一场物理AI电话会，竟成了激烈的现场交锋。

面对从78亿美元飙向8240亿美元的市场预测，受邀专家直言现有数据采集模式存在浪费，还称OpenAI未来可能自行采购设备。

现场交锋：8000亿市场预测引发观点碰撞

10月25日（周日）晚间，天风证券（601162）研究总经理助理、电力设备与新能源首席分析师孙潇雅——一位被网友称为“网红券商首席”的分析师——主持了一场关于“物理AI机器人数据采集市场展望”的机构电话会议。

会议披露了一组备受关注的行业预测数据：全球物理AI数据采集市场规模预计将从2026年的78亿美元，快速增长至2030年的8240亿美元。同时，会议还梳理了相关业务的销售结构，包括国内华北、东北片区的销售分布，以及海外依赖Meta等大客户（海外收入占比40%以上、未来规划毛利率达40%以上）的合作模式。

然而，受邀参会的行业专家在现场表达了不同看法，直言：“物理AI这一块，后面oa（OpenAI）要自己做，减少设备采购。”面对专家的不同观点，孙潇雅在电话中提出质疑，询问该专家是否不做海外客户，对海外客户这一块不太了解。该专家当场回应称：“我就是负责海外，META都是我在覆盖。”

随后，孙潇雅针对专家的观点进行了公开反驳：“那个专家你可能对这个市场还需要再去做一下研究，第一就是它这个应该是一个多模态的数据……”她强调行业需求后续会从视觉数据向触觉、力控等多模态需求演进。不过在交锋尾声，面对激烈的观点碰撞，孙潇雅以一句“anyway，我觉得因为你不负责这个市场，所以可能就是我们的问题，我们找的专家就是，可能对，就是我助理的问题，就是找的专家不是太匹配的”结束了对话。

产业分歧：设备自研与多模态演进的逻辑博弈

随着电话会部分录音及文字总结在社交平台流传，这场交流迅速引发了网络关注。网上流传的微信截图显示，孙潇雅在会后针对多模态数据的演进路径补充了更多技术细节。

不少网民对这场罕见的现场交锋进行了戏谑与调侃，也有部分投资者借此讨论起分析师过往推荐标的的市场走势；还有网友大量引用和转发了现场“对市场研究不足”“可能是助理问题”等应答原话。

也有冷静的网友表示，这是自上而下和自下而上测算的经典冲突：分析师拿渗透率乘总市场，算出8000多亿；专家按客户实际的采购单一张张加，只有1亿。

针对网上流传的文字记录与截图，孙潇雅于10月25日深夜在微信群公开回应并澄清。她表示，流传的聊天记录中“太多信息是这个人自己篡改的”，并直言“光专家到底负责什么市场，就在乱讲，更不用说内容了”，公开发声提醒市场切勿因网传失真信息对独立研究造成误导。

撇开网传截图与情绪化的网络调侃，这场交锋背后实际上揭示了当前物理AI产业在商业化落地中的深层分歧：

一方面，专家表达的核心逻辑在于大模型厂商对成本控制与设备自研的考量。如果头部AI厂商选择自行采购硬件并构建内部数据采集流水线，第三方数据采集服务商的设备代购与基础采集溢价可能会受到挤压。

另一方面，分析师强调的是数据需求可能随技术演进而扩展。随着物理AI从以视觉数据为主，逐步向触觉、力控等多模态数据延伸，数据采集的技术要求、成本结构及服务商的能力门槛也可能随之变化。但新增需求能否转化为服务商的收入和利润，还取决于客户采购方式、数据质量要求及服务商的竞争优势。

这两种观点并非绝对互斥：前者探讨的是谁来承担设备投入与采集主体是谁，后者讨论的是未来数据形态的丰富度与需求增量。即使未来数据总需求增加，第三方服务商能否持续获取高毛利仍取决于其技术壁垒；反之，即便大厂自建硬件，也并不意味着外包数据清洗与高阶多模态采集市场会完全消失。

花絮背景：分析师曾被造谣

作为本次电话会的主持人，天风证券分析师孙潇雅在卖方研究领域备受关注。

公开资料显示，孙潇雅2017年毕业于上海交通大学安泰经济与管理学院。2018年，她先后任职于东证融汇与东北证券，随后加盟天风证券。2020年8月，其证券执业登记类别转换为“证券投资咨询（分析师）”。此后，她曾多次入围新财富最佳分析师榜单，并获得新浪金麒麟证券分析师·未来之星、上海证券报最佳分析师第三名、21世纪金牌分析师第四名等多项行业奖项。

据新浪财经报道，因其推荐的标的在市场上关注度较高，业内有“最强带货女王”的称呼，她目前担任天风证券研究总经理助理、电力设备与新能源首席研究员。

值得注意的是，在2026年7月，网络上曾流传“分析师孙潇雅因吹票被罚8亿元”的不实说法。据公开报道，天风证券官微“天风研究”当时明确辟谣称相关说法完全不实，孙潇雅本人正常在职，并向警方报案，警方随后依法对实施诽谤违法行为的38岁男子处以行政拘留7日的处罚。

从早前网络谣言的辟谣澄清，到如今物理AI电话会上引发的探讨，这场关于产业前景的现场碰撞，也让市场再次看到了AI大模型从宏观预期向微观商业逻辑落地过程中的现实张力。