8月7日，浙江证监局披露对财通证券（601108）采取出具警示函措施的决定。

监管指出，公司经纪业务在内部制度建设、账户监测预警处理、权限管理等方面存在不足，自营业务则存在部门及岗位职能独立性不足、交易指令审核不到位、询价活动监测不充分等问题。

与财通证券上半年的表现相比，这张罚单显得有些扎眼，2026年上半年，财通证券预计归母净利润18.40亿元至19.50亿元，同比增长70%至80%，自营投资、财富管理等正是主要增长来源。也就是说，在业绩预计创历史同期新高的同时，支撑增长的核心业务线之一，却暴露出内控短板。

权限管理问题再现，类似内控短板多次被点名

将时间线拉长来看，这并不是财通证券近年来第一次因为内部控制问题受到监管措施。

2024年10月9日，浙江证监局曾对财通证券出具警示函，问题包括未按规定进行任免职、兼职等事项报备，证券从业人员登记管理不到位，部分分支机构负责人代为履职超期，以及人员管理内控机制不健全。

2024年12月，浙江证监局又因信息技术管理问题对财通证券出具警示函，监管发现，公司未对重要信息系统实施全面有效的访问控制及跟踪监测，同时数据质量控制机制未有效发挥作用，并要求公司加强信息系统安全和数据质量管理。

不到一年后的2025年10月，场外衍生品业务再次暴露出类似问题，浙江证监局发现，财通证券场外衍生品标的管理机制不健全，未及时动态调整挂钩标的，投资者资质年度复核不到位，同时没有对业务管理系统的权限、密码实施有效管理，公司因此被采取责令改正措施。

到了此次警示函，经纪业务再次出现“权限管理”不足，监管同时点名账户监测预警处理问题。

虽然这三次监管措施针对的业务并不相同，但横向比较可以发现，访问控制、系统权限以及监测机制已经多次出现在财通证券的监管记录中。

债券业务两度被查，合规问题覆盖多业务

财通证券的债券业务也多次出现合规问题。

早在2023年11月，浙江证监局就曾对财通证券采取责令改正措施。当时监管指出，公司在债券承销和受托管理业务中未勤勉尽责，未有效管理业务人员、未有效管控业务风险、未严格履行募集资金监督义务，并存在部分文件及依据与实际情况不符的问题。

到了2026年2月，中国证监会再次对财通证券采取警示函措施，这一次的问题包括部分项目内核制衡不足，质控、内核意见跟踪落实不到位；部分项目对影响发行人偿债能力的重大财务会计事项核查不充分；在受托管理阶段，也存在未充分关注影响发行人偿债能力事项、未有效督促发行人履行信息披露义务的问题。

而且，财通证券近年来的合规问题并不限于投行。

2025年初，公司还因未按规定履行客户身份识别义务，以及未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告，被中国人民银行浙江省分行罚款195万元，两名相关责任人员分别被罚4万元和4.1万元，公司及相关人员合计被罚203.1万元。

2025年9月，浙江证监局又发现财通证券对境外子公司的决策事项跟踪及效果评估制度不到位，境外子公司风险管控机制不健全，同时提名的部分境外子公司董事不符合相应任职条件，因此向公司出具警示函。

2026年2月，财通证券金华八一南街证券营业部一名前从业人员周博还因在任职期间违规为客户融资活动提供中介或其他便利，被浙江证监局出具警示函。

从债券承销与受托管理、信息技术、反洗钱、境外子公司、场外衍生品到经纪、自营等多个领域，财通证券近年来多次合规记录也给这家公司的内控建设敲响了警钟。

总经理一度代职近14个月，并购整合预期仍在

合规问题之外，财通证券近两年的管理层变化也颇受关注。

2024年9月，原总经理黄伟建因达到退休年龄离任，在这之后由董事长章启诚代为履行总经理职责。公司最初公告的代职时间为“不超过6个月”，但直到2025年10月29日，应朝晖正式获聘总经理，章启诚实际上代职近14个月。应朝晖此前担任浙江省担保集团党委书记、董事长，2025年8月其履新财通证券的安排已经率先在干部大会上宣布。

今年7月，财通证券管理层又发生变化，7月16日，公司财务总监周瀛因“组织安排、工作调整”辞职，公司称其离职不会影响日常经营活动。

与此同时，财通证券的外部变化也是市场关注的重点。2024年年报中，董事长章启诚曾明确提出，在实现内生发展的同时关注外延发展，“积极把握行业并购整合机会”。同时也不断有投资者在互动平台追问财通证券是否存在合并计划，公司给出的口径仍然是做好内生发展并把握外延式发展机会，并没有给出具体交易标的。

这种猜想之所以长期存在，与浙江本地券商竞争格局有关。财通证券和浙商证券（601878）总部均位于杭州，近年来浙商证券通过收购国都证券率先展开外延扩张，市场对“浙系整合”的想象自然也延伸到了财通证券身上。

不过，目前财通证券尚未公告任何具体的券商并购或合并方案，“浙系整合”更多仍停留在市场预期层面。相比对大型并购的期待，对财通证券而言更现实的问题，是如何在自营、财富管理和投行等业务增长的同时补齐合规与内控短板，这也是公司进一步提升经营质量和行业竞争力需要面对的问题。