交换机市场在AI驱动下快速增长，800G/光交换成技术主流，国产厂商迎替代机遇，产业链前景广阔。

慧博投研近日发布研究报告，对交换机行业的市场现状、发展趋势、产业链及相关公司进行深度梳理。

交换机是搭建网络的核心设备之一，主要功能为扩大网络覆盖范围，能为子网络提供更多的连接端口。

作为网络互联核心设备，交换机历经四代发展，端口速率从10M提升至800G，交换容量达数十Tbps，可按应用场景（数据中心、园区）、端口速率（400G/800G等）、结构（盒式/框式）等多维度分类。核心部件为交换芯片（占成本32%）、CPU和PHY，性能取决于背板带宽、端口速率等指标。

市场方面，2022年全球交换机市场规模3080亿元（同比+17%），中国591亿元（同比+9.5%）；预计未来5年中国增速7%-9%，高于全球4.6%的CAGR。

AI驱动下，数据中心交换机成增长主力，2024年中国数据中心交换机同比增长23.3%，200G/400G设备收入激增132%。谷歌、英伟达布局全光交换（OOO），无需光电转换，适用于AI算力场景。

技术升级方面，AI推动交换机向高速率、低延迟演进。800G交换机2025年将快速上量，1.6T预计接力；RDMA技术（InfiniBand/RoCE）降低时延至2-5us，以太网因性价比成主流，超以太网联盟（UEC）加速标准化。CPO（共封装光学）技术可降功耗25%以上，新华三、锐捷等已推出相关产品。

产业链上，上游由博通、盛科通信等提供交换芯片，沪电股份等供应PCB；中游分白盒（Arista）与非白盒（华为、思科）厂商，全球前五市占率69.6%，中国华为（35.8%）、新华三（32.4%）主导。下游集中于云厂商（亚马逊、腾讯）、运营商（中国移动）等。

相关公司中，紫光股份（000938）布局AI服务器与白盒交换机，受益国产芯片替代；锐捷网络（301165）数据中心交换机收入翻倍，200G/400G市场份额第一；盛科通信（688702）800G芯片小批量交付，推进国产替代。

未来，800G/1.6T交换机、光交换、国产替代成趋势，高速PCB需求将随速率提升而增长。

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