6月10日，据海关总署公布的数据显示，以美元计价，2026年5月出口金额同比较2026年4月的14.1%上行至19.4%；进口金额同比从4月的25.3%回升至27.4%；贸易顺差录得1054亿美元。按人民币计价，5月出口同比增长13.8%，进口同比增长21.5%。

5月出口同比较4月的14.1%加速上行至19.4%，今年1-5月出口增速录得15.5%，再度超市场预期。AI产业链高景气、出口价格上行以及美国补库需求等共同推动出口景气度。随着中国PPI进入上行通道，出口价格指数回升，5月量价齐升推动出口高增——美元计5月出口价格指数录得9.4%、出口数量同比增速亦上行至9.2%。其中，全球AI产业链需求持续支撑出口，美国加征关税的影响消退及新三样出口大幅增长等均有贡献。

AI相关产品价格持续上涨，带动亚洲电子产业链贸易走强，亦带动消费电子相关产品出口回升。5月集成电路出口同比从4月的100.1%进一步走强至110.9%，对出口拉动上行至5.9个百分点，其中价格同比回升106.5%而数量增速放缓至2.1%。同时，5月手机出口金额同比回升44.3%亦主要受价格拉动，均价上涨49.5%而数量同比回落3.5%。其他亚洲国家出口亦维持高景气度，如5月韩国/越南53.2%/18.5%。

美国加征关税的影响消弭叠加低基数，对美出口大幅反弹，短期东南亚部分订单回流亦有贡献。5月中国对美出口同比从4月的11.3%走高至35.4%，对出口贡献升至3.2个百分点，美国批发商库销比处于低位叠加关税税率下调，美国企业补库需求可能释放；同时，中国与东南亚关税差收窄叠加东南亚生产受原油供给冲击，或推动部分劳动密集型订单回流，5月轻工纺织出口同比较4月的-1.9%回升至-0.2%。

中东冲突持续导致对中东出口仍承压，但新三样出口有望保持结构性高增。4月对中东出口对总出口拖累2.3个百分点。今年1-4月新三样出口录得54.3%、对总出口贡献约2.5个百分点，全球油价高位运行或放大新能源汽车的替代优势，5月新能源乘用车厂商出口同比录得112.6%。

同时，量价齐升推动名义进口增长大幅超预期，5月进口较4月的25.3%回升至27.4%，估算美元计进口价格指数回升至18.6%，主要受AI产业链及能源价格上涨推升价格提振。5月中国集成电路/能源/铜矿砂及铜材对总进口的贡献上行至14.3、1.8、1.9个百分点；此外，5月海关快报重点列示品类（约8成）外的商品贡献或达约8.7个百分点，需等待月报细项验证。而4月非重点列示品类中非货币黄金（HS7108）同比增长85%，贡献达5.1个百分点。5月名义贸易顺差同比回升2.6%至1054亿美元，进口价格上升速度明显更快，贸易顺差实际值或仍对经济增长形成支撑。

总体而言，随着中国出口占全球份额继续扩张、高新技术和新能源行业贡献率快速上升。AI资本开支大幅加速，对亚洲产业链正向溢出效应日益强化，AI需求量价齐增仍有望推动贸易增长，同时，关税下调后的补库需求及油价上行对“新三样”需求的结构性推升，均有望推动中国出口。