2026年5月国内乘用车市场呈现总量承压、环比走强、结构极致分化的运行态势。乘联分会最新数据显示，5月1日-31日，全国乘用车市场零售151万辆，同比下降22.1%，环比增长9.2%；今年以来累计零售709.9万辆，同比下降19.5%。整体而言，车市未实现实质性复苏，小幅回暖主要得益于“反内卷”成效凸显、促销力度趋稳及北京车展热度提振。

“燃油冷、新能源热”成核心特征，渗透率再破纪录

5月燃油车零售同比下降39%，其中国内零售减量占乘用车总减量的82%，拖累大盘走势。与此同时，新能源零售渗透率持续突破60%，达到62.9%的历史高位。当月新能源车零售95.0万辆，同比下降7.5%，环比增长12.4%；常规燃油车零售56万辆，同比下降39%，环比增长5%。

合资品牌电动化转型加速，自主新能源短期承压

5月主流合资品牌新能源国内零售同比增长51%，而总体自主新能源增速下降10%。别克等合资品牌转型初见效果，其新能源占比达45%。豪华品牌新能源零售同比增长8%。从整体品牌看，5月自主品牌零售104万辆，同比下降17%，环比增长8%，国内零售份额68.7%，同比提升3.8个百分点；主流合资品牌零售31万辆，同比下降35%，环比增长12%；豪华车零售16万辆，同比下降20%，环比增长13%。

出口爆发式增长，新能源占比创新高

5月乘用车出口（含整车与CKD）78.4万辆，同比增长75.1%，环比增长2.3%，占乘用车厂商销量35%。其中新能源车出口42.4万辆，同比增长112.6%，环比增长4.4%，占出口总量的54.0%，较同期增加9个百分点，创历史新高。常规燃油乘用车出口36.1万辆，同比增长46%，环比增长0.3%。自主品牌出口达68.2万辆，同比增长83%；合资与豪华品牌出口10.2万辆，同比增长36%。

生产谨慎、批发受出口拉动，行业持续去库存

5月乘用车生产220.8万辆，同比下降3.1%，环比增长0.7%。批发221.2万辆，同比下降4.6%，环比增长4.8%，受出口暴增促进，批发增速较零售增速高出17.5个百分点。5月厂商批发高于生产0.4万辆，而厂商月度国内批发低于国内零售8.2万辆。今年1-5月总体乘用车行业库存下降35万辆，去库存特征明显，渠道压力持续加大，上市经销商全面亏损。

结构分化加剧：高端突破与入门级承压并存

自主品牌高端突破凸显，20-30万、30-40万、40万以上乘用车零售均超50%。但微型电动车承压，A级车萎缩，入门级消费亟待支持。5月燃油车各细分市场均受高油价冲击：自主燃油车零售同比下降39%，主流合资下降41%，豪华下降31%。新能源车方面，自主经济型电动车受补贴暴跌影响较大，自主新能源零售同比下降10%。

主力厂商格局持续变化，集中度略有下降

5月乘用车主力厂商批发格局中，奇瑞汽车（09973）、吉利汽车（00175）、上汽乘用车、特斯拉中国、零跑汽车（09863）、东风汽车（600006）、蔚来汽车（0988）、广汽埃安、小米汽车等实现同比增长。月批发销量10万辆以上的厂商共4家，占整体市场份额42.9%；5-10万辆厂商份额25.6%；1-5万辆厂商份额27.1%。

整体而言，5月车市回暖仅为结构性修复，电动化迭代与海外出口已成为行业长期增长的核心支撑。