9月21日，A股市场整体回暖，油气产业板块表现活跃。在国内增储上产持续推进、油气龙头盈利保持韧性以及全球能源供应格局仍存扰动的背景下，油气产业中长期配置逻辑有望延续。

截至9月21日15点1分，上证指数上涨0.97%，深证成指上涨0.65%，沪深300上涨0.71%，创业板指上涨0.80%。石油ETF国泰(561360)今日上涨2.58%，涨幅显著跑赢沪深300，截至15:00成交额4964万元。

油气产业最新市盈率13.20倍，据Choice数据，估值处于近一年较低位置。石油ETF国泰前5个交易日（9月14日至9月18日）累计下跌0.61%，今日强势反弹。

从持仓来看，据2026年2季度基金季报，石油ETF国泰前十大权重股合计占比62.07%。其中，中国石化(600028)今日上涨2.71%，招商轮船(601872)今日上涨2.46%，中国海油(600938)今日上涨3.84%。

资金面上（截至9月18日），石油ETF国泰上一交易日主力资金净流入1130万元（9月18日），已连续3个交易日主力资金净流入，区间累计主力资金净流入4363万元。近5个交易日主力资金累计净流入4613万元（9月14日至9月18日），5日净流入率2.5%。

产品费率方面，石油ETF国泰管理费率0.5%+托管费率0.1%，综合费率0.6%/年，为同指数2只ETF中费率最低一档。截至9月18日，该ETF近1月跟踪误差0.163%，在同指数2只ETF中误差第1小。该ETF配有场外联接基金（A类：020405；C类：020406）。

西南证券指出，中国海油（该ETF前十大权重股）2026年上半年营收2426.60亿元，同比增16.88%；归母净利润858.18亿元，同比增23.42%。受益于油价高位及油气产量创同期新高，业绩显著改善。公司油气净产量达398.7百万桶油当量，国内海外产量均保持增长。勘探开发成效显著，多个新项目投产。预计未来三年归母净利润复合增速12.53%，目标价43.94元，维持买入评级。

西南证券还指出，中国石化2026年上半年营收1.437万亿元，同比增1.95%；归母净利润256.27亿元，同比增19.29%。受高油价影响，公司增储上产成效显著，油气产量稳中有升。炼油板块稳量提效，化工板块出口同比大增70%创历史新高。公司发力科技与数智化创新，全产业链优势稳固。预计未来三年归母净利润复合增长20.23%，给予“买入”评级。