3月下旬，完美世界（002624.SZ）旗下自研科幻开放世界跨平台大作——《异环》，全平台累计预约量突破3000万大关。

这一数字刷新了完美世界成立二十余年来单款游戏产品的预约量最高纪录，更使其成为2026年国内游戏市场预约表现最亮眼的新品之一。

此前的2月初，《异环》第三次删档计费测试（以下简称“三测”）的优异表现，已传递至二级市场，完美世界上演“二连板”。而凭借《异环》的差异化定位，完美世界已站至白热化竞争的二次元开放世界赛道前列。

预期拉满

《异环》的旅程始于2024年7月16日的全球首曝。

凭借“超自然都市开放世界”这一在当时颇具新颖性的定位，游戏迅速吸引了核心玩家群体的目光，首曝24小时内全平台预约量即突破200万。

此后，其预约增长曲线呈现出惊人的陡峭度：上线前12个月累计预约突破1000万，上线前8个月突破2000万，最终在2026年3月25日前后，跨越3000万预约大关。

财联社此前统计，作为对比，行业头部产品米哈游旗下《原神》和库洛游戏旗下《鸣潮》在上线前的最高预约数分别为2000万和3200万。这意味着《异环》的预约基数已稳居历史前列。目前在哔哩哔哩（09626.HK）主站上，《异环》官方账号下宣传片播放量最高超1000万，总播放数超6000万，粉丝数量近200万。

支撑这一数据持续走高的是《异环》在主要玩家社区的高口碑。心动网络（833897.NQ）旗下知名游戏社区TapTap上，《异环》的预约量超过560万，预约评分长期稳居9.0高位，持续领跑平台开放世界品类预约榜。

这种“未上线先爆火”的现象，在当下存量竞争的国内二次元游戏市场尤为罕见，直观反映了产品前期营销与玩家预期管理的成功。

预约量的飙升，还缘于《异环》在多次测试中展现出的完成度与独特体验，游戏于2026年2月4日开启的三测被业界视为上市前的“临门一脚”，其表现直接关系到市场信心。

多家游戏媒体及玩家社区的测评反馈显示，《异环》三测版本相较于2025年中的二测实现了显著迭代。针对二测中玩家集中吐槽的“角色辨识度不足”“载具驾驶手感生硬”等问题，研发团队进行了近乎重构的优化。游戏采用了虚幻5引擎，并对角色渲染管线、PBR材质表现进行了全面升级，使得角色皮肤、服饰在不同光照下的质感更为真实细腻。

差异卖点

与此同时，《异环》最大的差异化卖点在于其“都市开放世界”的定位。

游戏背景设定在虚构的“海特洛市”，玩家并非探索荒野或秘境，而是沉浸在一座充满霓虹灯、都市街道与超自然现象的现代城市中。游戏大胆整合了众多模拟经营与生活化玩法，形成了所谓的“都市大亨系统”。玩家可以在游戏内体验驾驶网约车接单赚钱、经营店铺、购买并布置房产、钓鱼，甚至包含打麻将、玩俄罗斯方块等轻度联机游戏。

令人印象深刻的是，游戏甚至设计了一套完整的“通缉与监狱”系统，玩家若在游戏中“犯罪”会被抓捕入狱，并能在监狱内进行交易、挖掘地道等“越狱”玩法。这种试图融合“GTA（Grand Theft Auto，Rockstar旗下知名游戏）式都市沙盒”与“二次元角色养成”的野心，让《异环》在众多同类产品中显得独树一帜。

对完美世界而言，《异环》的意义远超单款产品的成败。这家以端游《完美世界》和《诛仙》系列奠定行业地位的公司，长期以来给市场的印象更偏向于MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）赛道。然而，随着市场主流用户偏好的变迁和二次元文化的崛起，完美世界亟需在新的赛道证明自己的研发与运营能力。

《异环》正是这一战略转型的关键落子。其研发团队Hotta Studio此前曾开发了另一款开放世界游戏《幻塔》，后者在2021年底上线后，短短一年内取得了累计流水超30亿元的成绩，为团队积累了宝贵的跨平台开放世界研发经验。

从《幻塔》到《异环》，团队实现了从虚幻4到虚幻5引擎的技术跨越，并将题材从科幻末世转向了更贴近年轻用户的都市怪谈。《异环》当前的成功运营，不仅验证完美世界在二次元及开放世界这一顶级赛道的持续研发实力，更能为公司打开一个全新的、拥有庞大付费潜力的用户市场。

此外，以整体产品线来看，《异环》的上线恰逢完美世界新一轮产品周期的释放阶段。2024年底，端游《诛仙世界》正式上线；2025年，《诛仙2》手游公测，《女神异闻录：夜幕魅影》在海外市场发行。这些产品已成功助益完美世界2025年业绩扭亏为盈，预计归母净利润达7.2亿-7.6亿元。

研报看多

与未上市的米哈游与库洛游戏不同，《异环》在产品端的每一次进展，都清晰地映射在完美世界的股价走势图上。

2026年2月初，随着三测开启并取得热烈反响，完美世界股价在2月6日、9日连续两个交易日涨停，斩获“二连板”，股价创下自2023年4月以来新高。

2月26日，当《异环》正式宣布定档2026年4月23日公测时，完美世界股价盘中一度大涨超7%。尽管当日受整体软件板块调整拖累涨幅收窄，但仍是少数收红的游戏公司之一。

更具说服力的是券商研究机构的评价。

浙商证券（601878.SH）3月底研报中明确指出，基于3000万预约量和良好测试口碑，预计《异环》上线后12个月流水有望达到50亿元，其中2026年流水有望达到30亿元。

考虑到30-50%的预期利润率，《异环》在2026年有望为完美世界贡献9亿-15亿元利润。基于此，浙商证券预计完美世界2025-2027年归母净利润分别为7.52亿、19.3亿和21.5亿元，并维持“买入”评级。

国盛证券（002670.SZ）同样持乐观态度，其研报认为《异环》作为“第一款真正落地的二次元都市开放世界游戏”，凭借差异化题材有望在激烈竞争中脱颖而出。

除此之外，国盛证券也看好苹果（APPL.O）、谷歌（GOOG.O）等应用商店近期降低佣金率的政策，认为这将进一步增厚《异环》等精品游戏的利润空间。开源证券、银河证券（601881.SH）等也在近期点评中表达了类似观点，普遍将《异环》视为驱动完美世界2026年业绩实现非线性增长的核心引擎。

同样，《异环》预约爆火，是整个游戏行业步入2026年“产品大年”的宏观背景。随着版号发放常态化、行业监管政策趋于稳定，以及AI等技术对内容生产效能的提升，各大厂商储备多年的重磅产品纷纷进入发布窗口期。

而《异环》所处的二次元开放世界赛道，堪称当前游戏行业竞争最激烈的“修罗场”。其面前矗立着《原神》、《崩坏：星穹铁道》、《鸣潮》等已取得巨大商业成功的成熟产品。同时，还有腾讯（00700.HK）旗下已于3月26日上线的《洛克王国：世界》、定档4月10日的《王者荣耀世界》、正在首测的《归环》，以及网易（09999.HK）的《无限大》等竞品虎视眈眈。

这意味着《异环》上线后，将直接面临用户时间、付费预算和社区声量的全方位争夺，而既有的3000万预约已让《异环》站在了第一梯队起跑线上。