11月3日，西部证券发布研报称，11月2日金融管理部门召开座谈会，推出一揽子稳市场稳预期相关政策，主要包括两项结构性货币政策工具的加力使用、“护盘式回购”的调整优化、18只主动ETF的加快建仓，以及对于融资风险指标的统筹研究，系列稳市政策出台表达了监管全力维护资本市场平稳运行的决心。

研报认为，结构性货币政策工具成为监管维稳市场的有力抓手。报告回顾，2024年9月24日互换便利和股票回购增持再贷款两项工具的推出开启了本轮牛市，截至目前两项工具运作良好，两批次互换便利操作合计用资1050亿元，全市场回购增持贷款额度已累计约4400亿元。此次座谈会提出同意开展第三批互换便利操作，参与机构拓展到31家机构，申请额度加码至1000亿元，已于11月3日开展；另外股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降低至1%。报告指出，两项货币政策工具的设立实施，对资本市场具有标志性的作用，代表着央行对于资本市场的流动性支持；此次额度加码、参与机构扩容，为引入市场增量资金、盘活机构存量资产发挥重要作用。

报告指出，“护盘式回购”是上市公司开展市值管理的重要工具。近期证监会将对“护盘式回购”作出调整优化，股价“破发”成为开展“护盘式回购”的情形之一，并豁免“公司股票上市已满六个月”才可开展回购的限制；并要求上市3年内的上市公司当股价触及护盘式回购情形的，应严格实施稳定股价措施；超募上市公司在触及护盘式回购时应及时实施回购，并将通过集中竞价卖出所得收益纳入回购专项基金。研报认为，股票回购是上市公司进行市值管理、稳定市场信心的重要工具，优化回购政策可以提升上市公司回购灵活性和积极性。

研报还指出，主动ETF是场内重要投资工具，未来投资产品将持续丰富。报告梳理称，主动ETF从今年陆家嘴论坛提到，到金融街论坛获批，再到10月23日的启动募集，截至11月2日，合计募集资金超过350亿元，其中已有16只产品结束募集。证监会将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快开展投资建仓。同时，后续将推出更多新指数股票ETF和股债恒定比例等多资产指数基金，丰富场内产品供给和场外中低波动型产品体系，更好满足不同投资者投资需求。

报告指出，融资融券是资本市场重要基础制度，未来证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究，以更好发挥逆周期调节功能，提升市场流动性。研报认为，监管此次打出稳市场稳预期政策组合拳，为市场底部确认提供信心。

该机构预计，当前券商板块重新进入流动性定价阶段，板块公募持仓处于低位，估值安全边际充足，截至2026年11月3日，证券Ⅱ（申万）PB为1.07x，行业估值处于2012年以来的3.1%分位数，目前处于左侧布局窗口，推荐配置。

报告同时提示，风险包括资本市场出现大幅波动，政策落地效果不及预期等。