一纸高管辞任公告，让贵州省资产规模最大的本土法人城商行——贵阳银行（601997），完成了一场跨越七年的新老交替。

6月3日，贵阳银行正式公告，董事长张正海因到龄退休，于6月2日向董事会提交书面辞职报告，辞去董事长、执行董事及董事会发展战略委员会主任委员等全部职务。按照相关规定，辞职报告自送达董事会之日起生效。与此同时，该行第六届董事会临时会议全票通过决议：在新任董事长经股东大会选举并获监管部门核准前，由执行董事、行长盛军临时代为履行董事长职责。

张正海原定的董事会任期要到2027年7月才届满，但在年满60周岁这个国有金融干部通用的法定退休年龄面前，他选择如期交棒。

接棒七年，资产体量跃过7600亿

张正海1965年11月出生，在踏入商业银行大门之前，有将近三十年的地方金融监管经历。

他长期在人民银行及原银监系统任职，历任央行成都分行及铜仁、毕节、黔东南州等区域中心支行管理岗位，之后又担任原贵州银保监局财务会计处处长、法人金融非现场监管处处长等核心职务，积累了丰富的宏观视角。

2016年，贵阳银行正在冲刺A股上市，张正海在这一年加入，出任党委委员、监事长，亲历了这家中西部首家A股上市城商行的关键一跃。

2019年9月，张正海正式升任董事长，成为贵阳银行上市以来的第二任掌舵人。

他接棒的2019年末，该行总资产为5604亿元。在此后的数年间，贵阳银行的资产规模保持了稳步增长：2021年突破6000亿元，2024年跨越7000亿元大关，到2025年末已升至7434.6亿元，较其上任时累计增长约32.7%。

到2026年第一季度末，全行总资产进一步增至7671.20亿元，继续稳居贵州第一大法人金融机构的位置。

在资产规模稳步扩表的过程中，张正海任内的信贷资源持续向贵州地方产业和城镇化建设倾斜。

数据显示，截至2025年末，该行对公贷款（含贴现）余额达2973.1亿元，占贷款总额的比例超过80%，资金持续投向贵州“四新”“四化”和“富矿精开”等重点部署。

对此，贵阳银行董事会在公告中评价其为“长期稳健发展的引领者和实践者”，称其在推动公司“十四五”收官和“十五五”开局、健全内部控制等方面投入了大量心血。

尽管2024年刚完成换届连任、任期原应到2027年7月，但60岁一到，张正海还是如约退休。这只是一次正常的到站下车。

业绩曲线：从高点回落的五年

翻开张正海任期内的财务数据，贵阳银行这几年的经营表现，走出一条“先冲高、后回落”的曲线。这背后，有自身经营的因素，也脱不开利率市场化和地方债务周期重塑的行业大背景。

上任初期，贵阳银行的业绩是往上走的。2020年，营业收入同比增长9.6%，站上160.8亿元的高点；归母净利润也在2022年达到61.1亿元的阶段性峰值。

但此后，随着LPR持续下行和实体经济让利政策推进，行业性压力开始显现。

该行的加权净资产收益率（ROE）从2019年的17.41%逐步回落至2025年的7.97%。

营收自2023年起出现下滑，2023年下降3.5%，2024年下降1.1%，到2025年，全行实现营业收入130亿元，同比下降12.9%。

其中最核心的拖累因素在于利息净收入——2025年这项收入为102亿元，同比减少9.2亿元，降幅达8.3%，净息差也从上一年的1.75%收窄至1.58%。

面对收入端的压力，贵阳银行在成本端进行了比较主动的调节。2025年，全行营业总成本由2024年的95.1亿元降至73.2亿元，降幅约23%。

其中，信用及其他资产减值损失大幅压降42.2%，至30.5亿元，较上年少计提逾22亿元。

通过这一系列精细化调节，该行在营收两位数下滑的情况下，实现归母净利润52.5亿元，同比微增1.7%，守住了利润的平稳。

不过，这种财务上的平衡不可避免地伴随着资产质量的承压迹象。2025年末，该行抵债资产原值同比增加75.2%至26.2亿元，其中绝大多数是“房屋及建筑物”，账面余额达25.9亿元。

由于变现难度较大，抵债资产的减值准备余额从上年末的1.1亿元上升至3.2亿元，增幅明显。

在前瞻性风险指标方面，关注类贷款迁徙率从11.45%升至15.98%，正常类贷款迁徙率也从1.66%升至2.48%，表明部分资产向下迁移的速率有所加快。

到2026年一季度末，关注类贷款规模进一步增至130.3亿元。

这些数字背后，更多是城商行告别粗放增长后，在化债、息差收窄、资产重定价几个关口不得不经历的阵痛。

这样的压力，放在哪一任管理者身上都不轻松。换个角度看，能在行业逆风中守住利润和现金流的平稳，带着七千亿体量的银行完成降杠杆软着陆，本身就不简单。

交接之后，摆在台面上的三道题

随着张正海退休离场，行长盛军临时代为履行董事长职责，走到台前。

盛军是张正海近年来的重要搭档。他出生于1970年2月，在2021年6月接任贵阳银行行长之前，长期在工商银行系统内工作，历任工行贵州分行资产风险管理部主管、信贷管理部总经理，以及工行铜仁分行、六盘水分行行长等职务。既有大行风控背景，又深耕地方，这让他对贵阳银行的家底并不陌生。

交接之际，2026年一季报的出炉，倒是给市场提供了一些积极的信号。

在2025年全年营收明显下滑之后，2026年1至3月，该行实现营业收入34.7亿元，同比增长14.6%；归母净利润14.8亿元，同比微增2.4%。同期，净息差由2025年一季度的1.54%回升12个基点至1.66%，净利差也回升14个基点至1.70%。

不过，单季的回暖还不足以让人松一口气。收入反弹的同时，资产质量的下迁压力并未消退。一季报数据显示，关注类贷款规模已攀升至130.3亿元，占比较年初上升0.7个百分点至3.7%。

对此，管理层在业绩说明会上解释，这主要源于部分客户出现暂时性困难未结清利息，后续将加大催收力度。

盛军也明确表示，2026年的经营重心将放在做大优质信贷、巩固核心负债、深耕客群经营和强化合规经营四个方面。

张正海到龄退休，贵阳银行的一个阶段也告一段落——这七年，它的主要精力放在了扩表和抵御周期压力上。如今，资产站上7671亿元的平台，这家西南城商行正在驶向新的水域。往后看，贵州一揽子化债还在推进，新团队怎么重塑零售定价能力、怎么盘活手头那些流动性承压的抵债资产、怎么在拨备调节之外找到更可持续的盈利模式——这些问题，才是真正的看点。