7月30日晚，华创云信（600155）披露子公司华创证券与贵州百灵（002424）原董事长、实际控制人姜伟之间的最新诉讼进展。与此前围绕17.61亿元本金展开的纾困计划、股票质押纠纷不同，这一次华创证券由原告变为被告，姜伟已向安顺市西秀区人民法院提起侵权纠纷诉讼，法院目前已经受理。

诉讼请求直指三项核心权利

根据公告，姜伟提出的第一项诉求，是要求华创证券停止直接或者通过派驻人员担任贵州百灵重要管理职务等方式，对其所持贵州百灵控股权“实施损害”，并撤回相关派驻人员。

第二项诉求涉及两组股份：一是华创证券不得行使其所持贵州百灵1.61亿股股票的表决权，不得自行、与一致行动人合作或者协助他人取得贵州百灵实际控制权；二是不得处置姜伟质押给华创证券的贵州百灵1.88亿股股份。姜伟同时要求华创证券承担本案诉讼费和律师费。

1.61亿股是华创证券管理的两期纾困资管计划在2019年受让的贵州百灵股份，约占公司总股本的11.54%；1.88亿股则对应债务追偿中的重要担保资产。一旦相关诉求得到法院支持，可能直接影响华创证券行使股东权利以及通过处置质押股份实现债权的路径。

不过，目前公告只披露法院已经受理案件，尚未显示法院已对表决权、人员派驻或者股份处置作出行为保全、禁令或者实体判决。

3.61亿元股票质押案进入二审

此次新增侵权诉讼发生时，双方另外两条诉讼线仍在推进。

其中进展较快的是3.61亿元股票质押违约案，6月，华创云信披露，华创证券已收到贵阳市云岩区人民法院就该案作出的一审判决，法院判令姜伟偿还融资本金3.61亿元，并支付利息、违约金和律师费。

在担保物方面，一审法院认定华创证券有权就姜伟质押的1.10亿股贵州百灵股份及其孳息拍卖、变卖所得价款优先受偿；同时，华创证券还可就相关抵押房产拍卖、变卖所得价款享有第二顺位优先受偿权，并就质押的合伙企业财产份额及其附属、衍生和替代权益优先受偿。

但这场诉讼尚未终局，华创云信7月15日披露，姜伟已经向贵阳市中级人民法院提起上诉，请求撤销一审判决、驳回华创证券的诉讼请求，并由华创证券承担诉讼费用，目前二审尚未开庭，后续判决结果仍存在不确定性。

另一条诉讼线是本金14亿元的纾困计划纠纷。2019年，华创证券通过两期资产管理计划，以受让股份的方式向姜伟及其一致行动人提供14亿元资金，持有贵州百灵1.61亿股股份，两期计划分别于2022年7月和2024年3月到期。华创证券认为，姜伟等未按约履行股份回购和还款义务，因此向贵阳市中级人民法院起诉，要求偿还14亿元本金以及固定收益、违约金和浮动收益等。

该案已于6月4日开庭，姜伟等提出的反诉也已被法院受理。反诉请求包括：要求华创证券返还预付固定收益款约3.86亿元及利息；继续履行纾困协议，处置所持1.61亿股贵州百灵股份并自行承担或有损失；赔偿浮动收益损失约7012万元；停止旨在取得贵州百灵控制权的行为。

1.88亿股可能牵连两项融资安排

值得注意的是，最新公告中的1.88亿股，与此前两起纠纷披露的股份数量能够对应。

华创云信此前披露，纾困计划除直接持有1.61亿股贵州百灵股份外，姜伟等还额外提供约0.78亿股股份作为增信措施；与股票质押案中的1.10亿股相加，合计约为1.88亿股，因此，本次诉讼所称的1.88亿股，可能同时涉及纾困计划和股票质押融资两项安排中的股票担保物。

这也使得新诉讼成为整个纠纷中的关键变量：若股份处置受到限制，可能影响华创证券后续债权执行；如果姜伟的相关诉求未获支持，华创证券则可能继续依据最终生效判决，推进质押股份和其他担保物的处置。

不过，前次公告将0.78亿股表述为由“姜伟等”提供，本次公告则称1.88亿股为姜伟质押，公开信息尚不足以确认相关股份的具体权属及其与两案担保物的对应关系。

从债务追偿转向控制权边界之争

双方争议之所以不断向公司控制权延伸，与最初纾困协议中的安排有关。

贵州百灵此前披露，华创证券及其管理的纾困基金曾承诺，在基金存续期内不谋求贵州百灵控制权，不协助第三方谋求控制权，并放弃所受让股份对应的表决权。此后，随着双方合作关系和贵州百灵经营风险发生变化，华创证券恢复部分股份表决权，并有人员进入贵州百灵董事、监事及高级管理岗位。

因此，法院后续可能需要判断的，不再只是姜伟等是否需要偿还本金和收益，还包括纾困计划到期、债务违约之后，原有的不谋求控制权和放弃表决权安排是否继续有效；华创证券派驻人员、恢复表决权及处置担保物，究竟属于正常的风险管理和债权保障，还是构成对实际控制权的不当干预。

华创云信表示，华创证券将基于事实积极应诉，预计本次诉讼不会对公司正常经营产生重大影响。公司同时预计，2026年上半年归母净利润为2.20亿元至2.45亿元，同比增长179%至211%，业绩增长主要来自华创证券自营、信用和经纪业务收入提升。