10月17日，银河证券发表研究报告，分析传媒互联网行业9月行情。

影视：大盘头部效应明显，票房同比修复。据灯塔专业版，2025年9月全国电影票房26.62亿元(含服务费)，同比上升82.83%，环比下降55.57%。影片具体表现方面，《731》单月票房达13.86亿，月票房占比达57.3%，占当月票房的一半以上。

游戏：双端互通与次新产品驱动，端游规模持续高增速。据伽马数据： 2025年8月，国内游戏市场实际销售收入292.63亿元，同比降低13.01%，环比增长0.62%。自研游戏海外市场实际销售收入16.8亿美元，同比增长10.64%。游戏表现具体而言，腾讯《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲行动》包揽本期中国App Store手游收入榜TOP3。中国移动游戏市场实际销售收入215.41亿元，同比下降4.25%，环比增长0.85%；客户端游戏方面，市场规模增长提速明显，7月和8月实际销售收入分别为66.37和65.63亿元，同比增长分别为16.56%/17.579%,

营销：大盘稳中向好，细分品类趋势分化。据CTR媒介智讯数据：2025年1-8月广告市场整体花费同比上涨2.40%。2025年8月单月广告花费同比增长7.9%，环比增长4.2%，保持稳中向好。从行业（大类）的广告花费变化看，2025年1-8月，邮电通讯、娱乐及休闲、个人用品行业增投显著，刊例花费同比分别上涨77.5%、43.5%和35.2%6。

AI：多款大模型更新，多领域实现进展海外方面，OpenAI、Anthropic与xAI等头部厂商在视频生成、推理能力与长上下文等前沿领域实现突破:Sora2的文生视频应用化标志着多模态技术进入产品落地阶段，Claude Sonnet4.5在编程领域的卓越表现体现了垂直场景的深度优化，Grok 4 Fast的200万token上下文则突破了长文本处理的技术瓶颈。国内方面，以DeepSeek为代表，聚焦于模型架构创新与成本优化，DeepSeek-v3.1-Exp平台引入的稀疏注意力机制可以在长上下文中进行更快、更高效的训练和推理。AI产业正经历从技术突破向规模化应用的关键转型，模型性能提升与使用成本下降的并行趋势将加速行业渗透。