一年前的2024年6月，“2万辆”刚刚成为头部造车新势力们的月销量新门槛，理想汽车（02015）以4.78万月销量的绝对优势稳居冠军宝座。然而，一年时间不到，新势力阵营经历数轮“厮杀”，如今的头部较量门槛，直接拉升至月销“4万”辆，理想也被拉下“神坛”。

根据各大新势力公布的最新数据，极氪、零跑（09863）、鸿蒙智行以及理想汽车5月销量均超过4万辆，其中零跑与理想为单品牌销量。按照单品牌销量排行计算，零跑已经连续三个月稳居造车新势力交付榜首，而理想在5月发布了焕新版车型后，也并未夺回冠军宝座，且与零跑的销量成绩仍有不小差距。

极氪销量包括极氪与领克两大品牌，鸿蒙智行则涵纳“四界”。在品牌合力下，新的计量规则也开始生效，随着月销量门槛拉至4万辆，未来或许更多的车企会选择多品牌“合并”。当然，成功并非易事，例如蔚来（09866）目前销量包含了蔚来、乐道以及萤火虫三个品牌，但从销量来看，多品牌并未给蔚来带来明显的销量增量，反而容易资源分散，这也是蔚来2025年上半年整合上述品牌的内在动因。

4万辆分水岭下，月销三万辆的仅有小鹏汽车（09868）一家，之后为2.8万辆的小米（01810）汽车。不过，由于小米汽车具体数字不详，难以判断销售环比增减情况。另外月销同为两万辆级别的还有埃安、深蓝以及蔚来，但除了深蓝环比增长26.73%之外，埃安与蔚来环比均出现下滑。

在传统车企转型慢半拍的基础上，造车新势力都在拼命抓住这一时间差，“疯狂内卷”抢夺市场份额。新势力们从将目标瞄准特斯拉（TSL）、BBA（奔驰宝马奥迪），再到率先突围成功的理想，销量一路上涨的同时也在不断变换打法，从而导致“内卷”也在升级。

从目前情况来看，无论是特斯拉、BBA，还是理想汽车，战斗力都在被削弱、市场被蚕食，而战况却愈发胶着。愈发激烈的局势下，几乎每一个策略，都对车企月销成绩有着不可或缺的影响。

“理想平替”超越理想

2025年新势力格局最大的看点之一，就是有着“理想平替”之称的零跑汽车反超理想。理想汽车一二月被小鹏汽车反超后，三四月又因为零跑逆袭降到新势力月销排行榜第三名，5月销量回暖明显，但仍然冲顶失败，落后零跑。

数据显示，5月，零跑汽车交付4.51万辆，同比增长148%，连续三个月稳居造车新势力交付榜（单品牌）第一。销量跃升背后，是零跑B系列车型以及2026款零跑C10的有力补充。以9.98万元起售价切入市场的零跑B10，在4月10日上市后半月即实现万辆交付，而5月15日上市的2026款零跑C10再次将热度延续。其以“技术平权”为理念，将800V高压平台、激光雷达端到端辅助驾驶等高端配置进一步堆到了10万元级车型上，引发市场关注。

相比之下，5月8日理想推出的L系列焕新版，在新老款衔接上却闹出了不小风波。另外，由于L6焕新版订单不及预期，理想还于5月下旬调整了全年目标销量，其中，L系列车型的目标产量从56万—65万辆下调至52万辆，纯电产品的目标产量从5万辆上调至12万辆。5月，理想汽车交付新车40856台，同比增长16.7%。

不可否认的是，理想依然对L系列产品寄予厚望，但从今年理想的种种动作也可以看出，理想的战略重心正在偏离增程这一基本盘，转向押注纯电和AI。

尽管理想在财报电话会上预期，公司月交付量将很快重返5万辆水平，但相比零跑、鸿蒙智行以及小鹏的高速增长，理想放缓的增速仍面临着不小的挑战。而出现战略摇摆的理想，能否稳住基本盘，也成为了潜在的隐患。

理想预期中的增长“拐点”没有到来，迎来的反而是众多竞争对手的增长“拐点”。L8和L9面临问界M8、M9的持续挤压的同时，领克900、腾势N9等新对手也在开始发力；L6和L7的性价比，也在零跑、深蓝的冲击下逐步变得褪色。

5月，鸿蒙智行全系交付量约为4.45万辆，其中问界M9交付15481辆，蝉联50万元级销冠；问界M8交付12116辆，单周峰值破5000辆。这是个不容小觑怕的数字，意味着鸿蒙智行在高端SUV市场已经有了不小的话语权。毕竟巅峰时期的宝马X5、奔驰GLE等车型，月销也仅万辆左右，而鸿蒙智行似乎还有潜力。

紧随“4万辆”俱乐部的小鹏汽车，5月交付新车33525辆，同比增长230%，是新势力中涨幅最大的车企，已连续7个月交付量突破3万辆。但需要注意的是，小鹏的环比增长开始乏力。2025年以来，小鹏2月环比微涨0.34%、3月、4月环比分别涨9.04%和5.54%，5月则下降至4.34%。

也因此，5月28日上市的小鹏MONA M03 Max，将是接下来小鹏能否保持市场高增长的关键车型。这款将高阶智驾下沉至13万元以内车型的市场销量，被小鹏汽车寄予重望。而据统计，该车上市仅1小时，大定就突破12566辆，超过2024年上市同期。

小鹏汽车董事长何小鹏在5月21日的小鹏汽车2025一季度财报电话会上表示，相信小鹏汽车强劲的增长势能会在2025年持续，其中，2025年第二季度小鹏汽车将完成五个车型年款升级或增加配置，三季度将有两款全新的重磅车型开始交付放量。

争议声中前行

2025年以来，传统车企的新能源品牌增势也愈发强劲。吉利（00175）旗下的极氪科技集团5月交付量46538辆，同比增长15.2%。其中，极氪品牌交付量为18908辆，领克品牌交付量为27630辆。长安（000625）旗下的深蓝汽车5月全系交付25521辆，同比增长78%；同为长安旗下的阿维塔5月销量12767辆，同比增长179%；东风（00489）旗下的岚图汽车5月销量10022辆，同比增长122%。

极氪的止跌回升，或与5月4日宣布的紧急人事任命有着直接关系。彼时，极氪宣布极氪科技集团副总裁、领克销售公司总经理林杰分管极氪品牌国内营销服整体工作，直接管理品牌营销中心、用户增长中心、用户交付中心；极氪科技集团副总裁林金文直接管理用户服务中心、用户网络中心、用户数字化、运营与流程，协助林杰管理极氪品牌国内营销服，向林杰汇报。在“一个吉利”的战略整合下，极氪似乎也找到了自己的节奏。

不过，在高速增长下，2025年陷入舆论争议的品牌也不少。

相比其他新能源品牌，深蓝知名度似乎并不高，但依托长安汽车的技术优势和低价策略，深蓝在市场上的存在感其实并不低。 2024年，深蓝累计销售24万余辆，稳居“中等生”行列。2025年5月22日，深蓝大型SUV S09正式上市交付，大定订单累计突破了21168辆。

然而在上升期的一片向好中，深蓝S09的霸屏广告出现在了深蓝48万老车主的中控屏中。此举直接引发车主集体声讨，深蓝汽车与深蓝汽车CEO紧急致歉，但由于此前老车主们就对频繁降价和权益侵犯表示不满，因此道歉并未能迅速平息深蓝老车主们的怒火。

与此同时，小米汽车近期也争议频频。继“智驾”事故后，小米汽车“锁马力”“挖孔机盖”风波相继爆出，小米也多次公开致歉。不过，在质疑声中小米汽车交付量基本稳定，5月交付量超过2.8万辆。小米汽车表示，正在为小米YU7大规模量产做准备。

除此之外，小米创始人雷军在近日小米投资者大会上披露，小米的汽车业务亏损正在逐步收窄，预计将在2025年第三到第四季度实现盈利。

因巨额亏损一直处于争议中心的蔚来，5月交付新车2.32万辆，同比增长13.1%。其中，蔚来品牌交付新车1.33万辆；乐道品牌交付新车6281辆；firefly萤火虫品牌在其首个完整交付月交付新车3680辆。

据媒体报道，蔚来一季度财务表现高度承压，近期在全公司各个业务板块进行“基本经营单元CBU”组织变革，加速识别过程冗余，评估可以精简的成本和可以融合的组织。此前，蔚来还开启对旗下三个品牌进行了多次组织架构和渠道层面的调整。

这与2024年蔚来汽车大刀阔斧发展子品牌乐道的策略背驰而行。2024年四季度，蔚来的销售及管理费用达到48.8亿元，同比增长22.8%，支出的主要方向正是大力推广乐道品牌。然而，2025年一季度，乐道一线销售人员已经减少40%，且品牌从独立运营变为将深度整合至蔚来主品牌体系。

策略的颠覆调整意味着此前投资成为了试错成本。对于亏损不断拉大的蔚来而言，试错空间几近于无。或许是为了安抚投资人，也为了给市场释放积极信号，蔚来给出了2025年四季度将实现盈利的目标。但现实情况是，蔚来的经营现状与产品反应距离盈利尚有距离。也因此，“紧衣缩食”、砍掉不必要开支成为了蔚来冲刺盈利的手段之一。

6月3日蔚来发布的2025年一季度财报显示，蔚来一季度营收120.3亿元，同比增长超21%；净亏损67.5亿元，较2024年同期净亏损51.85亿元同比扩大30.19%；调整后净亏损62.8亿元，同比增长28.1%。

蔚来董事长、CEO李斌在6月3日晚间的蔚来2025年Q1财报电话会上表示，“每个季度的亏损一度处于可控范围之内，今年基本上从Q2开始就进入一个收获期，所以今年Q4实现盈利是有机会的，也非常有信心去实现。”但巨大的亏损数字就像是横在蔚来盈利面前的一道高墙，想要在两个季度内从亏损超60亿元变为盈亏平衡，以目前蔚来的发展趋势，李斌可谓重任在肩。

事实上，从近期各大汽车品牌的争议事件来看，稳健发展的重要性已经越来越清晰。以小米汽车为例，它的任何产品和动作都自带流量，这是小米的优势。但一旦出现负面事件，破坏力和发酵速度也远非其他车企可比。

市场竞争日益激烈与盈利持续承压的现实挑战下，车企之间已不再局限于产品竞争，体系力博弈的作用逐渐显现。面对千差万别的全球市场，架构清晰、反应迅速的车企无疑更能适应激烈的竞争环境。遗憾的是，大多新势力们还并未做到。