连续两年的业绩下滑后，吉比特（603444.SH）迎来了“V型反转”。

10月29日，其最新发布的2025年三季报显示，公司单季度营收与净利润均创下历史新高；同时，公司公布了每10股派现60元的高额分红方案。

公告当天，吉比特涨停，收报503.95元。

业绩反转

三季报显示，期内，吉比特实现营收19.68亿元，同比大幅增长129.19%；归母净利润达到5.69亿元，同比激增307.7%。这一业绩刷新了公司自上市以来的单季度盈利纪录。

2025年前三季度，吉比特累计营收44.86亿元，同比增长59.17%；归母净利润12.14亿元，同比增长84.66%。这意味着，公司前三季度总营收已超越2023及2024年全年营收：2023年，吉比特营收41.85亿元；2024年则为36.96亿元。

推动吉比特业绩强势反弹的核心引擎，是其在2025年成功推出的数款新游戏。

据公告，截至三季度末，《杖剑传说（大陆版）》流水达11.66亿元、《杖剑传说（境外版）》流水4.78亿元；《问剑长生（大陆版）》流水7.13亿元；而基于公司运营近20年《问道》IP新开发的小游戏——《道友来挖宝》，也贡献了3.16亿元流水。

仅三款新品，已为吉比特带来合计约26.73亿元的流水收入，成功弥补了公司《问道手游》《一念逍遥》等老产品流水下滑的缺口。

其中，5月底才上线的《杖剑传说》表现尤为抢眼，不仅在国内市场迅速冲入iOS畅销榜前列，其境外版在中国港澳台及日本等地也取得了不俗成绩。

业绩强势“V型反转”，吉比特此前的战略调整结出硕果。

此前，公司曾面临“青黄不接”困境。核心产品《问道手游》和《一念逍遥》流水出现下滑。2024年，《问道手游》流水同比下降了11.39%；2025年一季度，再次同比下滑15.85%。而《一念逍遥》2024年的流水同比下滑42.49%，几近腰斩；到了2025年一季度，继续同比下滑22.94%。

吉比特2024年推出的新品如《不朽家族》等市场反响平平，甚至最终停运。经过反思，吉比特选择了一条更为务实的路径，即回归自身擅长的“舒适区”。

2025年上线的三款新品，清晰地体现了这一战略转变。

《问剑长生》被视为对《一念逍遥》成功模式的稳健迭代和3D化升级，旨在承接原有用户盘；《道友来挖宝》则是深挖《问道》IP价值，抓住小游戏风口，服务存量用户；而《杖剑传说》则是在公司熟悉的“放置+MMO（大型多人在线）”框架下，通过题材转向，从修仙转为更全球化的日式幻想题材和玩法“微创新”，成功切入“轻度MMO”市场，实现了国内外的双线开花。

这种在自己优势领域内，通过品类升级、IP盘活和精准卡位打出的“组合拳”，成为了吉比特打破增长瓶颈的关键。

对于新品成功和业绩反转，吉比特实控人、董事长兼总经理卢竑岩在业绩说明会上却异常低调。

他坦言，《杖剑传说》和《道友来挖宝》的市场表现均超出了预期，2025年公司业绩爆发部分归因于“刚好赶上了今年是大年”，强调公司只是“踏踏实实做游戏”，并否认这与2024年的组织变革有直接关系，认为变革效果显现尚需时日。

豪气分红

与亮眼业绩相伴的，是吉比特一贯慷慨的分红政策。

三季报发布的同时，公司宣布拟向全体股东每10股派发现金红利60元（含税），合计分红金额高达4.31亿元，约占第三季度归母净利润的75.6%。

加之半年度已实施的分红，吉比特在2025年内的累计分红额高达9.04亿元，占前三季度归母净利润的74.47%。自2017年上市以来，吉比特累计分红总额已达69.20亿元，是其上市时融资净额9亿元的7.69倍，堪称A股市场的“分红大户”。

当然，投资者之外，吉比特慨然解囊最大的受益者是卢竑岩。

截至2025年9月30日，卢竑岩直接持有吉比特29.72%的股份，为公司第一大股东。据此计算，仅本次三季度分红，其个人即可获得约1.28亿元的现金“红包”。算上半年报的1.41亿元分红，卢竑岩在2025年内通过分红入袋的金额将达到2.69亿元。

对高分红策略，卢竑岩在业绩说明会上“脸不红心不跳”，称“我们奖金是按流水和团队算的——这个钱团队真实赚到了，奖金该分就分，不能拿什么计提什么应收这些花里胡哨的财务概念，把团队同学整迷糊了。有坏账我们共同承担，有利润就共同分享，不玩鸡贼手段。”

当然，尽管形势一片大好，但吉比特也面临着挑战。

公司的产品储备相对单薄，目前最受关注的三国题材SLG（策略游戏）《九牧之野》，属于代理，预计于四季度或2026年一季度才能上线。而由卢竑岩亲自担任制作人、代号M95、M98的两个项目仍处于非常早期的阶段，公司表示上市“最快也要在三年以后”。

此外，新品能否实现长线运营也是一大考验。无论是《道友来挖宝》还是《杖剑传说》，都已出现玩家关于中后期付费要求高、玩法循环单调的反馈。如何持续优化玩家体验、平衡数值体系，将是吉比特需要持续应对的课题。

研发投入上，吉比特表示人员规模将根据项目需求而定，没有为扩充而扩充的计划。

10月30日，吉比特股价下跌4.05%，报483.55元/股，总市值约348亿元；年内股价累计涨幅超100%，9月份曾最高触及668元/股，卢竑岩身家也随之重回百亿元。