定价2万元的医美黄金“童颜针”降至999元，乍看之下是一场医美版的“我不是药神”，但事实上并非医美企业“让利消费者”，而是被迫的降价自救。

2025年9月，一家资不抵债的童颜针公司东方妍美在破产边缘终于拿到了Ⅲ类医疗器械注册证；与此同时号称“互联网医美第一股”的新氧（SY）医美机也同样经历增长停滞。

两家公司一拍即合，随后新氧医美推出999元低价童颜针，做了一笔跟其他医美公司“抢饭碗”的生意。

近2万元的童颜针，成本300元

长期以来，医美行业以高毛利著称，但童颜针堪称其中的“天花板”。如果说赴港IPO的东方妍美2024年毛利率只有2.6%，那么知名“童颜针”公司爱美客（300896）2024全年毛利率为94.6%。

按照市场行情来说，一支含有效成分聚左旋乳酸（PLLA）150mg左右的童颜针，定价约1.6万元-2万元。

消费者通常以“单毫克价格”对比童颜针的性价比。例如艾维岚单支容量150mg经典银瓶市场价为11800元，单价78元/mg；而东方妍美联合新氧最新推出的奇迹童颜3.0 Pretty套餐，在新氧小程序上的拼单价为999元/45mg，即单价22.2元/mg，相比艾维岚大砍一刀。这一刀“背刺”了其他厂商，也引发艾维岚等厂商的问责和封杀。

童颜针的高价，并非源于材料本身的稀缺。

童颜针本质是聚左旋乳酸（PLLA）填充剂，这一材料在医学领域已使用超过40年，早期主要应用于心脏支架等医疗场景，近年来才被引入医美注射领域。真正稀缺的，是Ⅲ类医疗器械的审批资质。

童颜针市场长期被头部医美公司垄断。2021年4月，国内首家童颜针材料商长春圣博玛生物材料有限公司研发的“艾维岚”获批，作为国内首款童颜针产品于同年9月上市。紧接着，爱美客的“濡白天使”也获批上市。此后相当长一段时间内，市场上仅有这两款获批产品。爱美客在赴港IPO招股书中也透露市场地位：截至2022年，艾维岚和濡白天使是市面上唯二两款获批第三类医疗器械的童颜针。

爱美客们把价格定在2万元区间。上市初期，150mg的艾维岚银瓶控价在18800元/支，而濡白天使也不遑多让，2021年公开资料显示官方指导价达到16800元/支。由于艾维岚并未上市，其销量无从考量，根据爱美客招股书，2021年公司以濡白天使为主的凝胶类注射产品收入从上年的2.5亿元增长至3.9亿元，同比增幅超5成。

几乎手握“童颜针”独家经营权的上游材料商们，一时风头无两。爱美客以童颜针为主的凝胶类产品销量从2020年的61万支增长至2023年的100万余支，凝胶类注射产品的毛利率同样节节走高，在2024年达到98%，即初期定价16800元的，成本价只要336元。童颜针的“老二”尚且如此，一直稳居行业一哥的“艾维岚”就更不必多说。动脉网数据显示，以出厂价计，2021年童颜针市场规模刚刚超过1亿元，而2024年已经超过30亿元。

毛利率一度达到98%的童颜针，引无数医械企业折腰。

真正的转折点出现在2024年。短短一年时间，包括上文提到的塑缇妍共5家“童颜针”过批。2024年11月，普丽妍（南京）医疗科技有限公司过批；2025年4月，渼颜空间生物科技（吉林）有限公司拿到注册号；今年5月，乐普医疗（300003）过批；11月，浙江微度医疗器械有限公司刚完成注册，尚未投入使用。据公开资料，还有近20家童颜针企业在排队等待注册。值得一提的是，乐普医疗是心脏支架供应商，医疗企业也向医美行业分一杯羹。

上游供给商增加，直接冲击了童颜针价格体系，2025年开始，童颜针价格大幅下降。

999元“掀桌”？医美公司定价权下放

在999元的价格面前，童颜针的实际成交价早已松动。

“童颜针”实际成交价同样已经远低于“官方价”。今年4月，新氧的线下门店“新氧青春诊所”推出“奇迹童颜1.0”，将普丽妍童颜针150mg定价为4999元/支；6月，新氧推出定价5999元的“奇迹童颜2.0”，使用的则是艾维岚单支容量150mg银瓶。

面对上游供应商的“断货”约束价格，新氧CEO金星发布文章《天价童颜针的定价迷思》，质疑童颜针上游厂商“加价几十倍卖给机构，再要求机构必须以2万左右的价格卖给消费者，这种定价策略，对整个行业来说，真的是好事吗？行业各方真的能因此获益吗？”

事实上，市场上打折促销童颜针的医美机构不止新氧一家。有医美机构推出新客优惠，“艾维岚”童颜针首支活动价分别为5980元；双十一期间，医美诊所更是打出艾维岚“上瘾红”买一送一的价格；电商平台售价更是跳过医美机构，把价格“打下来”，例如“直白”平台将90mg童颜针下放到1999元区间。

面对新氧等医美中游受益，上游厂商选择通过“缩小规格”变相降价。在2025年8月，艾维岚“折中”推出含量85mg的低配版上瘾红，定价3980元：与其被卷价格、抢市场，艾维岚选择自己做小规格。

上一次抢夺医美市场的还是以玻尿酸为主要材料的水光针。

曾经整个行业都坚信：手握水光针Ⅲ类械字号批文，就等于握住了流动的黄金。2018年以前，水光针早期以进口产品为主，也被赋予“贵妇专属”的称号，终端价也在5000-8000元；随着爱美客、华熙生物（688363）等国产玻尿酸巨头拿到Ⅲ类械批文，为了“走量”，头部品牌价格战下的水光针引流价可至200–500元。

而急需把技术变现的童颜针厂商，降价拿钱是唯一出路。东方妍美招股书显示，截至2025年3月31日，东方妍美的短期计息银行贷款约5729万元。截至2023年末和2024年末，该公司的资产负债率分别达78%和123%，分别有1081万元和2002万元的银行借款构成违约。

关于童颜针的商业化计划，东方妍美预计利用知名商业伙伴的资源及渠道，实现快速铺货，而定价则考虑市场上同类产品竞争状况、潜在客户报价。目前，东方妍美几乎是多卖多赔的状态，医疗相关产品2024年毛利率-8.8%。这时新氧选择入局：医美行业整体“抢客户”的背景下，低价童颜针是一个吸引客流量的好机会。