6月30日，香港联交所官网披露，阿维塔科技已更新并递交港交所主板上市申请资料。

此次二度递表，是阿维塔重启港股IPO（首次公开募股）进程的关键动作；与此同时，公司同步释放拿下L3自动驾驶测试牌照的消息。

资本布局与技术升阶双线并行，盈利方面的问题则仍待优化。

重启IPO

公开资料显示，阿维塔前身是长安汽车（000625.SZ）与蔚来（NIO/09866.HK）于2018年7月联合投资设立的长安蔚来新能源汽车科技有限公司，早期依托双方合资布局切入高端新能源赛道；2021年5月，企业完成品牌升级与更名，正式更名为阿维塔科技。

本次更新的招股说明书，详细披露了阿维塔最新的股权架构、产业合作及完整经营财务数据。股权结构方面，长安汽车以40.99%的持股比例位列阿维塔第一大股东，动力电池企业宁德时代（300750.SZ/03750.HK）持股9.17%。

值得关注的是，华为并未直接持有阿维塔股权，依旧是战略合作关系。2025年，阿维塔则完成了对华为旗下引望智能技术有限公司的战略入股，通过资本实现整车制造与智能科技的深度绑定。

招股书显示，2023-2025年，阿维塔分别实现营业收入56.45亿元、152亿元、256亿元，三年营收实现跨越式增长，市场份额持续提升。公司盈利改善成效尤为显著，毛利从2023年的-1.69亿元亏损状态，顺利扭转至2024年盈利9.61亿元，2025年毛利进一步攀升至24亿元。

由于当前仍处行业竞争关键期，各项成本投入居高不下。阿维塔2025年整体运营成本高达232亿元，细分来看，原材料成本208.04亿元，占整体销售成本比重达到89.6%；其中，整车生产所需的电池、智能硬件等核心原材料支出又构成了成本的主要部分。

累亏百亿

相较于逐年向好的营收、毛利数据，阿维塔的净利润表现始终承压。

两次招股书披露的完整财务数据显示，阿维塔开启整车交付以来持续处于亏损状态，2022-2025年分别录得年内净亏损20.16亿元、36.93亿元、40.18亿元、34.89亿元，四年累计亏损总额突破132亿元。其中2024年亏损规模达到阶段性峰值，2025年营收与毛利大幅增长的背景下，亏损幅度有所收窄，但仍未摆脱大额亏损局面。

2026年，新能源汽车行业价格竞争日益激烈，产能过剩、市场内卷，业内普遍判断，阿维塔的亏损局面短期内难以实质性改善。阿维塔也在招股书中主动作出风险提示称，公司预计截至2026年12月31日止年度将继续录得净亏损，盈利拐点尚未明确。

长期亏损的核心在于品牌初创阶段的高额刚性投入，以及尚未完全成型的规模化经营效应。

阿维塔自2022年底才正式开启车辆交付，上市运营时间较短，前期在全新产品开发、高端品牌营销、全国渠道网络搭建、内部组织体系建设等领域持续大额投入，沉淀了高额固定成本。

目前公司尚未形成足够的产销规模，无法通过持续扩大收入基数分摊固定成本，导致整体经营开支占比居高不下，经营杠杆效应难以发挥，利润率改善进程受阻。

2025年，阿维塔销售及营销开支高达32.81亿元，研发开支达20.86亿元，持续高强度的投入是保障产品迭代、品牌推广、智驾技术升级的核心支撑，也是企业深耕高端智能赛道的必要布局，但也持续拉高公司整体运营成本。

业内分析指出，若后续整车销量与营收规模无法持续稳步扩容，上述刚性开支占营收的比例将难以回落，公司亏损缩窄、实现盈亏平衡的进程或将持续延后。

L3动能

盈利压力高企的背景下，阿维塔并未故步自封，而是在核心技术研发领域坚定投入并顺利收获关键技术突破，为企业长期发展注入新增长动能。

近期，阿维塔成功取得L3级自动驾驶测试牌照，标志着其高阶智能驾驶技术从研发迭代迈入实地测试落地阶段，高阶智驾商业化进程迎来关键突破，有望成为公司未来突破行业内卷、改善经营基本面的核心抓手。

《财中社》了解到，获得L3测试牌照后，阿维塔将在重庆市对外开放的公共测试路段，全面开展L3级自动驾驶多场景实地验证工作。相较于市面主流的L2级辅助驾驶，L3级自动驾驶可在特定场景下实现系统主导驾驶，大幅提升出行智能化、安全性，是智能汽车行业技术迭代的核心方向。

通过乾崑ADS高阶智驾技术，叠加本次L3测试牌照的落地，阿维塔的智能化核心竞争力进一步凸显。

整体来看，此次更新招股书重启IPO、落地高阶智驾测试资质的动作，有效对冲了市场对阿维塔长期亏损的担忧，为其登陆港交所后的持续增长、高端化品牌突围提供支撑，进而有力促动后续IPO聆讯进度，夯实企业技术根基及发展动能。