9月28日，浙江吉利控股集团与蔚来控股在杭州宣布达成充换电领域全面战略合作。

蔚来-SW（09866.HK）成为第一家接入"吉利智充网络"的车企品牌，将入股吉利旗下浩瀚能源10%；吉利则以其易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源，交易完成后持股30%。

长期以来“各自为战”的中国车企，首次在补能这一重资产、强基础设施领域，走到了一起。

交叉入股

双方此次合作，并非简单的换电联盟扩圈，而是各自拿出核心补能资产交叉入股。

在充电侧，蔚来中国以现金认购浩瀚能源新增股权，持股10%，增资款用于收购蔚来部分充电资产。浩瀚能源已整合极氪、领克和吉利银河的充电业务，在全国232个城市布局超2500座充电站、超1.2万把充电枪，位居行业第一梯队。蔚来入局后，“吉利智充”将首次迎来外部车企品牌接入，双方充电资源全面互联互通。

在换电侧，吉利以其易易互联100%股权及现金6.4亿元认购蔚来能源新增股权。蔚来能源投后估值约160亿元，吉利持股30%，蔚来保留63.6%控股权。易易互联的营运车辆换电业务并入蔚来能源，蔚来能源负责提升营运车辆换电网络运营、赋能易易互联业务。目前易易互联已落地超420座换电站、覆盖全国50余城，并延伸到绿色智能通行岛、Robotaxi自动换电、智慧交通能源互联。

交割完成后，双方车、网实现打通，吉利的车可在蔚来换电站换电，蔚来的车可在吉利充电桩充电。按照双方协议，吉利控股集团将开发面向C端的换电车型，蔚来能源为其提供服务。这也意味着吉利进入换电乘用车赛道只是时间问题，标准大概率参照蔚来现有的成熟体系；蔚来换电业务则由以C端为主，扩展为B端、C端全覆盖。

补齐短板

在重资产、强基础设施属性的补能领域，与其各自建网、重复投入，不如把资产、资本与技术放到一起，做到“反内卷”、提升产业资源配置效率，这也是监管层希望看到资源整合而非恶性竞争的明确信号。

对吉利而言，上述交易最直接的价值，是补能生态的落地和补能领先地位的巩固。蔚来是首家接入吉利智充的车企品牌，为这张网带来跨品牌的用户与车辆。智充资源使用效率、车桩协同程度都会提升。浩瀚能源的目标是到2027年底建成超2.2万座充电站、超10万把充电枪，其中智充站超1.5万座、智充枪超5万把，率先实现全国县级城市全覆盖。

目前，蔚来在充换电领域累计投入已超200亿元，在全国建成9433座充换电站，其中换电站4126座。吉利以30%股权，拿到了中国最成熟换电网络的入场券，补上乘用车换电的短板，也把易易互联的营运车辆换电业务并入这张网，最终实现“充换一体、B端C端打通”体系。这笔效益，靠一家车企单打独斗算不过来。

蔚来联合创始人、总裁秦力洪群访中表示，在吉利与蔚来的换电网络充分融合后，蔚来能源也将服务运营车辆场景，“我们会看到5分钟车程到达，经营收入提高15%-20%、经营成本下降多至40%的场景”。对每天跑在路上的营运车辆来说，省下来的补能时间会直接变成经营效率。

吉利控股集团CEO安聪慧表示，从行业规律看，应对未来的竞争，大家联合合作“一定是一条正确的道路”。他补了一句“团结就是力量”。

这张网一旦织成，入网的车企不会只有蔚来一家。李斌那句常被引用的话——“换电不是蔚来一家的事”——如今的分量，在吉利的加入下，分量较当初更重；而当补能基础设施取代品牌成为合资新筹码，中国汽车行业的合纵连横，可能才刚开始。