自主风控能力上做出更多投入。

此次换帅百日后新增的执行记录，客观折射出锦程消金过往业务模式在当前严监管周期下面临的磨合考验。面对从2023年2.6亿元回落至2025年1.6亿元的净利润波动、前期资产出清的余压，以及助贷新规带来的合规重塑要求，新一届管理团队正站在承上启下的十字路口。在息差收窄的行业大背景下，逐步规范外包合作、夯实自主风控体系并筑牢消保防线，将是公司跨越周期的关键考题。告别单纯的规模驱动，这家老牌机构向精细化运营的转型，仍需长期的耐心与定力来沉淀作答。