10月19日，广发证券发表研究报告称，环保行业红利资产超额收益显著，掘金油价弹性与AI转型。

红利资产7月以来超额收益显著，10月调整中延续抗跌，重点推荐固废、水务高股息标的。截至10月16日，7月以来红利指数累计上涨约15%，同期沪深300、创业板指分别下跌约16%、35%；10月以来红利指数逆势上涨约2%，同期沪深300、中证2000分别下跌约4%、8%，绝对与相对收益优势兼备。环保红利资产中，绿色动力环保、粤海投资7月以来均上涨23%，上海实业控股、兴蓉环境均上涨14%，瀚蓝环境上涨12%，永兴股份、三峰环境均上涨9%，10月调整中永兴股份、军信股份、上海实业控股仍逆势上涨4%。垃圾焚烧样本中，海螺创业、绿色动力环保、光大环境的TTM股息率分别为6.2%、6.1%、5.9%，军信股份、永兴股份分别为4.8%、4.3%。水务样本中，上海实业控股、天津创业环保股份、中国水务的TTM股息率分别为8.3%、6.7%、6.2%，粤海投资、洪城环境分别为5.4%、5.0%。

SAF出口量、UCO出口价双双创2026年新高，油价上行预期强化产业链景气，关注UCO资源方及加工企业。2026年8月我国SAF出口量13.15万吨创2026年新高，1-8月UCO合计出口256.95万吨（同比+55.1%），8月UCO出口均价8056.09元/吨创26年新高；最新UCO价格1200美元/吨、较年初上涨14.83%，SAF-UCO价差由约790美元/吨走阔至约1150美元/吨。美伊冲突延续、美国柴油价格创历史新高背景下，生物燃料替代经济性凸显，SAF扩产潮下UCO为最卡脖子环节，资源属性持续向上游集中。

AI算力硬件、PCB板块高景气，关注环保板块AI高纯度映射标的。（1）盈峰环境：算力租赁转型龙头，2026上半年智云计算业务实现收入达6.86亿元（同比+3436%），其中算力租赁收入6.74亿元、占总营收比重升至8.6%，算力相关使用权资产53亿元，第三增长曲线已从布局进入报表集中兑现期，7月宁夏中卫子公司落地与国产算力产业布局深度契合。（2）晨丰科技：公司通过海宁视联、海宁芯潮间接持股康代智能（穿透约8%），康代智能前身为以色列Camtek公司PCB事业部，PCB及IC载板AOI自动光学检测设备竞争优势较强，深度受益AI服务器高多层板与先进封装扩产浪潮；公司主业端配售电量利齐升，2026上半年配售电收入0.98亿元（同比+52.55%）、毛利率25.4%（同比+3.1%），科尔沁智算中心已完成规划设计，"配网+算电协同+AI检测"布局渐成。