上周五收盘沪指下跌1.18%。有色金属ETF南方（512400）上周累计下跌2.81%；煤炭ETF国泰（515220）上周累计下跌0.46%；有色金属ETF华夏（516650）上周累计下跌2.99%。

消息面上，国家统计局数据显示，8月全国PPI同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，环比由降转涨，工业生产者购进价格同步改善。生意社监测显示，9月9日有色板块环比上升的商品共5种，锗、铝、铅涨幅居前。地缘层面，美军加大对伊朗海上打击力度，中东地缘风险上升扰动全球供应链，避险买盘与工业金属价格同步获得支撑。煤炭方面，动力煤现货价格变化直接改善企业盈利预期，与有色铜、贵金属同属大宗商品涨价驱动逻辑。

机构观点方面，国金证券指出，中东地缘风险上升，黄金避险需求增加，短期利好黄金；稀土方面，氧化镝有望受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著，结合往后出口更加宽松的预期，对后续需求更高看一眼；钨行业供应缩紧预期仍存，美国商务部拟实施为期一年的钨废料出口禁令，海外战略备库升级，利好国内钨材产业链及钨价。东吴证券指出，美国加息预期继续升温，FedWatch显示美联储加息概率升至87.3%，较9月4日上升27.9个百分点，金属比价分化；铜价偏强运行，美国虹吸效应下非美现货供应持续收紧，叠加矿端供给偏紧，短期铜价易涨难跌；铝价震荡连涨，国内铝锭社会库存降至76.77万吨。

产品层面，有色金属ETF南方管理费率0.5%+托管费率0.1%，综合费率0.6%/年，场外联接基金A类004432、C类004433。同赛道煤炭ETF国泰综合费率0.6%/年，联接基金A类008279、C类008280。有色金属ETF华夏管理费率0.5%+托管费率0.1%，综合费率0.6%/年，在同指数3只ETF中费率第2低，规模居同指数3只ETF中第1位，联接基金A类016707、C类016708。