长江证券发表观点称：小米集团自2010年成立以来，致力于智能手机、IoT与生活消费产品、智能电动汽车等创新业务，并于2018年上市。凭借卓越的性价比和领先的智能联动技术，推动了空调、冰箱、洗衣机等产品的出货量和收入增长。2024年小米集团的大家电业务所在的IoT与生活消费产品收入占公司总营收28.45%，2024年小米的智能大家电业务延续高速增长势，空调产品出货量超680万台，同比增速超过50%，冰箱产品出货量超270万台，同比增速超过30%，洗衣机产品出货量超190万台，同比增速超过45%。在战略层面，小米于2023年提出“人车家全生态”战略，通过澎湃OS系统整合手机、家电、汽车等业务，推动智能硬件的无缝连接。同时，小米加大了线下渠道和产业链投资，扩建智能家电工厂和实验中心，进一步提升自产能力。这些措施表明小米家电业务正与集团的全生态战略深度融合，助力未来可持续增长。

崛起：三大策略共同发力，驱动家电业务高增

小米集团大家电市占率迅速上升，除了顺应市场消费偏谨慎的低价策略，还主要得益于以下几点：1）打造爆品：小米推出的空调等新品保持简洁的SKU；利用雷军个人IP和集团其他产品引流，增加品牌曝光；设计更新颖的产品，吸引年轻消费者。2）差异化竞争：小米家电以高性价比和独特的AIoT生态系统为优势，通过智能互联技术提升产品体验。3）用户粘性：借鉴苹果的智能生态经验，小米通过打造高度协同的生态圈，提升用户粘性，增强市场竞争力。

影响：龙头品牌优势仍在，小米入局激发变革

小米迅速在空调行业跃升销售量前列，采用了类似奥克斯的低价差异化策略，吸引了大量价格敏感和对品质有追求的消费者。然而，奥克斯在面临激烈价格竞争时，因为盈利能力薄弱，市场份额迅速下滑，暴露了低价策略的局限性。相比之下，格力和美的更注重盈利和中高端市场，虽然短期份额有所下降，但依旧保持较强竞争力。总体来看，小米的崛起虽然给市场带来影响，但由于目前主要以低价格带为主，后续突破需要提升整体产品定位以及持续获得用户的认可。反观空调龙头在以旧换新政策的推动下，市场份额有所回升，表明在消费环境好转的情况下，它们依然能够稳居市场主导地位。小米入局可以激发行业龙头积极寻求变革，进一步向小米学习并优化自身经营策略，有望给行业带来新活力。