8月19日晚，广发基金管理有限公司公告称，旗下“广发深证100交易型开放式指数证券投资基金联接基金”已连续30个工作日资产净值低于5000万元，触发基金合同中的终止情形。这意味着该基金若后续仍未恢复，将可能面临清盘或转型。

ETF联接基金本质上是“投资ETF的基金”，通过将资金直接或间接投入目标ETF来实现指数跟踪，便于投资者以较低门槛参与市场。但由于联接基金本身也需要一定规模来维持运作，当长期低于5000万元的监管门槛时，清盘或合并几乎不可避免。对于投资者而言，一旦清盘启动，基金将停止申购赎回并进入资产处置环节，投资人只能收回清算后的资金。

广发深证100联接基金的现状并非孤例。近年来，公募市场“迷你基金”数量居高不下。业内一般将规模不足5000万元的产品称为迷你基金，其风险在于既缺乏经济规模，也难以形成投研优势。根据统计，今年已有上百只基金终止运作，其中多数因规模过小而触发合同终止条款。

从广发基金的现状来看，公司旗下共有31只基金的资产净值低于5000万元。其中，广发聚盛混合A（002025）的合并规模仅为611万元，广发鑫裕混合A（002134）的合并规模为1026万元。这两只混合型基金的机构持有人比例长期保持在95%以上，但随着机构资金赎回，它们都已沦为迷你基金。年报数据显示，广发鑫裕混合A的员工持有份额从2020年末的4.5万份增长至2024年末的89.4万份，员工持有比例已达11%。若这两只基金无法通过合并或转型实现“重生”，将面临较大的清盘风险。

广发基金旗下产品线庞大，在权益、固收、ETF等方面均有布局，但部分产品长期缺乏资金追捧，反映出市场竞争下的“长尾困境”。对于基金公司而言，保留这些迷你基金不仅运营成本高，还会拖累整体产品结构。随着监管对低效产品的容忍度下降，未来“清理迷你基”可能成为公司优化产品线的必然选择。