7月31日，拟IPO企业常州环能涡轮动力股份有限公司（下称“环能涡轮”）发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入2.8亿元，同比增长5.68%；归母净利润5830万元，同比大降40.67%。此前的7月22日，公司IPO事宜获得北交所审核通过，与之形成鲜明对比的是，在报告期，环能涡轮业绩均实现了大幅增长，刚刚过会业绩就变脸，这是巧合？

通过检索中国裁判文书网，《财中社》发现历史上环能涡轮还曾经卷入一起刑事案件，虽然公司未曾受到处罚，但明明知道涉嫌犯罪的前提下长期助长嫌疑人职务侵占的行为本身就构成道德缺陷和公司治理方面的风险；此外，关于公司多位高管的履历也存在诸多悬疑，公司信披质量堪忧。

上半年业绩变脸，利润同降超40%

在半年报中，环能涡轮将利润下降的原因归结为“主要系报告期内公司所持外币发生汇率波动导致汇兑损失增加，营业利润下降所致”，而在解释财务费用同比大增22.22%至4479万元时，公司也表示“主要系报告期内受外汇市场汇率波动影响汇兑损失增加，导致财务费用较上年同期大幅上升”。

事实上，环能涡轮的销售确实以境外为主，上半年外销收入2.61亿元，占93.24%，公司也多次提示境外市场销售波动风险。境外销售主要以美元进行结算，上半年公司汇兑损益的金额为3420万元，对公司业绩造成一定不利影响，“若未来汇率发生较大不利波动，公司未能及时采取有效措施防范，可能对公司经营业绩造成不利影响。”

需要说明的是，与上会稿中预计的上半年业绩相比，环能涡轮的实际净利润处于下限位置。根据上会稿，公司2026年上半年预计净利润为5800万元至6200万元，而实际利润5830万元仅比下限高出30万元。

与业绩变脸相比，环能涡轮历史上曾经卷入一起刑事案件，更应该引起警惕。

10余年前的刑案“往事”

中国裁判文书网的资料显示，环能涡轮曾经在长达4年的时间里卷入职务侵占案件，且嫌疑人最后被判处6年的有期徒刑。

根据上海市闵行区“（2017）沪0112邢初1097号” 《董峰、王东旭职务侵占一审刑事判决书》，2012年4月至2016年1月，被告人董峰在代表哈塔公司与环能涡轮签订采购合同过程中，在证人章某某（环能涡轮员工）报价的基础上虚增差价，并指使章某某将差价部分转入其指定的私人账户内，累计套取哈塔公司资金人民币255665元。

法院查明的事实为，董峰不仅在与环能涡轮的贸易中非法侵占所在公司的款项，还包括与另外两家公司的采购交易，共计套取哈塔公司近200万元。最终，“被告人董峰犯职务侵占罪，判处有期徒刑六年。”

虽然环能涡轮自身在本案中未被追责，但其明知董峰企图通过虚抬采购价格套取哈塔公司资金，不但没有拒绝或举报，反而长期配合签订高价阴阳采购合同，并连续4年按照董峰的要求将差价通过个人账户回流，这直接佐证了公司本身的道德缺陷及公司治理方面存在的风险。

而且，无论是申报稿还是上会稿及问询回复函中，对于这一重大合规事项，环能涡轮在招股文件中均无任何陈述，虽然可能是因为已经过了信披追溯时效，但拟IPO企业历史上的重大合格风险历来是监管关注的重点。

环能涡轮的信披瑕疵还不止于此，《财中社》注意到，即使对于公司多位高管的履历和学历，招股文件也与公开渠道信息不符。

公司治理：高管履历和学历不符

上会稿显示，环能涡轮财务负责人周英于2004年4月任职于北京航天赛德科技发展有限公司，但企查查显示，该公司成立于2004年9月24日。也就是说，早在公司成立之前五个月，周英已经在北京航天赛德科技发展有限公司工作，这岂不怪哉？

无独有偶，在上会稿中，公司职工董事汪晓伍于2004年5月任职常州麦道动力设备有限公司，但同样是根据企查查，该公司成立于2006年8月17日，相差2年有余。

对于上述两位高管的履历，究竟是企查查错了还是环能涡轮存在造假行为？

其实，不仅是普通高管，就连公司实控人之一的裴腊妹在学历方面也有疑虑。上会稿显示，裴腊妹1972-1975年就读于南京航空学院（南京航空航天大学的前身），但该校官网上并无裴腊妹的任何信息，反而是在南昌航空大学2019年的一份公开报道中将裴腊妹列为该校65级校友，且点名其为环能涡轮总经理。同一个名字、不同的年份和不同的学校，问题出在哪儿？答案似乎不言自明，想必，如果裴腊妹毕业于南京航空学院是不会去南昌航空大学参加校友会的。

如果连如此重要的实控人信息都能记载错误，那么招股文件中的其他信息又有多少是可信的？主板券商是否对招股书中的信息进行了尽职核查？

此次IPO，环能涡轮选择的主办券商为国投证券，签字保代为孙健和万能鑫，而二人的资质值得商榷。证券业协会官网显示，孙健此前仅保荐过一个项目，经验明显欠缺；万能鑫保荐项目较多，但其撤否比率达到33.33%，即三个中就有一个被撤回或者否决。

就整个国投证券而言也存在撤否率居高不下的问题：根据Choice金融终端的数据，2025年，国投证券共保荐过29个项目，撤回9个，撤否率高达31.03%，位居全行业第20位。进入2026年以后，这一状况并未彻底改变，前7个月分别为20个、2个、10%，虽然撤否率有所下降，但其排名反而升至第15位，可见撤否率的下降是因为整个IPO大环境有所改善，并非源于公司的执业质量提高。

目前距离过会已经过去一周有余，但环能涡轮并未发布注册稿，其IPO事宜还需经过注册和发行两道环节，公司能否最终跨入资本市场尚需时日观察。