一场围绕“航天概念”“SpaceX供货”的资本故事，在重庆再升科技股份有限公司（603601.SH，以下简称“再升科技”）身上上演了戏剧性反转。

短短数个交易日内，再升科技股价从暴涨到连续跌停，公司三名高管在股价高位合计减持近600万元；随即公司发布风险提示，披露航天业务收入占比仅0.66%、暂无在手订单。

有投资者称损失惨重，已向监管部门提交实名举报材料，指控再升科技涉嫌内幕交易、信息披露违法、违规减持。再升科技则称“已固定全部涉案证据”，将对造谣者追究法律责任。

双方各执一词，诉求错位，背后折射出A股市场信息披露与内部人交易监管的典型困境。

再升科技高管精准减持后2天，公告暂无航天在手订单，股价随即3个跌停，大量股民遭“闷杀”。

“闪电”减持

5月26-28日，再升科技连续三个交易日大幅上涨，收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。5月28日，再升科技股价报收23.53元/股，市盈率高达729.12倍。

更长一点的时间窗口看，2025年11月28日到2026年5月28日这半年，再升科技股价累计涨幅达394.33%。

久涨必减。5月25-26日，再升科技三名董事、高级管理人员——总经理周凌娅、副总经理杨金明、副总经理易伟，在减持窗口期的首日或次日便集中完成减持。

其中，周凌娅减持76000股，金额约152.44万元；杨金明减持143700股，金额约287.83万元；易伟减持79000股，金额约159.19万元。3人合计减持金额约599.46万元，再升科技随后于5月27日公告称，高管提前终止该减持计划。

吊诡的是，5月29日，再升科技发布股票交易异常波动公告，首次集中披露称，航空航天领域产品2025年收入占比仅0.66%；高硅氧纤维产品暂无在手订单，后续订单存在重大不确定性；公司PE高达729倍，业绩下滑。

公告一出，5月29-6月2日，再升科技股价连续三个交易日跌停；6月2日换手率更高达25.24%，市场恐慌出逃情绪明显。

股民举报

互联网上公布的股民举报材料中，有再升科技投资者详细梳理了时间线，质疑再升科技前述高管在减持前已掌握尚未公开的重大风险信息。

关键时间节点如下。

4月29日，再升科技披露高管减持计划，减持窗口5月25-8月24日；5月8日，公司在“问董秘”平台集中答复，表示航天相关业务收入占比极低、暂无在手订单；5月25-26日，三名高管集中减持；5月27日，公司公告减持结果，提前终止计划；5月29日，再升科技首次正式公告，披露航天业务占比0.66%、暂无订单等风险。

举报人认为，再升科技三名高管在减持前已知悉公司即将披露的异常波动公告、内部自查结论、交易所沟通内容等敏感信息，并据此进行“避险式减持”，涉嫌内幕交易。

此外，举报人还质疑，再升科技是否本应以正式临时公告更早、更醒目地提示风险，而非仅通过互动平台分散披露；是否存在信息披露的重大遗漏或误导性陈述；减持股份是否涉及短线交易、限售期违规；是否存在配合市场炒作、诱导投资者交易的行为。

强硬回应

6月3日下午，再升科技证券事务公开的电话工作人员告诉《财中社》，暂未注意到有关互联网上对该公司的举报事宜。他说，该公司高管的减持行为合法合规，不存在股民所指的相关问题。

6月3日晚，再升科技发布《股票交易异常波动公告》，称“公司关注到相关市场主体未经事实核查编造虚假内容、误导资本市场，公司已固定全部涉案证据，必要时将向监管部门、公安机关报案处理”。

《财中社》了解到，网上出现针对再升科技的实名举报等事宜，再升科技已经向当地监管部门汇报，并得到相关方面的支持。

至此，双方的攻防诉求明显错位。

股民在6月2日的公开举报中的核心诉求是，监管部门应当核查高管是否利用内幕信息提前减持，是否构成内幕交易、操纵市场、信息披露违法，并要求赔偿投资者损失。

再升科技6月3日的公告则是针对股价异常波动而发，通篇未对前述公开举报进行回复或回应。

值得关注的是，再升科技未进一步明确“已固定全部涉案证据，必要时将向监管部门、公安机关报案处理”，究竟是针对“未经事实核查编造虚假内容、误导资本市场”导致该公司股价暴涨暴跌的市场主体，还是针对或包括6月2日实名举报该公司高管违规减持的股民。

三次违规

上海证券交易所（以下简称“上交所”）、重庆证监局公开披露的信息显示，再升科技及其相关方2017-2021年间至少涉及三起监管事件，其中包括股东违规减持、信息披露不真实等情形。

第一宗发生于2021年，异动公告“隐瞒”定增筹划，公司及董高被通报批评。

2020年3月7日，再升科技股价连续三个交易日涨停，披露股票交易异常波动公告。上交所经查证发现，异动公告发布前，再升科技已于2020年2月25日向证券服务机构咨询及初步讨论非公开发行股票事宜。这意味着，公司在声称“无重大事项”时，定增事项已处于筹划阶段。

2021年3月17日，上交所对再升科技及时任董事长郭茂、时任董事会秘书谢佳予以通报批评，并记入上市公司诚信档案。

这一违规模式与此次减持事件存在相似性。同样是股价连续涨停，同样是在异动公告中声称“无重大事项”，背后却有重大事项正在推进——上一次是定增，这一次则涉及高管精准减持与风险提示的“时间差”。

第二宗是2017年12月，再升科技股东违规减持被监管谈话。这一事件涉及“未预先公告即减持”违规行为，与此次投资者举报的“高管未充分披露即减持”虽情节不同，但均指向信息披露与减持行为的合规问题。

第三宗是2017年6月，再升科技因收购资产事项被上交所问询。

值得指出的是，SpaceX（SPCX）即将敲钟，靠概念比附、高管能精准减持、公司却迟迟不肯尽早及时公布航天业务占比，再升科技绝非孤例。此前，巨力索具（002342.SZ）早已示范在前。