7月21日，华夏基金披露了研究部副总经理、明星经理王君正在管4只产品的二季报。

该4只产品分别是华夏信兴回报混合（019470.OF）、华夏回报二号混合（002021.OF）、华夏回报混合（002001.OF）及华夏瑞享回报混合（024443.OF）。

数据显示，该4只产品季末规模合计120.52亿元，当季利润合计7.00亿元，申购赎回净额合计-6.75亿份，环比缩水7.17%左右。

从单只产品表现来看，旗舰产品华夏回报混合当季利润达6.81亿元，收益率8.76%，超额收益8.39个百分点，对总利润贡献最大；

华夏回报二号混合当季利润0.19亿元，收益率9.03%，超额收益8.66个百分点；

华夏瑞享回报混合当季利润277.24万元，收益率9.65%，超额收益3.37个百分点；

华夏信兴回报混合当季利润微亏192.61万元，但收益率仍录得8.68%，超额收益2.40个百分点。

在季报中，王君正对二季度市场行情进行了详细复盘。

他认为，A股市场在报告期内经历了显著上涨，与一季度“先扬后抑、成长与红利风格切换”的剧烈波动不同，二季度的核心特征是K型分化极为显著。全球宏观经济方面，AI大模型持续进步与需求高速增长，拉动半导体、PCB、光通信等产业景气度持续攀升，全球制造业PMI持续处于荣枯线上方。

在此基础上，与上季度因地缘冲突导致滞胀担忧不同，本季末美国和伊朗达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡重新开放，大宗商品价格整体进入下降通道，通胀压力预期缓解。国内市场同样受益于AI浪潮，上述科技行业股价与企业盈利同向大幅上升，而传统消费、金融地产板块因需求疲弱，估值收缩程度显著超过了盈利下滑。

王君正管理的组合坚持自下而上的选股方式，主要布局了银行保险、新能源、半导体、光通信、PCB、生物医药、能源金属、食品饮料等板块中竞争格局良好、壁垒较高的优质公司。

与上季度相比，其在管产品配置方向出现了显著调整，明显加大了对半导体、PCB、光通信等AI硬件核心环节的配置力度。

调仓动作在重仓股变动上体现得更为直接。

华夏信兴回报混合的十大重仓股为宁德时代、北方华创、中国船舶、贵州茅台、绿城服务、安集科技、中际旭创、中芯国际、沪电股份、兆易创新。新进重仓股为中国船舶、安集科技、中际旭创、中芯国际、沪电股份、兆易创新；退出重仓股为中国石油股份、三一重工、腾讯控股、阿里巴巴-W、贝壳-W、重庆农村商业银行。

华夏回报二号混合的十大重仓股为宁德时代、北方华创、贵州茅台、安集科技、中国船舶、兆易创新、中际旭创、南京银行、恒瑞医药、华泰证券。新进重仓股为中国船舶、兆易创新、中际旭创、南京银行、华泰；退出重仓股为中国石油、三一重工、分众传媒、宇通客车、江苏银行。

华夏回报混合的十大重仓股为宁德时代、北方华创、贵州茅台、安集科技、中国船舶、兆易创新、中际旭创、恒瑞医药、华泰证券、药明康德。新进重仓股为中国船舶、兆易创新、中际旭创、华泰、药明康德；退出重仓股为中国石油、三一重工、分众传媒、宇通客车、江苏银行。

华夏瑞享回报混合的十大重仓股为宁德时代、北方华创、中国船舶、绿城服务、安集科技、中际旭创、贵州茅台、中芯国际、中国石油股份、国泰海通。新进重仓股为中国船舶、绿城服务、中际旭创、中芯国际、国泰海通；退出重仓股为赤峰黄金、三一重工、山金国际、腾讯控股、阿里巴巴-W。

王君正在季报中最后表示，基于对中国经济长期稳健增长的信心，以及对其所选标的中长期基本面的信心，他仍然对股票市场的中长期投资回报持有较好的预期。