近日，美国特拉华联邦地区法院收到一份起诉状，本土企业Teratech Corporation以五项专利侵权为由，将曾经的合作伙伴——中国医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）及其美国子公司告上法庭。

案号为1：25-cv-01149的诉讼直指迈瑞“TE”系列超声产品涉嫌盗用其便携式、平板形态及触摸屏控制超声系统核心技术。

这场诉讼的特殊之处不仅在于涉案双方曾经密切的OEM合作关系，更在于它发生在迈瑞国际业务收入占比首次提升至50%的关键节点。

合作关系转向竞争对抗，Teratech寻求三倍赔偿

Teratech由专利署名发明人Alice Chiang博士于1994年创立，与迈瑞的渊源可以追溯到二十年前。2004-2005年期间，两家企业曾存在紧密的OEM合作——即迈瑞委托Teratech生产波束成形器单元等特定组件或整机，再以自有品牌销售。

这种合作模式下，技术所有权与使用权的界定往往成为隐患。

2013年后，两家公司关系发生根本性转变，从合作伙伴转为直接竞争对手。此次诉讼中，Teratech指控迈瑞侵犯了其五项超声设备相关专利，包括US11,675,073、US12,102,480等。

这些专利涵盖了便携式超声设备的关键技术模块，包括平板电脑形态设计、触摸屏交互控制等，正是当前市场主流产品的核心竞争力所在。

Teratech以“故意侵权”为由，不仅要求损害赔偿，还寻求三倍惩罚性赔偿及诉讼成本。这种严厉的索赔要求，显示出其对此次纠纷的强硬态度。

海外市场收入占比约50%

从迈瑞最新公布的财务数据来看，海外市场已成为公司增长引擎。2025年上半年，公司国际业务收入规模达到83亿元，首次实现国内外收入平分秋色的格局。

医学影像部门作为公司业务板块之一，其国际化程度提高。数据显示，该部门超过6成的收入来自海外市场，其中高端超声产品贡献显著。今年上半年，公司超高端超声产品销售额4亿元已接近2024年全年水平。

值得注意的是，迈瑞在美国市场的渠道建设已取得实质性进展。目前，公司产品已进入八成以上的美国整合医疗网络，这些高端医疗机构对供应商的产品合规性有着严格标准。在这样的背景下，专利诉讼可能对迈瑞在美国市场的品牌形象和客户关系产生深远影响。

从行业维度看，便携式医疗影像设备市场正经历快速增长阶段。数据显示，未来五年该领域年均增速预计保持在9%左右，到2030年市场规模有望突破38亿美元。迈瑞在2025年初的技术路线图中明确表示，将继续加大在超声影像领域的技术投入，重点提升产品成像质量和智能化水平。

然而，当前的专利纠纷可能对其技术路线实施带来不确定性。

特拉华州联邦法院的选择体现了一定的诉讼策略。该法院在处理知识产权纠纷方面具有丰富经验，尤其以严格要求技术授权条款披露而著称。这意味着双方可能需要公开多年前合作的具体条款，这对案件走向将产生重要影响。

截至发稿，迈瑞尚未对案件细节作出正式回应。而Teratech要求的三倍惩罚性赔偿如果得到法院支持，可能对迈瑞医疗的海外业务扩展带来不利影响。

上半年业绩承压，三大业务毛利率下滑

在此背景下，海外市场的稳健表现对于公司整体运营显得尤为关键。

尽管2025年上半年国际业务收入已占总收入约50%，但其增速已出现放缓。2023年和2024年，公司国际收入同比分别增长了15.83%和21.28%；然而，2025年上半年，虽然国际收入仍有增长，但增速已降至个位数。

迈瑞近期的整体业绩面临一定挑战。根据财报，公司2025年上半年实现营业收入167.43亿元，同比下滑18.45%；归母净利润为50.69亿元，同比下降32.96%。

在2024年财报中，公司曾提到，地方财政资金紧张、医疗专项债发行规模大幅减少，以及医疗设备更新项目延误常规招标等因素导致2024年国内业务同比下降5.1%。不过，预计这些影响因素在2025年将有所好转，拐点有望到来。

《财中社》注意到，迈瑞医疗在年报中所称的拐点尚未完全显现。从产品结构来看，2025年上半年，体外诊断、生命信息与支持、医学影像三大板块的营业收入分别同比下滑16.11%、31.59%和22.51%，毛利率也分别下滑了4.37个、3.13个和2.71个百分点。

相比业绩，迈瑞的现金流问题更为显著。2025年上半年，公司经营现金流净额为39.22亿元，同比下降53.83%，降幅明显高于净利润的下降幅度。根据2025年中报，公司解释称，现金流减少主要是由于报告期内销售商品和提供劳务所收到的现金有所下降。