8月19日，昆仑万维（300418.SZ）发布2026年半年度报告。报告期内，昆仑万维实现营收53.59亿元，同比增长43.55%；其中，海外收入52.03亿元，同比增长51.21%，海外营收占比达97%；由于投资业务回暖，昆仑万维实现归母净利润10.88亿元，扭亏为盈。

随着AI技术商业化进程加速，天工AI业务收入规模逐季抬升，成为昆仑万维的重要增长动能。值得注意的是，这是昆仑万维于3月正式发布“4+3”AGI战略后的首份半年报，“模型侧+应用侧”双轮驱动战略兑现能力得到充分证明。

与此同时，一个更深层的战略叙事正在浮出水面。昆仑万维的AGI版图，远不止于AI短剧、AI音乐和AI视频。无论是数字世界的内容生成，还是物理世界的具身智能，昆仑万维正试图搭建一条从“理解世界”到“驱动行动”的完整技术链路。

战略升级：“4+3”架构重塑AGI赛道竞争逻辑

2022年底，昆仑万维对外正式宣布“All in AGI与AIGC”战略，全面将业务重心从传统游戏、社交和海外工具转向人工智能领域。

2026年3月的中关村论坛上，昆仑万维正式发布了全新升级的“4+3”AGI战略——以“视频模型、音乐音频模型、游戏世界模型、基座文本与多模态模型”四大SOTA级人工智能模型为技术底座，支撑“AI短剧、AI音乐、AI游戏”三大AI原生平台经济体建设。与此同时，昆仑万维先后孵化AI大算力GPU芯片企业艾捷科芯、机器人本体及大脑企业黎曼动力，支持两家企业在大模型和应用的产业链上下游独立发展，做大做强。

在主流AGI玩家普遍进入“通用大模型”与“卷生态”两条路径的二元博弈时，昆仑万维给出了第三种答案——让技术研发与商业场景不再割裂。通用大模型追求广度，在一定程度上牺牲深度；但在视频生成、音乐创作等垂直场景中，精度与风格控制的细微差异，决定了模型产品是“玩具”还是“生产力工具”。

目前，昆仑万维的四大垂类SOTA模型均已在全球权威评测中跻身第一梯队。

视频模型上，2026年2月推出的SkyReels-V4在Artificial Analysis的文生视频（含音频）及图生视频（含音频）两大榜单中双双登顶全球榜首。该模型采用音画一体双流联合生成架构，支持多帧参考、多图片参考、运动参考、视频编辑等多种控制方式，有效解决AI短剧生成中角色走形、场景跳跃、镜头衔接不稳定等行业难点。目前SkyReels相关API接口已面向创作者、开发者和行业客户开放。

2026年1月，昆仑万维推出音乐音频模型Mureka V8，发布即斩获Artificial Analysis人声、乐器两项测评榜首。3月，推出Mureka V9，重点提升文本控制、混音质量、人声精准度与生成效率，使AI音乐创作由“能够生成歌曲”进一步走向“能够稳定表达创作意图”。7月，在WAIC 2026期间推出Mureka V9.5与O3音乐大模型——Mureka V9.5综合表现超越Suno V5.5和Google Lyria 3 Pro等主流头部竞品模型；O3建立在V9.5之上，将音乐思维链由一次性规划升级为持续推演，使歌曲结构更为完整、情绪演进连贯。

3月，发布Matrix-Game 3.0，推动游戏世界模型从“可运行的交互Demo”走向具备工业级性能的操作系统。7月，正式发布Matrix-Game 3.5，通过Patch Memory与Warped PRoPE技术，强化长时序记忆、几何一致性建模和相机精准控制，5B参数模型在720p分辨率下可实现单卡20FPS实时生成，具备1分钟记忆能力，为AI游戏、仿真、机器人和通用智能体等方向提供底层技术探索。

基座文本与多模态模型方面，5月，发布高性能Agent模型SkyClaw-v1.0，并同步推出轻量化版本SkyClaw-v1.0-lite，支持百万token上下文，可适配主流Agent环境与代码Agent框架。

各产品线模型矩阵协同赋能，构建出昆仑万维在AGI与AIGC领域的技术壁垒。战略发布后的首个季度，兑现能力已经开始显现。2026年第一季度，昆仑万维实现营业收入25.70亿元，同比增长45.69%，其中海外业务收入24.87亿元，同比增长49.29%。进入第二季度，商业化进程进一步加速。7月2日，昆仑万维宣布旗下天工AI业务年度经常性收入（ARR）已超过8亿美元大关，其中AI短剧平台业务ARR超过7亿美元，AI工具业务ARR突破1亿美元。

多线开花：AI产品海外登顶、天工超级智能体提速

值得一提的是，在商业化层面，昆仑万维AI短剧平台业务的表现尤为突出。

SensorTower数据显示，2026年上半年，昆仑万维AI短剧平台合计月活跃用户数（MAU）稳居海外短剧市场第一；旗下免费平台FreeReels位列出海短剧APP下载量第一名，亦是2026年上半年海外短剧赛道唯一一款预估下载量破两亿的产品。截至2026年6月底，昆仑万维AI短剧平台业务单月流水超6500万美元，登顶海外市场。

具体而言，其付费平台DramaWave深耕发达国家市场，人均单日使用时长超30分钟，并已完成AI原生化转型——2026年7月，平台月度上新剧集中超90%内容为AI生成，拍摄成本较真人剧大幅降低，成片达到影视级观看水准。免费平台FreeReels人均单日使用时长超60分钟，通过广告变现形成商业化支撑。

DramaWave热门AI短剧海报

海外AI Agent浏览器平台Opera，上半年同样保持稳健增长。

报告期内，Opera实现营业收入3.54亿美元，同比增长24%；经调整后EBITDA达0.84亿美元，同比增长31%。2026年第二季度，全球月活跃用户达2.88亿，其中Opera GX游戏浏览器月活跃用户达0.37亿，增长势头延续。移动浏览器在英国、美国的MAU分别同比增长66%和40%。

报告期内，Opera持续围绕AI原生流量入口进行产品升级——1月，AI功能全面落地Opera One、Opera GX及Opera Air三大产品线，同期发布Opera One R3版本；3月，安卓端上线Think Deeper深度思考能力，Opera GX正式登陆Linux；4月，推出Browser Connector功能，通过MCP将Claude、ChatGPT等外部AI工具连接至浏览器端；5月，推出开源命令行工具opera-browser-cli，推动浏览器由信息获取工具向任务执行入口升级。

Opera的Think Deeper（深度思考）功能示意图

此外，StarMaker社区聚焦AI与音乐社交深度融合，用户粘性与ARPU稳步提升；AI音乐平台Mureka打通“创意构思—歌词—人声—角色—歌曲—MV”完整创作链路；自研AI游戏《猫森小镇》研发工作稳步推进，内测反馈良好，新增拍剧编辑器功能，NPC可理解所处环境并根据环境变化做出差异化行为反馈；AI社交产品Linky持续优化角色人设一致性、对话交互水准，商业化运营成效显著。

在生产端，昆仑万维推出天工短剧工作台SkyProduction，依托Agent技术整合SkyReels、Seedance、可灵等全球顶级视频模型，构建“剧本直达成片”一站式AI短剧工业化生产体系。

7月，SkyProduction上线“Agent智能分镜+无限画布”双轨创作模式，通过导演Agent实现剧本统筹、角色、场景、机位规划，支持多视图资产生成、站位图规划、影视级提示词模板及英文剧本解析。SkyReels-V4的应用使单部短剧制作成本从约20万美元降至约2万美元，降幅达90%。

示意图：Agent智能分镜脚本&线稿图生成

与此同时，2026年以来天工超级智能体Skywork迭代显著提速。1月，上线Skywork Video实现文档、表格、视频一体化创作；2月，推出Windows桌面版Skywork Desktop及基于OpenClaw架构的SkyClaw云端智能体；3月，Skywork在GitHub与Clawhub上线六大官方技能模块；6月，天工3.1版本上线Skywork Design与Dynamic Workflows，可调度数十至上百个并行子Agent执行大规模任务。

7月，天工3.2版本上线Skywork Tags功能，可接入Slack、飞书/Lark、钉钉、Discord、Telegram等即时通讯工具，将Agent带入团队协作场景；同月，昆仑万维推出智能硬件产品Skywork Note，面向会议访谈、客户沟通等场景完成语音采集与智能整理，将非结构化音频转化为会议纪要、待办事项、洞察报告等结构化成果。Skywork产品体系已从线上内容创作、办公提效延展至真实物理场景，构建起“线下感知—信息理解—内容生成—任务执行”的AI原生生产力平台。

从数字世界到物理世界：昆仑万维的AGI闭环

报告期内，艾捷科芯业务稳步推进，顺利完成新一轮增资扩股，引入包括国家人工智能产业投资基金、长鑫芯聚、启航恒鑫、合肥石溪、余姚石溪、嘉兴算捷、彩讯股份、高榕资本等产业资本与机构投资者，投后估值突破40亿元。

作为昆仑万维完善AGI与AIGC战略布局的重要载体，艾捷科芯将充分借助产业资本与市场化投资机构带来的资源赋能，加速芯片产品研发和商业化进程。

另一边，7月，黎曼动力发布面向通用具身智能的世界动作模型Riemann-1.0，基于多源具身交互数据训练，融合第一视角人类视频、UMI示教及异构机器人轨迹，并引入全因果世界动作建模架构与三阶段渐进式具身预训练框架。

Riemann-1.0围绕长时序操作、跨场景泛化和真实部署等具身智能关键问题开展技术验证，在仿真环境与真实机器人任务中展现出对机器人操作、实时自适应控制和高频人机协作等场景的适配能力。在机器人圈公认极难的“家务大考”RoboCasa-365榜单上，Riemann-1.0以62.6%的成绩登顶，比此前的SOTA高出8.4个百分点。

8月，黎曼动力与具身数据供应商光轮智能、诺亦腾机器人达成深度合作。根据合作规划，黎曼动力将联合光轮智能推动Riemann-1.0具身世界动作模型、Matrix-Game 3.5交互式世界模型与光轮智能EgoSuite人类数据平台、RoboFinals评测平台、RoboStack部署反馈平台的适配及验证；同时携手诺亦腾机器人推进100万小时具身数据建设。

公开资料显示，诺亦腾机器人占据全球专业惯性动作捕捉市场约70%份额，光轮智能则以10亿元融资成为全球首个具身数据独角兽。三方合作旨在构建“数据生产—模型训练—真实部署—反馈优化”的技术闭环，全面提升机器人对真实世界的理解、推理与执行能力，为昆仑万维开辟从数字世界到物理世界的全新增长曲线。

Matrix-Game 3.5与Riemann-1.0的协同逻辑清晰而深刻——前者“造世界”，在虚拟空间中构建可交互的数字环境；后者“在物理世界中行动”，让AI真正拥有在现实环境中执行任务的能力。这构成了昆仑万维AGI战略纵深的核心逻辑：从游戏世界模型到机器人世界模型，技术框架可以复用，但应用场景从虚拟延伸到了物理。

2026年以来，全球人工智能产业从模型能力突破迈向规模化应用和商业化验证阶段，行业增长由算力基础设施、模型与平台服务、企业软件嵌入式AI以及C端高频应用共同驱动。根据沙利文预测，2026年全球大模型平台及大模型原生应用市场规模预计达到465亿美元，较2025年同比增长约91.36%，AI基础设施投入同步扩张。

正是由此，从战略布局来看，昆仑万维一个覆盖“数字世界—物理世界”的完整AGI闭环正在变得清晰。数字世界层面，四大SOTA模型构成了内容生成与交互的技术底座，三大AI原生平台实现了商业化的规模化落地；物理世界层面，Riemann-1.0具身世界动作模型正在让AI从“生成内容”走向“驱动行动”。与光轮智能、诺亦腾机器人的战略合作推进着百万小时具身数据建设；艾捷科芯的AI算力芯片提供了底层算力保障。

昆仑万维董事长方汉在WAIC上表示：“AI正在从内容生成阶段走向理解世界和模拟世界的新阶段，世界模型将成为连接数字世界和物理世界的重要基础设施。”

而凭借全球化经营布局与全产业链技术积累，昆仑万维已构建起从大模型研发到AI原生应用、从数字内容生成到具身智能物理世界交互的完整商业闭环。目前，昆仑万维业务已覆盖全球100多个国家和地区，全球整体月活跃用户规模超4亿。

在全球化战略纵深推进的背景下，昆仑万维于8月10日发布公告，宣布计划发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。昆仑万维表示，此举旨在进一步推进国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高综合竞争力。

展望未来，昆仑万维的AGI叙事正在从“愿景”走向“现实”，从数字世界到物理世界，其雄心正在一步步变为可丈量的商业成果。