6月4日，ST路通（300555）董事会以5票反对、0票赞成的结果，否决了新任第一大股东吴世春联合其他股东提出的罢免三名董事并改组董事会的提案。

图片来源：ST路通官方公告，下同

这场控制权争夺战的导火索源于三个月前的一场司法拍卖。

创投大佬1.5亿元拿下第一大股东

2025年3月，梅花创投创始人吴世春斥资1.5亿元通过阿里司法拍卖平台，拍得ST路通公司原股东宁波余姚华晟云城智慧城市运营科技有限公司（下称“华晟云城”）持有的7.44%股权，以总持股7.46%晋升为公司第一大股东。

值得注意的是，这已是吴世春2025年在A股的第二次重磅出手。今年1月，其控制的共青城青云数科投资合伙企业（有限合伙）以2.3亿元受让梦洁股份（002397）10.65%股权，成为第二大股东。三个月内，这位创投大佬已投入3.8亿元。

有业内分析认为，在境内外IPO收紧背景下，VC、PE等创投机构正加速探索多元退出路径。2024年9月以来，证监会鼓励二级市场并购重组。吴世春或为响应政策号召，通过并购重组等方式参与二级市场投资，而获取上市公司控制权可为一级市场项目提供退出通道。

成为第一大股东后，吴世春联合股东顾纪明（持股2.21%）、尹冠民（持股1.05%）于5月26日向董事会正式发函，要求召开临时股东大会审议罢免邱京卫、付新悦、王晓芳三名董事的提案，并提名吴世春、高翔和于涛三人进入董事会；且三位提案股东合计持股10.72%，符合《公司法》提议召开临时股东大会的持股比例要求。

罢免理由遭董事会驳回

董事会否决的核心依据直指罢免理由的法律缺陷。

吴世春等人认为，由于原股东华晟云城已不再持股，其提名的三名董事"不适合继续任职"。但ST路通董事会反驳称："相关法律法规及公司章程等均未规定提名人持股情况发生变化会导致其提名董事不适合继续担任董事"，该理由"不成立且无法律依据"。

除法律层面反对外，现任董事会更担忧控制权剧烈变动带来的冲击，"罢免三名董事超公司董事会半数席位，不利于公司治理结构的有效运作和公司经营的稳定性"；且"2025年来，持有公司5%以上股份的股东变动较大，此时贸然以罢免公司董事的方式改组董事会，将导致控制权、经营权的无序变动，不利于保障公司及中小股东利益。"

《财中社》发现，这场控制权之争的背景是ST路通持续恶化的经营状况。

ST路通自2007年2月在江苏无锡成立，于2016年10月在深交所创业板上市，专注于宽带网络智能连接和智能物联应用。

财报显示，公司2024年归母净亏损5810万元，同比增亏68.6%，这已是公司连续第四年亏损。2025年第一季度，公司继续亏损401万元，营收同比下滑29.84%至2497万元。

更严重的是，公司因实控人及关联方违规占用1.56亿元资金且整改逾期，自2023年2月1日起被ST。据公司最新进展公告，占用资金目前已归还1.47亿元，仍余869万元未还。

尽管公司2024年现金流已有所改善，经营活动产生的现金流量净额由负转正至3954万元，但历史遗留问题仍是新股东与现任管理层之间的暗雷。

截至发稿，ST路通董事会明确拒绝召开临时股东大会。但据《公司法》规定，连续超90日单独或合计持股10%以上股东，在董事会否决后有权自行召集临时股东大会。