2026年7月29日，重庆市市场监督管理局通报31种产品质量监督抽查结果，11批次纸巾不合格，其中1批次清风牌卫生纸抗张指数检测“不合格”，并且清风牌卫生纸是所有纸类抽检产品中，唯一一家“复检仍不合格”。该批次标为遂宁金红叶纸业有限公司生产。抗张指数通常用于衡量纸张的强韧度，反映纤维间的结合力。

8月3日，清风官方客服回应称，问题源于单批次磨浆工艺参数调校偏差，原材料无问题，也未出现大范围批量异常；表示涉事批次已全渠道下架封存，企业已提交整改方案并加大出厂抽检，消费者可凭购买凭证免费退换。

清风是金红叶纸业集团有限公司（下称“金红叶纸业”）旗下的大众生活用纸品牌。除清风外，金红叶纸业还拥有高端生活纸巾唯洁雅、女性护理铂丽雅、成人护理真真、卫生巾怡丽等品牌，目前品牌矩阵覆盖从大众到高端，涵盖纸品与护理用品。

结合有关协会走访调研披露的产能数据测算，金红叶纸业2025年产能利用率仅约61.7%。2020年之前该公司曾在行业高景气期大规模扩产。华泰证券研究指出，行业产能利用率自2021年进入筑底阶段，头部企业扩产速度有所放缓。公开信息显示，公司仍计划布局新产能。

此外，金红叶纸业自2023年起，每年都因“虚假宣传”或“价格欺诈”等行为被监管部门处罚。

生活用纸市占第三，母公司四年净利下滑近半

金红叶纸业隶属于印尼金光集团（Sinar Mas Group）所属的亚洲浆纸业有限公司（Asia Pulp & Paper Co., Ltd.，简称“APP”），实控人为华裔黄志源。

企查查信息显示，金红叶纸业由金光纸业（中国）投资有限公司（以下简称“金光纸业”）直接持股79%，其余21%由新加坡公司持有。

金光集团自1992年起已在长三角、珠三角布局浆纸投资，后并入APP体系统一运营。金红叶纸业是金光纸业APP集团的生活用纸事业部，创立于1996年。

截至2023年底，金光纸业拥有20多家全资和控股浆纸企业、19家林业公司，代表企业包括金红叶纸业、宁波中华、金华盛、海南金海、广西金桂、博汇纸业（600966）等。

据Choice金融终端数据，金光纸业的营收自2021年的972.7亿元连年下滑至2025年的836.87亿元，净利润由63.68亿元降至32.95亿元，降幅约48%，降幅接近一半。

据Choice金融终端最近可查财务数据，金红叶纸业2023年营业收入120.72亿元，占当年母公司金光纸业收入925.91亿的约13%。2023年，公司归母净利润同比大幅下滑84.3%至6867万元。

我国生活用纸行业竞争格局仍较为分散。根据华泰证券研报援引欧睿数据，2025年我国生活用纸行业前四大集团分别为恒安国际（01044）、维达国际（03331）、金红叶纸业、中顺洁柔（002511），合计约占28.5%的市场份额，远低于美国、日本、韩国约60%的前四大集团集中度。

面对分散而竞争激烈的市场，金红叶以终端品牌化与渠道多元化应对。依托清风、铂丽雅、唯洁雅多品牌挖掘终端市场，悬挂式“挂卫”产品（悬挂式底部抽卫生纸）等创新产品迎合消费需求，“挂抽”产品线上销量居全国前列。

此外，金红叶纸业的商用生活用纸份额国内领先。金红叶商用业务约占生活用纸总量的20%，服务中国邮政、胖东来、屈臣氏等客户；并依托海南浆厂与港口优势出口东南亚（泰国等），为区域品牌提供原纸与成品代工。

行业供给过剩之际新增产能，份额长期停滞

自2012年起，国内的生活用纸行业因供给增长持续快于需求增长，产能利用率已陷入较低水平。

华泰证券指出，我国生活用纸行业供大于求。自2021年行业产能利用率进入筑底阶段，此后多年徘徊在60%上下。

据华泰证券研报，2012年至2020年，国内生活用纸产能从2010年末的617万吨增长至2020年末的1614万吨，年复合增速达10.1%；而生活用纸消费量增速自2012年起明显放缓，2012至2020年年复合增速仅4.4%。但2000年代的行业高景气之下，企业仍留有较强的扩产排期，以致在需求收缩期间，龙头与区域企业仍普遍加大资本开支。

在这十年行业产能扩张期，金光纸业亦多个基地项目在建并落成。

据公开报道，金光集团在华中地区最大的生活用纸生产基地位于“中华纸都”湖北孝感，2009年落户于此。项目分三期投入，总投资38亿元，此前已建有年24万吨产能，项目于2019年开工，预计全部建成后年产能达36万吨。

2021年6月，规模更大的江苏如东洋口港基地首条生产线投产，一期投资约100亿元、规划产能78万吨。

这也体现在资本开支上，金红叶纸业“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”连年攀升，由2019年的6.57亿元翻倍至2020年的14.87亿元，2022年达到27.54亿元的峰值，直至2023年才显著回落。

《财中社》查阅中国造纸协会历年《中国造纸工业年度报告》发现，金红叶纸业产量在产能落成后持续爬坡，2023年达到137.98万吨的高点，随后2024年、2025年连续两年回落。

值得注意的是，金红叶纸业2021年产量在次年被大幅下调，2021年度报告披露为178万吨，2022年度报告将其调整为116.7万吨，下调逾三成，报告未就此作说明。同期多数企业产量未见类似调整。

《中国造纸工业2025年度报告》显示，2025年全国生活用纸产量1315万吨，同比增长4.37%。同年，我国生活用纸消费量1150万吨，同比增长1.95%；净出口165万吨。

据中国造纸协会、中国制浆造纸研究院2026年6月对其走访，金红叶纸业在全国设有12个生产工厂，合计生活用纸产能约213万吨/年。以此测算，其产能利用率约61.7%，近四成产能闲置，与行业60%上下的低迷水平相当。

与此并行，金红叶纸业市场份额也多年未见显著提升。欧睿数据显示，金红叶纸业的市场份额多年来维持在6%-7%。

然而，金光纸业以及金光集团仍有进一步产能布局计划。江苏南通如东基地规划新增生活用纸产能126万吨，达产后，该基地生活用纸总产能将达204万吨，并配套200万吨纸浆项目。广西钦州也规划了150万吨化学浆及50万吨生活用纸产能。此外，金光纸业还在加大智能化升级相关的投入。

生产端与消费端的“合规账”

近五年来，金红叶纸业及清风品牌消费端的合规问题频发，主要集中于电商渠道的虚假宣传与价格欺诈行为。企查查信息显示，金红叶纸业现有及历史行政处罚共计10起。

2026年1月，其电商平台“清风纸品湿巾旗舰店”、“清风官方旗舰店”因发布虚假广告被罚8万元，这也是公司迄今收到金额最大的市监处罚。两段视频分别以“19.9元”“不到100元”暗示可购得大量纸巾和折叠露营箱，实际并无对应组合销售，代运营与投流由北京飞鹰互动科技有限公司承担。

2025年7月，其淘宝清风官方旗舰店“顺手买1件”活动商品主图及标题显示为“50包”而实发10包，被认定构成虚假宣传，处以罚款4万元。

2024年4月，客服诱导消费者发布指定图文的虚假评价构成刷单，被认定“虚假或者引人误解的商业宣传，欺骗、误导消费者”，处以罚款3万元。

2023年5月，金红叶纸业在网络平台上促销“29.9元买6箱抽纸”的视频，构成虚假宣传和价格欺诈被罚5.55万元。2023年9月，金红叶纸业先因电商平台店铺主图标价低于实际成交价，构成“价格欺诈”被罚2000元。

生产方面，金红叶纸业历史上曾发生过大型火灾事故。2015年5月，其苏州基地一处纸制品存放仓库因员工操作不当引发火灾。据上海新世纪资信评估2019年的一份跟踪评级报告，该事故当年造成直接经济损失约1.3亿元，相关损失由保险公司全额赔付。

2024年12月20日，江苏南通如东基地1号立体仓库再度发生失火事故，事故未造成人员伤亡。如东县消防救援大队认定，指出该仓库存在防火分区封堵不到位、隐患消除不及时、消控室值班管理薄弱、初期应急处置迟缓四项缺陷，并对总经理乾宽、EHS部门经理徐洪涛各罚款1400元。

这一次，重庆市市监局披露的问题出现在产品质量上。

我国《产品质量法》第十七条规定，“进行监督抽查的产品质量不合格的，由实施监督抽查的市场监督管理部门责令其生产者、销售者限期改正。逾期不改正的，由省级以上人民政府市场监督管理部门予以公告；公告后经复查仍不合格的，责令停业，限期整顿；整顿期满后经复查产品质量仍不合格的，吊销营业执照。监督抽查的产品有严重质量问题的，依照本法第五章的有关规定处罚”。