针对公司高管的集中减持，5月26日，三花智控（002050.SZ）2025年业绩说明会回答投资者提问时称：董事长减持主要原因为个人资金需求，减持资金将继续用于产业投资；其余5位董事或高级管理人员减持所获资金“主要用于孩子教育费用和生活需求”。

三花智控五位核心高管，2026年3月通过集中竞价方式合计减持套现约4.35亿元。

2024年8月，三花智控股价低至15.66元；2026年1月，高管们公告减持前3天，公司最高股价为60.77元，约300%的增幅也让高管们的减持被称为精准减持。

高管陪跑

三花智控年报及减持公告显示，2026年1月22日晚间，公司披露关于实际控制人、董事及高级管理人员减持计划的预披露公告。包括实控人、董事长张亚波在内的6位高管计划合计减持1020.37万股，占公司总股本的0.2425%，减持原因为“个人资金需求”。

此次实施减持的高管近年薪酬如下：总裁王大勇，57岁，2025年税前薪酬443.71万元，本轮减持套现约382万元；董事长张亚波，52岁，2025年税前薪酬344.5万元，本轮减持套现约4.2亿元；职工代表董事倪晓明，58岁，2025年税前薪酬275.45万元，套现约350万元；副总裁、财务总监俞蓥奎，52岁，2025年税前薪酬204.17万元，套现约393万元；原副总裁、董秘胡凯程，51岁，2025年税前薪酬179.03万元，套现约358万元。

以上五人2025年税前薪酬合计约1446万元，平均薪酬为年薪289.2万元，最低年薪为179.03万元。

另据公告，此次减持计划中，60岁的总工程师陈雨忠最终提前终止减持，未卖出股份。这也是导致该公司公告6位高管减持，但媒体报道为5位高管减持的原因。

此次减持，三花智控高管年龄集中在51-58岁之间。公司在公告及互动回复中未披露各高管的子女情况，也未披露其具体年龄之外的更多家庭成员信息。

但不难发现，总套现约4.35亿元中，董事长张亚波一人套现4.2亿元，占比高达96.55%。

高位套现

在上述管理人员的减持计划公告前，三花智控股价经历了一轮明显上涨，从2025年年初的23.09元，最高涨至2026年1月19日60.77元的历史高点，2025年以来最大涨幅达163.2%。

减持公告出现在历史高点之后第三个交易日。1月23日，公司披露减持预公告；3月27-30日，减持正式执行。

减持公告发布后，三花智控股价从1月约60元/股的高位持续下行，到3月31日累计跌幅超过25%。高管实际减持集中于3月27-30日，彼时三花智控股价已跌至43元/股左右。

根据深交所披露数据，三花智控董事长张亚波在3月27-30日，以43.10元/股的均价完成减持。此外，王大勇、倪晓明、胡凯程、俞蓥奎四人均在3月27日当天减持了其持有的无限售条件股份。减持完成后，前述四位高管无限售条件股份数归零，仅保留因高管身份锁定的限售股。

在高管集体减持的同期，三花智控业绩增速出现明显放缓。

2025年，三花智控营收310.12亿元，同比增长10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.10%。2026年一季度，三花智控营收77.74亿元，同比增长1.36%；归母净利润9.28亿元，同比增长2.68%。

“送样”题材

上述减持计划披露后，三花智控股价出现下跌。

自1月23日减持公告发布至5月底，三花智控股价累计跌幅超过24%。截至2026年一季度，公司机器人业务仍处于“配合客户研发、试制、迭代”阶段，尚未贡献实质性营收。

三花智控股价大幅上涨的原因在于，市场将该公司视为特斯拉（TSLA）Optimus人形机器人的核心供应商，但该业务目前对公司营收和利润的贡献较小。

三花智控2025年年报中关于机器人业务方面的表述为，“聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样”；这与2025年中报描述高度一致，意味着截至2025年底，该业务并未实现从“样品”到“量产”的关键跨越。

三花智控一季报显示，2026年一季度，三花智控归母净利润同比增长2.68%，扣非后净利润同比增长15.52%。同时，证券投资出现亏损，对当期利润产生一定影响。

投资者活动记录表发布后，5月27日，公司A股股价下跌6.28%；截至5月28日收盘，公司A股股价收跌4.72%，报48.61元/股。

国际知名投资机构柏基投资（Baillie Gifford & Co）5月19日也减持了79.25万股三花智控，每股作价34.23港元，总金额约2712.78万港元。

公开信息显示，三花智控2025年证券投资损失7475.63万元，2026年一季度证券投资损失1.05亿元。该公司2025年年报显示，三花智控证券投资主要为境外股票赛里斯（09927.HK）、FORTIOR（峰岹科技，01304.HK）。