4月10日下午5时，香港金融管理局（以下简称“金管局”）正式宣布，根据《稳定币条例》批出首批稳定币发行人牌照，获牌机构仅有两家——香港上海汇丰银行有限公司以及碇点金融科技有限公司（Anchorpoint Financial Limited）。

这一结果标志着香港自2025年8月《稳定币条例》生效以来，其法币稳定币监管制度正式进入实质性发牌与运营的新阶段。

金管局总裁余伟文表示，批出牌照是香港数字资产发展的重要里程碑，旨在提供一个有序的营运环境，让稳定币发行人在应用创新科技的同时，妥善保障用户权益和管控相关风险。

沙盒“毕业”

此次获得牌照的两家机构均具备深厚的金融背景与合规基础。

公开资料显示，碇点金融科技有限公司是一家由渣打银行（香港）有限公司（02888.HK）、香港电讯（06823.HK）以及区块链游戏与风险投资公司Animoca Brands共同组建的合资企业。

值得注意的是，该公司正是2024年7月香港金管局公布的首批稳定币发行人“沙盒”三家参与者之一，另外两家是京东（09618.HK）币链科技与圆币创新科技有限公司。

当时，渣打银行（香港）、Animoca Brands与香港电讯是以联合体形式进入沙盒，如今以合资公司实体成功“毕业”并获牌，验证了“银行+科技+生态”合作模式的可行性。

另一家获牌机构汇丰银行，作为香港最大的发钞银行之一，其获牌被市场视为传统金融机构深度拥抱数字资产、切入稳定币发行核心领域的关键一步。

根据两家机构的业务计划，在完成科技平台测试、风控措施落实等准备工作后，香港受规管的合规稳定币预计将于2026年年中至下半年陆续推出。

内企“落榜”

此次牌照发放结果与部分市场预期存在较大落差。余伟文曾在2026年2月透露，共收到36份稳定币发行人牌照申请。

而市场此前广泛猜测，凭借庞大的生态场景与先发技术优势，蚂蚁集团等互联网巨头乃至4月10日港股收盘大涨27.69%的国泰君安国际（01788.HK）等券商股有望率先获牌。

公开信息显示，蚂蚁集团旗下两大板块——蚂蚁国际与蚂蚁数科，均曾明确表示将在《稳定币条例》生效后尽快提交牌照申请。另一家支付科技上市公司连连数字（02598.HK），也因其子公司已持有香港虚拟资产交易平台（VATP）牌照并与沙盒参与者圆币科技有合作，而被视为有力竞争者。

此外，首批沙盒的另一家参与者圆币创新科技有限公司，也已完成多轮融资并积极准备牌照申请，但同样未出现在首批名单中。

由此可见，金管局在首批牌照发放上遵循了“稳妥为先、质量重于数量”的审慎原则。首批牌照数量仅有两张，这反映了监管机构在全新领域“小步快跑”、控制风险的思路；获牌的两家机构在“应用场景”的扎实程度上可能更受监管青睐。

相比之下，蚂蚁集团等支付科技巨头拥有海量用户和丰富场景，但其业务模式可能更为复杂，涉及跨境数据流动、生态闭环等更广泛的监管考量。香港金管局或许希望先由金融基础设施更为稳固的机构“打样”，待模式成熟后再逐步扩大范围。