11月2日，中金公司研报称，银行2026年三季度财报总体符合预期，盈利逐季改善，主要由于息差企稳、非息收入高增，但银行间分化加剧，部分中小银行资产处置速度加快、减值计提上升拖累利润；向前看，银行业绩有望继续保持稳定，选股上建议重点关注基本面和分红稳定的头部银行。

报告指出，2026年前三季度上市银行净利润同比增长3.7%，较上半年继续提升0.3个百分点；前三季度拨备前利润、营业收入分别同比增长10.8%、7.8%，较上半年分别上升1.3个百分点、0.4个百分点。研报认为，利润逐季回升主要受益于资产增速及息差稳定，以及其他非息收入贡献。

分银行类型看，报告显示三季度大行单季净利润同比上升7.7%，较二季度继续向上1.4个百分点，主要由于扩表速度和息差保持稳定、非息收入增速高增贡献；但股份行和区域行第三季度净利润增速分别为-3.4%、-1.7%，利润增速均为负数。该机构指出，中小行利润增速放缓、利润负增长银行数量增加，主要由于部分银行加大存量资产处置力度，拨备增速上升拖累利润。

信贷方面，报告指出截至三季度末上市银行信贷同比增长6.3%，较二季度末的6.5%继续下降。其中，国有行信贷同比增长6.8%，较二季度末下降0.1个百分点，整体较为稳定，大行贷款市占率上升至62.6%；股份行和区域行信贷分别同比增长3.6%和8.4%，较二季度末下降0.3个百分点、1.2个百分点。分区域看，过去一个季度浙江、江苏和重庆等省份信贷增速下滑较为明显，四川、广东等区域信贷增速逆势小幅上升。研报认为，部分银行扩表速度放缓可能对净利息收入增长形成拖累。

息差方面，该机构测算前三季度上市银行净息差为1.31%，较上半年持平，较去年同期下降1bp，高成本定期存款集中到期重定价推动息差环比企稳；但考虑到信贷需求较弱、资产端收益率压力仍在，存款集中重定价贡献逐步下降，研报预计明年息差可能仍有小幅下行压力。

非息收入方面，报告指出前三季度上市银行净手续费收入增速同比下降1.6%，为2025年以来首次增速转负，预计主要由于权益市场波动下财富管理相关收入下降拖累，其中国有行、股份行和区域行净手续费收入增速分别为-2.6%、0.4%和-1.8%，较上半年分别下降2.3个百分点、2.8个百分点和7.7个百分点；与此同时，前三季度上市银行其他非息收入同比增长13.8%，较上半年的8.9%提升4.9个百分点，对营收增长的贡献上升，主要得益于较低基数下的债市投资收益兑现、以及部分银行持有上市股权增厚公允价值变动损益。

资产质量方面，报告显示截至三季度末上市银行不良率1.22%，与上半年持平；前三季度信用成本0.92%，较上半年的0.96小幅下降0.04个百分点；三季度末拨备覆盖率229%，较二季度末的233%下降4个百分点。研报指出，银行不良处置节奏加快，前三季度上市银行拨备同比增长20.1%，较上半年上升2.3个百分点，其中股份行和区域行对于零售、地产等重点领域的资产减值计提明显增加，国有行、股份行和区域行资产减值损失分别同比增长20.6%、19.0%和20.7%，较上半年上升0.5个百分点、3.6个百分点、9.3个百分点，也对利润形成一定拖累。资本方面，截至2026年第三季度末，上市银行核心一级资本充足率10.54%，较去年平均小幅下降1bp，报告认为随着银行扩表速度放缓及大行财政注资进度逐步落地，银行整体的资本压力有所缓解。

综合来看，研报认为上市银行整体息差保持稳定、其他非息收入高增长带来净利润增速向好，但盈利分化加大，部分资产质量承压、拨备水平不足的中小银行净利润增速出现下降；对于拨备水平较为扎实的国有大行和优质中小银行（招商银行、江苏银行、南京银行、渝农商行等）而言，分红和利润水平能够实现稳健增长，仍然具备高分红投资价值。

该机构维持盈利预测及估值不变，并提示风险为经济复苏不及预期、房地产和地方债务风险。