8月3日，“十五五”首批8台机组获批，延续常态化审批节奏。7月31日，国务院常务会议审议决定核准辽宁庄河一期、山东莱阳一期、浙江金七门二期和广东太平岭三期等4个核电项目，共计8台百万千瓦级机组；会议指出，要按照全球最高安全标准建设和运营核电机组，加强全链条全领域安全监管，务必确保核电安全万无一失。

其中，中国核电/中国广核/电投产融获得核准的机组数量分别为4台、2台、2台；此次核准后，中国核电/中国广核/电投产融核准在建及待建核电机组分别达到22台、20台、6台。自2019年核电核准重启以来，2022-2025年连续四年每年核准10台及以上核电机组，本次“十五五”首批8台机组核准落地，进一步验证核电常态化审批方向，同时考虑到目前尚处年中，全年核准节奏仍需持续跟踪。此外，此次核准也与《新型能源体系建设“十五五”规划》提出的“积极安全有序发展核电”相呼应，同时规划明确到2030年我国在运核电装机将达到1.1亿千瓦左右，随着核电建设的持续推进，中国核电、中国广核等核电运营商有望持续受益于行业景气度提升。

机制电价试点有望陆续推广，收益预期趋稳支撑长期投资。核准常态化打开成长空间的同时，收益预期的稳定性是支撑长期投资的前提。此前，随着电力市场建设提速，核电入市比例持续提升，市场电价波动带来的收益不确定性，与核电长期发展、大规模投资所需要的稳定回报之间存在一定错配。而2026年辽宁及广西率先试点核电机制电价：核电机组参与市场交易，同时对一定规模电量按照机制电价进行差价结算。展望来看，桂辽率先试点的核电机制电价后续有望在广东、浙江、福建、江苏等其他核电大省推广，核电电价有望获得系统性支撑，在保留市场价格信号的同时，为核电长期投资所需的合理收益提供稳定器。当前时点来看，核电量价双维度均迎来拐点，机制电价推动电价预期趋于稳定，同时核电运营商在“十五五”期间也将迎来成长的加速兑现，此外本次核电审批落地持续验证政策的积极态度，看好核电运营商的长期投资价值与当前低位布局机会。

核准常态化夯实产业链需求，技术升级打开模块化增量空间。此次核准的8台机组中，莱阳一期2台机组采用“国和一号”核电技术，金七门二期、太平岭三期以及庄河一期等6台机组均采用“华龙一号”核电技术，其中金七门二期、太平岭三期被确定为华龙一号2.0版示范项目。华龙一号2.0版采用中国标准、自主化软件和优化的能动与非能动安全系统，在智能控制、模块化建造等方面运用先进技术，使工程量大幅降低，安全性、先进性和经济性得到全方位提升，具备更强的综合竞争力。核电审批的常态化推进叠加技术升级，有望进一步增强中游核电建设尤其是模块化业务的需求确定性。