1月17日，海通证券发布研究报告称，德国是成熟的汽车市场，拥有发达的汽车产业。2023年德国每千人乘用车拥有量为580辆（同期中国为209辆）。德国乘用车市场中，本土品牌销量占比约六七成。2009年受益于新车补贴措施，德国乘用车销量达到1993年以来的峰值381万辆。2011年德国乘用车国内产量达到峰值587万辆，超70%用于出口。按用途分，德国乘用车的商用比例将近70%。

近年乘用车销量低迷，新能源渗透率维持低位。2020年至今，德国乘用车销量低迷，回到20世纪80年代的销量水平，原因之一是消费需求不足。2020年5月，德国GFK消费者信心指数转负，此后仅2021年10-11月短暂回正。因财政预算紧张，原定持续至2024年底的电动汽车补贴于2023年底提前终止，令原本低迷的车市失去了增长动能。2024M1-11德国乘用车的新能源渗透率约20%（2021年26%）。

本土车企面临经营压力。（1）大众集团：24年前三季度新车销量同比-4.4%，营业利润同比-20.5%，营业利润率同比-1.5%。2024年12月，大众集团与工会达成协议，制定了重组计划，包括裁员超3.5万，削减汽车产能超70万辆。（2）宝马集团：24年前三季度新车销量同比-4.5%，汽车业务营收同比-4.3%。宝马集团在2024年9月10日下调了2024财年的业绩预期。

中国品牌相继进入德国市场。上汽集团MG荣威是目前德国销量最好的中国品牌，2024M1-11注册量超1.5万辆。2022年以来，比亚迪、长城、蔚来、小鹏、零跑相继进入德国市场，主要推出HEV、PHEV和EV动力形式的车型。认为，德国作为重要的汽车市场，中国车企积极布局具有重要意义。在出海的大背景下，中国车企凭借在电动智能技术的积累，有望提升在德国的影响力。