9月15日，济南地铁的母公司济南轨道交通集团挂牌转让7家公司股权，而这7家公司2024年来收入均为0，并且皆处于亏损状态。

这笔特殊的交易，为解除代持。济南轨道交通集团此次出售的7家公司，均实际为中国建筑（601668）的子公司所有，济南轨道交通集团只起到“股权代持”作用。

拿地不断，营收飙升

根据济南本地媒体报道，2024年9月，济南轨道交通集团的全资孙公司山东广厦三维地产有限公司（下称“三维地产”）共计斥资超20亿元拿下济南历城区王舍人片区的9宗土地，其中5宗为商务金融用地，4宗为普通商品住房用地。

其中，价格最高的地块为历城区王舍人片区宿家路以东、开源中路以南的一宗商品房住房用地，宗地总面积3.3公顷，成交价为3.9亿元；9宗土地中，最低土地成交价也达到5982万元。

“大张旗鼓”拿下9宗地块后，三维地产在9月6日和10月18日分别成立6家、9家共计15家地产公司，15家公司注册资本统一为1000万。而15家公司也在10月份密集开启项目招标。

唯一中标人是中国建筑旗下中建八局。

今年1月，15家公司之一济南广厦泰博置业有限公司招标的站前商务区西南B-3地块工程总承包招标中，中标人为中建八局第二建设有限公司、中国建筑第八工程局有限公司、上海联创设计集团股份有限公司。

在此之前，三维地产拿地并不多，实际上其母公司济南轨道交通在2019年刚刚开始拿地。根据公开资料，2019年10月，济南轨道交通首次拿地，其子公司济南轨交交通集团资源开发有限公司以4.1亿元拿下省企总部城项目；次年，济南轨交再以6.2亿元摘得张马屯片区3宗地块。据不完全统计，2019年到2022年间，济南轨交共拿下34宗地块，成交总额超88亿元。

2022-2024年三年间，济南轨道交通集团分别实现营收88亿元、97.9亿元及104亿元，利润分别为3.6亿元、4.5亿元及2.8亿元。此前的2019年，公司营收仅为5.3亿元，入局房地产以来，济南轨道交通的营收实现突飞猛进。

截至2023年末，济南轨道交通公开文件显示，在建安置房已投资共计231.7亿元，城市基础设施板块项目已投资114.8亿元。

中建八局的股权代持

不过2024年9-10月批量成立的15家房地产公司，全部实际为中国建筑所有。

根据控股股东济南轨道交通集团披露的2024年报，其全资孙公司三维地产，于2024年8月与山东中建房地产开发有限公司(下称“山东中建“)签订合作协议，公司委托三维地产公司买下了共计9块房地产约21亿元。21亿元项目土地款全部由山东中建通过济南轨道交通或其指定公司向三维地产公司及项目公司提供；项目后续开发建设所需资金全部由山东中建解决。

按照年报，后续三维地产一口气设立了15家公司，替山东中建代持这些公司股权。这15家公司实际股权属于山东中建，并非三维地产所有。

山东中建是中国建筑旗下中建八局的核心地产平台中建东孚山东分公司，是上文所言中标15家公司之一的地产项目中建八局的子公司。

《财中社》梳理发现，这9宗地块之外，济南轨道交通仍然与山东中建有紧密合作关系，例如前文所提到的济南轨道交通2019年拿下的省企总部城项目，其省企总部城二期剩余地块Dws-17-16项目挂在15家公司之一济南广厦泰诚置业有限公司旗下，在2024年11月开启招标。

可该公司实际归山东中建所有，不知道在更早的2019年，济南轨道交通初次开始拿地时，有没有与山东中建合作呢？