中信建投发表观点称：高算力需求推动算力中心单机功率密度上升，传统风冷难以为继，服务器液冷技术应运而生且成为必选项。冷板式液冷因成熟度高、应用广泛，占整体液冷市场约九成份额，是当前主流方案。其通过冷板与热源接触，冷却介质对流换热实现散热。未来，芯片功耗持续上升，晶体管数量遵循摩尔定律增长，热功耗显著提升，近芯片端散热成为服务器性能提升关键。消费电子领域，智能化、轻薄化趋势使热管、均温板等散热方案在中高端智能手机广泛应用，AI能力升级对手机硬件要求更高，进而推动散热需求提升。新能源汽车渗透率不断提升，高倍率快充面临散热等问题，液冷凭借高效散热成首选。

服务器液冷方案成为必选。高算力需求推动算力中心单机功率密度提升，传统风冷系统难以满足散热要求，液冷技术应运而生且走向必选。液冷技术主要包括冷板式、浸没式和喷淋式，其中，冷板式液冷技术占整体液冷市场的九成左右，是当前主流液冷技术。冷板式液冷技术成熟度高、应用广泛，其通过冷板与热源接触，冷却介质对流换热实现散热，全液冷服务器设计涵盖多个部件的冷板。

AI能力升级对手机硬件要求提高，推动散热需求提升。随着智能手机性能及功耗的增加，以及薄型化热管、均温板生产工艺的不断成熟，热管、均温板在智能手机领域的渗透率持续提升，已逐步发展成为中高端智能手机的主流散热解决方案。未来，5G手机产品性能以及内部功能性器件不断升级，将催生更大的散热应用市场。笔记本电脑通常采用导热界面材料、石墨膜、热管、散热风扇等导热散热材料的组合进行散热，未来高性能化以及轻薄化对散热有更高的要求。

新能源动力电池散热要求严格，液冷成为目前最佳散热方式。电池成本在新能源汽车整车成本中占比最大，约40%-50%。现阶段，锂离子三元电池凭借较高的能量密度和较好的热稳定性而广泛应用，但电池的最佳工作温度区间仅为15℃~35℃，液冷主要靠强对流冷却液带走电池产生的热量，电池系统温差良好，冷却效率有大幅度提高，目前是最佳散热方式。此外，随着新能源汽车渗透率不断提升，高倍率快充面临散热问题，高端车型已经走向5C-6C，在补能效率提升的同时，对电池安全性以及散热优化提出更高的要求。综合来看，动力电池液冷以及液冷超充市场空间广阔。