11月13日，银河证券发表研究报告，分析指出人工智能正在成为全球科技竞争和产业链重构的重要驱动力，算力的全球配置能力也逐渐成为各国参与数字经济国际竞争的重要基础。《“十五五”规划纲要》提出强化算力、算法和数据高效供给，拓展数智领域国际合作，探索建设离岸算力设施和数据跨境流动服务基础设施，为算力国际化发展明确了政策方向，算力出海有望成为数字产业国际化的重要路径。

算力跨境的本质，是将具有物理约束的计算基础设施转化为可远程调用、可跨境交付的数字化能力。云计算、虚拟化和资源调度技术使计算资源逐步从物理设备中抽象出来，形成可远程调用的服务，由此形成了三种模式：一是海外本地部署，即计算基础设施随服务器、GPU集群和数据中心一起部署到海外，在当地形成算力节点；二是跨境云算力，即计算资源留在原有数据中心，通过云平台向境外用户远程提供算力使用权；三是跨境AI服务，即进一步将计算能力封装为模型/API等服务，由境外用户直接获得AI生成结果。

中国算力出海正在形成从基础设施输出向算力服务输出延伸的新路径，但整体仍处于由单点探索走向规模化发展的关键阶段。随着算力与AI应用进一步融合，算力出海的价值实现也正向模型推理、API和Token等更高附加值的AI服务延伸。测算显示，2030年中国AI算力服务出海潜在年收入约为741亿—1544亿元，基准情景下约为1112亿元。其中，通过承接模型出海推理需求获得的年收入约为242亿—421亿元，基准情景下约为323亿元。

中国算力出海差异化布局之路，探索结合需求增长、基础设施、能源条件和监管环境。东南亚数字经济基础较好，AI应用和企业部署加速，云算力与AI服务需求有望持续增长，是中国企业拓展算力服务的近端市场。中东则依托能源、资本和国家战略推动大型AI基础设施建设，有望成为数据中心、绿色算力等重资产项目的重要增量市场。非洲、中亚和拉美等全球南方市场当前算力基础设施仍相对不足，更大的潜力在于通过通信、数据中心和云计算等基础设施建设逐步培育AI算力需求。欧美市场AI需求和支付能力较强，但数字主权、数据安全和技术管制形成较高进入门槛，本地化部署和本地合作将成为更现实的进入方式。

算力出海的战略价值可能超越算力贸易本身。第一层价值：将算力能力转化为全球数字服务供给能力，推动外贸发展向高端数字服务、数字能力出口延伸。2015—2025年中国可数字化交付服务出口年均增速12.6%，已形成全球第二的算力规模，中国外贸竞争优势正从制造业产品向高端数字服务和数字能力延伸。第二层价值：以算力服务能力的全球化配置为载体，无论是通过海外节点，还是依托国内算力中心跨境远程交付，带动我国数字产业的技术标准、服务体系、运维模式等产业生态整体出海，构建中国数字经济出海生态。第三层价值：打破传统货币体系与贸易的绑定，依托AI时代的Token价值计量体系，构建“算力生产力—Token价值锚定—人民币计价结算”的逻辑，为人民币国际化提供数字时代独有的落地场景。