2025年5月，75岁的科伦药业（002422）董事长刘革新在官方视频中脱掉西装，赤膊展示肌肉线条，为自家产品麦角硫因胶囊代言。视频文案“刘先生75岁——没有不可能！麦角硫因，生命长青”在24小时内斩获2.3亿次曝光，抖音话题“75岁企业家身材管理”一度播放量达8.6亿次。

代言效果立竿见影：科伦官方商城访问量大增，麦角硫因单日销量突破1.2万盒（单价598元），促销期间营收超1300万元。资本市场同步反应，科伦系股票及抗衰老概念股全线飘红，丽人丽妆（605136）因此概念连获五个涨停板。

争议漩涡：从肌肉营销到“假药”指控

争议在6月5日达到高潮。

知名生物学家饶毅在其公众号发文，直指麦角硫因是 “假药” 。他援引“伟哥”案例强调，真药必须通过严格临床验证和药监审批程序，若麦角硫因确能延年益寿，相关证据早应获得药监批准。

饶毅的质疑直击三大核心问题：

科学证据薄弱。麦角硫因自1909年被发现，虽被部分研究认为具有抗氧化潜力，但其抗衰效果尚未通过大规模人体临床试验验证；新加坡国立大学2018年研究指出，其治疗潜力仍有待通过足够样本量的双盲人体试验验证。

监管风险高企。麦角硫因尚未获得国内保健品批文，目前仅以“日本原装进口”规避政策；2024年5月，国家卫健委受理其新食品原料申请，但截至2025年6月仍未获批。

功效宣传争议。科伦此前宣称麦角硫因“清除自由基效果远超传统成分VC与辅酶Q10十倍至三十倍”，此类表述涉嫌违反《广告法》；公司回应称“未对产品暗示保健功能，仅体现了产品的主要成分”。

饶毅文章发布当日，科伦药业股价应声下跌4.96%，川宁生物（301301）同步下跌1.98%，逾十亿市值蒸发。

面对舆论风暴，科伦药业于6月6日上午10点15分通过“科伦永年大健康”公众号发布“关于《假药靠肌肉男真人“赤膊上阵”，真药伟哥仅以小小“老鼠作证”》一文的回应”。

声明强调三点立场：公司从未将麦角硫因作为药物宣传，其定位是“功能性健康产品”；产品基于科学理论和品牌影响力，在海外有明确科研论文和临床论证支持；指责饶毅文章存在“偷换概念”问题。

这份姗姗来迟的回应，未能完全平息质疑。

企业转型，业绩压力下的战略突围

这场营销争议的背后，是科伦药业面临的业绩压力与转型焦虑。

2025年一季度，公司营收43.9亿元，同比下降29.42%；净利润5.84亿元，同比下滑43.07%；经营活动现金流净额4.49亿元，同比下降64.86%。这已是连续第二个季度下滑——2024年四季度营收同比下降12.03%，净利润下滑5.65%。

业绩承压源于两大支柱业务受挫：

其一是输液业务萎缩。2024年销售收入89.12亿元，同比下降11.85%；销量43.47亿瓶/袋，同比下降0.7%。其二是原料药价格波动。子公司川宁生物2025年一季度营收13亿元，同比减少15%；净利润2.88亿元，同比减少18.26%，其抗生素中间体业务占营收九成，受“限抗令”影响显著。

面对挑战，科伦加速推进大健康布局。刘革新在5月业绩会上宣布：“科伦已决定挺进大健康赛道。”旗下科伦永年公司聚焦抗衰产品，川宁生物已有十余个抗衰产品处于量产或研发阶段。不过2024年合成生物学产品收入占比仅0.74%，商业化进程尚在初期。

科伦药业2024年研发投入占比达9.95%，创新药收入初具规模，但转型阵痛明显。子公司科伦博泰（06990）市值已达754亿元，反超母公司科伦药业的594亿元。

麦角硫因风波折射出传统药企转型中的两难：当科学证据尚未完全确立、监管框架尚存灰色地带时，企业如何在创新突围与合规经营之间寻找平衡点。科伦的转型棋局中，资本市场的期待与科学共同体的审视，共同构成了这场商业变革的双重注脚。