1月19日，考虑到新能源乘用车2026年在政策端（购置税技术调整要求+定比例以旧换新补贴+反内卷）、供给端（大电池PHEV等集中上市）和需求端均有新变化，广发证券发布汽车行业研究报告，主要尝试从终端需求的视角，测算国内(不含出口，下同)新能源车2026年单车带电量的提升幅度，以及对其背后的驱动力进行拆解。

预计2026年新能源乘用车单车带电量同比提升15%。根据交强险，测算方法如下：（1）选取占国内新能源乘用车行业销量约70%的车企作为样本，对其历史分车型销量/不同带电量款式销量占比进行拆分，分析其体现的消费者需求趋势，在此基础上考虑2026年政策/供给端的新变化进行预测；（2）对于尾部车企，参考其典型车型带电量水平和其趋势变化进行预测，综上预计2026年国内新能源乘用车单车带电量为53.5kWh，同比+7.0kWh，其中PHEV/EV分别贡献4.7、2.3kWh。

2026年新能源单车带电量提升的四大驱动力拆解：（1）PHEV单车带电量提升驱动力一：新能源购置税技术调整要求+20万元以下长续航PHEV的集中上市。工信部要求2026年PHEV纯电动续驶里程不低于100公里才可以继续享受购置税减免，同时在反内卷的外在约束下，比亚迪/吉利/长城/奇瑞将陆续推出多款长续航PHEV车型“增配提价”参与竞争，需求端其可以有效降低用户充电频次，解决用户痛点；（2）PHEV单车带电量提升驱动力二：20万元以上大电池PHEV的集中供给。根据工信部，吉利汽车/零跑汽车/上汽智己/奇瑞智界/比亚迪腾势等均已先后申报20万元以上的大电池PHEV车型，需求端用户选择大电池版本比例处于高位，主要系20万元以上的消费者价格敏感度较低+大电池PHEV日常使用体验更好；（3）EV单车带电量提升驱动力一：定比例补贴政策下低端纯电占比将下降；（4）EV单车带电量提升驱动力二：反内卷和原材料成本上涨约束下，头部主流车企或采取的“增配提价”竞争策略。