11月8日，华安证券、开源证券、天风证券、银河证券、浙商证券等多家机构发布消费领域研报，其中华安证券对贵州茅台(600519)给出维持“买入”评级，开源证券在商贸零售行业周报中提示关注情绪消费主题下的高景气赛道。今日四大指数整体为涨跌互现，消费龙头ETF华宝(516130)上涨0.14%，成交额3120万元，换手率2.82%。

沪深300今日上涨0.05%，消费龙头ETF华宝跑赢大盘。该ETF已连涨3天（含今日），近5个交易日（11月3日至11月9日）累计上涨2.27%（较11月2日收盘），近5日日均成交额0.12亿元，最新规模11.04亿元。资金面上，该ETF上一交易日（11月6日）主力资金净流入52万元，并已连续7个交易日主力资金净流入（10月29日至11月6日），区间累计主力资金净流入824万元。

据2026年3季报，消费龙头ETF华宝前十大权重股合计占比70.34%。前五大权重股当日3只上涨、2只下跌，涨跌幅在-0.99%~+0.34%之间：贵州茅台今日下跌0.55%，美的集团(000333)今日上涨0.21%，伊利股份(600887)今日下跌0.99%，格力电器(000651)今日上涨0.13%，牧原股份(002714)今日上涨0.34%。

产品层面，消费龙头ETF华宝综合费率0.55%/年，为同指数2只ETF中费率最低；截至11月6日的近1月跟踪误差0.071%；截至11月6日的近1年超基准年化+3.26%，同指数2只ETF中排第2；规模居同指数2只ETF中第1位。该ETF配有场外联接基金（A类：501090；C类：009329）。同赛道消费龙头ETF工银(159520)今日下跌0.21%，综合费率0.57%/年。

中证消费龙头指数从可选消费与主要消费等行业中选取规模大、经营质量好的50只上市公司证券作为指数样本，以反映消费龙头上市公司证券的整体表现。据Choice数据，消费龙头最新市盈率19.74倍。

华安证券指出，贵州茅台（该ETF前十大权重股）经销转直营顺利，i茅台有效扩容C端长尾需求，持续高增放量，带动公司实现稳健增长；当前飞天批价约1700元/瓶，由于进度执行提前，预计26Q4飞天茅台供给将收紧，叠加当前渠道库存维持低位，未来飞天批价仍有支持，后续关注春节动销反馈与非标投放节奏。天风证券指出，2026年前三季度贵州茅台营收1332.84亿元，同比增1.82%，单Q3营收410.06亿元，同比增3.00%，i茅台渠道加速切换，Q3营收同比大增847.48%，贡献结构性增量。