28%的拓展费被巧妙“挪”入成本，当亿元分红与研发“贫血”奇妙并存。

万邦数字港股上市申请背后，37.96亿应收款高企、回款周期拉长、业务剥离后关联交易上限逐年放大，成为监管与市场最难回避的考验。

未来材料科创板IPO获受理，拟募资24.46亿元。公司具备氢能膜技术优势，但面临控制权稳定性、关联交易依赖、业绩波动及库存压力等多重考验。监管问询聚焦独立性与成长性，上市后需经市场持续检验。

对于朱氏家族而言，如何在维持企业活力的同时，真正完成从“家族工厂”到“现代化公众公司”的治理转身，是比追求营收增长更迫切的课题。

华润新能源主板IPO于12月29日提交首轮问询回复，拟募资245亿元。在电价全面市场化、补贴拖欠、消纳压力与合规边界的多重考验下，公司盈利稳定性与现金流质量面临持续披露检验，央企资源优势亦待市场验证。

12月31日，时创能源收盘价为13.09元/股，这意味着王彦肖在离婚后获得的股份市值约4.47亿元。

宁德时代宜春枧下窝锂矿春节前复产可能性极低。内部报告显示，外包团队解散，环评公示后审批链条漫长，短期无时间表。该项目自8月停产，面临矿种变更等多重障碍，折射国内自采锂矿路径正面临制度性重新定义。

中来股份副董事长林建伟未履行1.77亿差额补足承诺，近日接连被监管问责。同一人，五年前理财旧案与控制权转让业绩补偿延期，接连失约超3亿。两件事叠加，暴露出公司治理链条的短板。

12月19日晚，中国证监会公布一周（12月15日至19日）境外发行上市备案审查情况，对汉森软件、万兴科技、大金重工、珞石机器人、精锋医疗、壁仞科技、协合新能源等7家企业出具了补充材料要求。

12月19日晚，中国证监会公布一周（12月15日至19日）境外发行上市备案审查情况，对汉森软件、万兴科技、大金重工、珞石机器人、精锋医疗、壁仞科技、协合新能源等7家企业出具了补充材料要求。

恩捷股份折价38%发行股份收购上游设备商中科华联100%股权，旨在纵向整合布局固态电池技术，却在行业价格下行、自身连续亏损、短期债务超百亿的背景下，引发市场强烈担忧，复牌即跌停。

中国中冶将市场最看重的矿业资产剥离出去，引发股价下跌。

635亿元并购落地，宏创控股控制权、杠杆、迁建账与关联定价四大变量在未来三年同步收紧。

受益于抢装潮，振石股份有望借着业绩顶点上市，但其后续也面临业绩波动风险；此外，其实控人之一张毓强曾长期担任国企中国巨石高管，家族身家超百亿元，在职期间创立振石股份并长期与中国巨石发生关联交易。

国晟科技2.41亿全现金跨界收购成立仅16个月的孚悦科技，估值暴增11倍、股价提前12天8板，上交所当晚四问直指溢价、内幕、关联与财务压力，公司已申请延期回复，交易前景悬而未决。

11月23日下午，正泰新能义乌113亿TOPCon基地电池车间突发大火。火虽已控，无人伤亡，但48小时过去，企业仍未公布损失与复产计划。事故暴露安全旧账、战略命门与行业去产能最残酷的抉择。

振华新材2025年前三季亏3.33亿，毛利率-15%，产能闲置、62亿项目停摆，高镍转型却无批量订单。15.58亿现金缓冲下，管理层已无试错空间：要么6-8季度内订单放量跑赢周期，要么被加速清算。

337倍超购的资本盛宴背后，创新实业74%收入靠关联方“输血”，竟现“低价销售却高毛利”的反常现象。

展望未来，通威将持续践行“高效、可靠、可持续”的发展理念，专注技术突破与创新，以先进且可持续的解决方案，与全球伙伴协同努力，最大化每一缕阳光的价值，共同为创造更洁净、更美好的生态环境贡献力量。

11月18日，2025第八届中国国际光伏与储能产业大会在成都世纪城新国际会展中心隆重举行。

晶澳科技正面临一体化反噬：前三季度巨亏35.53亿，组件毛利率仍在负区间。过去视为护城河的一体化，在硅料外采和高固定资产重压下，反而成为亏损放大器。晶澳必须撕开一条生路，否则将面临结构性洗牌风险。

夫妻控股54%，家族成员深度参与经营。豪特科技谋求港股上市，业绩增长背后，治理集中与客户依赖成上市的关键考题。

MSCI公布2025年11月指数审议结果，中国秦发成功入选新增的22只全球小盘股指数成分股。

任元林旗下的新扬子商贸组成的联合体重整杉杉股份计划，未得到更多债权人的认可。

随着铜价不断上涨，洛阳钼业二级市场表现亮眼，市值水涨船高。

上一轮激进跨界光伏引发持续的亏损和资产负债率攀升，本次定增虽然去掉了光伏项目，但公司账面在建尚有接近完成建设的项目，而本次以绿氢和液冷为转型目标会重蹈覆辙吗？

虽然依靠煤炭价格下跌及新项目的投产放量，宝丰能源2025年实现了高增长，市场对其并没有给予过高的估值，其业绩增长的持续性及后续资本开支对公司的影响仍待观察。

自2024年开始的矿价上涨，让西藏智汇矿业的业绩实现了底部反转，不过，这也带来了业绩变脸的风险。在股权转让之前，公司多次股权交易估值波动较大也值得关注。

在激进扩产下，滨化股份盈利持续下滑，公司重点投资的碳三碳四项目推高了负债率，面临有息负债不断攀升的压力，即便股价长期低于净资产，也启动了港股IPO的募资计划。