日前，大中矿业披露2025年年报及2026年一季报。数据显示，公司在2025年“增收不增利”，进入2026年一季度后，收入同比下滑超一成，归母净利润下降近三成。

业绩发布当日，公司火速宣布：入职仅10个月、史上最高年薪的财务总监邹庆利因家庭原因辞职，这意味着大中矿业不到三年换了三任CFO。

在业绩承压与核心财务高管离任的背景下，公司股价却连续上涨，4月29日股价涨停，继续刷新历史新高，这引发市场持续关注。

最高薪CFO邹庆利任期不足10个月，CFO频繁更迭

大中矿业的职业CFO短期任职似乎已成为一种常态。

2021年大中矿业上市，2023年8月，王振华接任王福昌任职财务总监，但在任职不到两年后的2025年6月，便因达到法定退休年龄而辞职。

随后，2025年6月邹庆利“空降”出任副总经理兼财务总监，至2026年4月辞职，任期不足一年。

公开资料显示，邹庆利此前在舍得酒业（600702）担任副总裁兼CFO，原定任期至2026年9月，却提前1年离职加盟大中矿业，其2023年在舍得酒业的税前薪酬高达253.8万元。

入职大中矿业后，邹庆利一跃成为公司历史上年薪最高的CFO。根据大中矿业2025年报，邹庆利在2025年6月底入职，任职仅约半年，其在2025年从公司获得的税前薪酬就达到了169万元。

与之相比，前任CFO王振华2024年降薪11万元至51万元。2023年的薪酬也只有62万元。而此前王福昌的最高薪酬仅约为40万元。

大中矿业方面曾表示，邹庆利原定任期应至2027年6月，在任职期间“严谨务实、恪尽职守、勤勉尽责，为公司合规监督、财务体系优化、市值管理提升做出了重要贡献”。

然而，这位高薪聘请、履历光鲜且为公司内控做出实质贡献的CFO，却在2026年4月财报发布之际，以“个人家庭原因”为由申请辞去全部职务，彻底离开经营管理层，目前公司财务总监职责暂由董事长牛国锋代行。

在任期尚未届满情况下离任，也使市场对公司财务管理层的稳定性产生一定关注。

增收不增利，转型仍处早期阶段

邹庆利离职的背后，是大中矿业在2025年交出的一份“增收不增利”的成绩单。

作为主营铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售的资源型企业，大中矿业的业绩与宏观经济及钢铁周期高度绑定。

2025年，公司实现营业总收入40.9亿元，同比小幅增长6.4%。但归属于上市公司股东的净利润却下降2%，降至7.4亿元。

利润承压的主要原因来自成本端。2025年公司营业成本同比增长12.8%至21.9亿元，明显高于收入增速，致使毛利率下降至46.4%，同比下滑超3个百分点。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为11.6亿元，同比下降约25%。在收入增长的同时现金流明显收缩，反映出回款节奏及资金占用情况有所变化。也表明公司在矿山扩产、项目建设过程中的运营垫资增加，内部资金消耗加剧。

进入2026年，一季度经营压力进一步显现。

公司实现营业收入8亿元，同比下降12.1%；归母净利润1.6亿元，同比下降29.9%。

在收入大幅收缩的同时，公司的刚性费用却在上升。受持续扩产和债务融资影响，公司一季度的销售、管理、财务三费合计达到1.8亿元。特别是高额的有息负债带来财务费用加剧，2025年全年公司财务费用就已高达2.4亿元，对利润形成一定侵蚀。2026年一季度末，财务费用已经达到近7300万元，涨幅接近20%。

此外，资产质量的回款风险也在集中暴露。2026年一季度末，公司的应收票据规模从2025年末的6948万元飙升至4.4亿元，环比涨幅超过5倍。且新增票据多为商业票据而非银行票据。公司直言，应收票据增加主要是“信用等级低的应收票据增加所致”。

从业务结构看，公司收入仍高度集中于铁矿主业。

2025年铁矿采选业务实现收入39.5亿元，占总营收比例约96.6%。为了抵御铁矿行业的周期性风险，大中矿业近年来跨界布局锂矿新能源产业，试图打造“铁矿+锂矿”的双轮驱动格局。公司手中握有湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿两大资源。

但从实际贡献看，2025年锂矿业务收入仅1.4亿元，仍处于规模较小阶段。相关深加工产线建设仍在推进过程中，短期内对业绩的支撑有限。

核心的碳酸锂产线建设进度滞后（部分公开项目进度不足15%），不仅无法在短期内形成规模化盈利，反而因为前期资本开支推高了公司的负债规模。

与此同时，前期资本开支带来的资产与负债规模同步扩大。截至2025年末，公司总资产170.4亿元，总负债97.2亿元，资产负债率处于相对较高水平。

在人事变动、业绩承压与转型推进的多重因素交织下，公司后续经营表现及战略落地进展，仍有待市场进一步验证。