
这可能是蔚来(09866)历史上最关键的产品发布之一。
7月10日晚,蔚来旗下品牌乐道汽车在合肥举行了乐道L90产品技术发布会,蔚来创始人、CEO李斌正式公布乐道L90的预售价格:整车购买27.99万元起,电池租用方式购买19.39万元起。
在蔚来官方发布的公告中称,“乐道L90以一步到位的诚意预售价,重新定义了高端大三排SUV市场的价值基准。”
发布会后第一个交易日,蔚来港股价放量大涨5.98%,显示出投资者对L90的期待。
许胜不许败
L90之所以成为蔚来历史上最关键的产品发布之一,除了产品的完成度高之外,更是因为这是一款不容许失败的产品,甚至是一款必须大卖的产品。乐道L90不仅承载着蔚来第四季度盈利的现实目标,更被外界视为这家新势力车企的转折点——若L90的市场表现未达预期,蔚来四季度盈利的目标将大受影响。
6月3日,蔚来发布的一季度财报显示,公司的财务状况亟需扭转:新车交付42094台,同比增长40.1%,环比下降42.1%;总收入120.35亿元,同比增长21.5%,环比下降38.9%;净亏损67.5亿元,同比增长30.2%,环比下降5.1%;调整后净亏损62.8亿元,同比增长28.1%;整体毛利率7.6%,同比提升2.7%,环比下降4.1%;汽车毛利率10.2%,同比提升1%,环比下降2.9%。
年初,李斌曾对媒体表示,如果四季度不能盈利,将对公司长远发展和商业模式造成重大考验。“2025年蔚来目标实现100%的销量增长,年销量规模至约45万台辆;公司目标为2026年实现盈利,但2025年第四季度必须实现单季度盈利,这是公司当前最重要的任务。蔚来已经成立十年,不能奢望像亚马逊(AMZN)、特斯拉(TSLA)一样在成立16-20年后才盈利,我们有很多同行实现盈利的用时更短。”(详见财中社《蔚来“狼性”回归:李斌要做“最努力的人”》)
“在这样的情况下,如果我们四季度不能如期盈利,对整个公司的长远发展、商业模式都将是非常大的考验,所以我们必须实现四季度盈利。”李斌说。
必争之市场
从产品逻辑上,蔚来可能是最像特斯拉的中国公司。虽然小鹏汽车(09868)号称中国版的特斯拉,但小鹏汽车的高端产品从未大卖,也没有成功树立自己高端品牌的定位,蔚来反而早早确立新势力中的高端品牌形象。
不同的是,特斯拉在高端产品大卖之后,顺势推出了Model 3,成功扩大了销售规模,形成了足够的规模优势,不仅大幅降低了造车成本,也带来了更多的利润。但蔚来推出的子品牌乐道和萤火虫暂时都还没有如Model3那样大卖,对蔚来整体规模化的重任承接不足。4月1日,蔚来公布的3月交付数据显示,乐道汽车3月仅交付新车4820辆。而在此之前,乐道汽车总裁艾铁成曾明确提出月销3万辆的目标,当前交付量仅为预期的六分之一,极大影响了蔚来的盈利进程。
4月2日,艾铁成宣布辞去乐道汽车总裁一职,表示这是 " 一个非常艰难的决定 ",但未透露具体原因。2024年他曾公开表示 "完不成3万辆目标就下课",但后来又改口称 "现在一走了之等于半途而废,格局小了 "。但李斌终究没再给艾铁成机会,在其去职后,5月,乐道、萤火虫研发、销售、服务重归集团统一管理,“力出一孔”。
此次乐道L90切入的25万-30万元主流家庭SUV市场——这一区间既是燃油车(如大众途昂、丰田汉兰达)向新能源转型的重要价格区间,也是新势力(问界M9、理想L7、小鹏G9、极氪9X)的必争之地。
痛点待验证
在发布会上,李斌强调了蔚来调研后发现用户的两个核心痛点:空间仍不够用、补能还有焦虑。乐道L90也针对这两个痛点进行了针对性的产品设计和优化。
李斌表示,蔚来不仅建换电站最努力,也是中国自建充电桩最多的车企。截止7月10日,已建成超充桩13323个,目的地充电桩13390个,83%非蔚来集团品牌使用。另外,蔚来建成了全球规模最大的换电站,截止7月10日,已建成3400座换电站。再加上乐道L90超低的19.39万元起售价,让外界对这款产品有了足够的期待。
但问题是,作为一款被寄予厚望的产品,蔚来既没有用主品牌来命名L90,也没有将智能化作为卖点。没有激光雷达,仅搭载了一颗英伟达Orin X智驾芯片,算力为254TOPS;而同级别竞争对手基本都是标配激光雷达,搭载双Orin-X芯片,总算力508TOPS。
将空间和换电作为卖点推销,可能有相关部门对智驾宣传趋严的影响,也可能是看到了小鹏G7“L3级算力”被市场疯狂吐槽,但空间和换电对用户的吸引力有多持久,需要市场和时间给出答案。
汽车产品的独特性在于,核心竞争点在于技术,而非硬件本身,这一点上更像搜索引擎或者Deepseek这样的纯技术公司。很多人将智能汽车类比智能手机,认为汽车业将会复制手机行业的发展轨迹——智能手机彻底取代功能性手机,传统的功能机都已在市场中消失。而未来,汽车对技术的依赖要远甚于手机,这是两者更根本的差别。
不仅是L90的营销定位,同期蔚来还需要整合三个品牌的渠道和供应链,以及内部的团队调整。5月份,蔚来公司子品牌乐道与萤火虫多项组织部门架构进行调整,深度整合至蔚来体系。其中,乐道产品研发和项目管理等部门,并入蔚来产品设计与研发集群(PD&D);乐道规划与经营、区域销售等部门,并入蔚来用户服务与体验集群(UE);萤火虫事业部一并划入PD&D集群。这意味着蔚来要在面对多个关键问题的情况下,实现L90的大卖,以逆转颓势。
外界可能要等到8月或三季报时才能更详细知晓乐道L90的销售进度。与其他汽车公司不同,蔚来此次并未公布乐道L90开启预售后的订单数。7月6日,蔚来高级副总裁兼乐道汽车总裁沈斐还在微博(WB)发文表示,乐道不会公布订单数。
一款空间够大、换电方便、相对并未强调智能化、19.39万元起售的大型SUV,会成为蔚来亟需的爆品吗?
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