9月30日，新城控股（601155）发布2024年报更正公告称，近70亿“瞒报”资金系工作人员疏忽。

对于70亿资金未入账问题，另一家涉事公司新城悦服务（01755）归结为一名新城控股员工：其考虑到公司面临“偿还即将到期债务”，向新城悦服务时任董事及首席运营官杨博提出资金申请，后者批准实施。

普华永道辞职，工作人员70亿“疏忽”

2025年初，时任新城悦服务（01755）审计所的普华永道在审计2024年报时，核对识别出关联方资金往来并未入账及未入财务报表，发现公司提供的银行流水若干交易不连续，且这些转账记录被从SAP系统中删除。

普华永道要求新城悦服务进行解释，而新城悦服务随后建议普华永道辞任。2025年5月，普华永道和公司时任CFO（财务总监）同一日辞职，而新城悦服务也因未能及时提交公司年报而停牌半年，直至今日仍未公布2024年报。

新城悦服务是“新城系”创始人王振华实控的公司，“新城系”主要包括新城控股、新城悦服务和新城发展（01030）。

因无法出示财务报告后，新城悦服务被迫停牌。港交所公布的复牌指引最后通牒，如若2026年9月30日前不能补救内控问题等，将被强制退市。2025年9月30日，新城悦服务公布关联方资金使用详情。

具体来看，新城悦服务账上近70亿关联方资金挪用，为新城控股一名管理人员及新城悦服务时任董事杨博策划，主要目的为解决新城控股的短期资金需求。

公告披露，杨博指示公司财务管理中心总经理使用纸质审批单，规避公司SAP财务系统，删除系统上关联方资金往来银行转账记录。参与关联资金往来的人员包括杨博的助理和三名财务管理中心员工，分别在2023年和2024年挪用公账18亿元和51.7亿元，累计近70亿。

新城控股表示，除2023年一笔关联方资金于转账后次月偿还外，涉事的所有关联方资金均于转账当月偿还。

新城控股资金短缺

杨博在为谁服务？新城悦服务转出的资金尽数转入上海悦崧实业发展有限公司（下称“上海悦崧”），这是新城控股的子公司，新城控股由王振华实控。但公告表明，没有任何证据显示王振华曾参与关联方资金往来，并无证据显示王振华曾在2023-2024年参与公司运营或知悉、参与关联方资金往来。不过新城控股实控人王振华和其子王晓松，以及另一名非执行董事的SAP系统账户均未走流程设立，2025年5月，王振华的用户账号被停用。

根据媒体报道，杨博是新城控股的老人，2008年毕业后即加入新城控股，2014年杨博应新城二代王晓松邀请，组成王晓松的互联网社区服务班底，而随后杨博一直是王晓松的肱骨之臣。

关联方资金的往来理由主要是新城控股的资金需求。2023年以来，新城控股的物业开发公司面临现金流压力，新城控股须依赖短期贷款填补“获取新资金前”的资金缺口。根据调查取证，资金主要由新城控股用于偿还到期债务及支付建筑合约款项，以确保物业顺利交付。

新城悦服务的收入依赖于“兄弟公司”新城控股。2022年至2024年，公司约60%的物业管理收入来自新城控股。新城控股主要负责住宅开发、商业地产开发，而新城悦服务则是新城系的物业管理平台。新城控股的住宅业务是负债高杠杆重地，轻资产的新城悦服务则有源源不断的现金流。

2025年上半年末，新城控股货币资金91.8亿元，环比年初约一成的降幅不算太大，但与上一年同期相比，降幅超过40%。新城控股上一次半年报货币资金不足百亿，还要追溯到遥远的10年前。

截至2025上半年末，新城控股有息负债为522.8亿元。其中，一年以内的短期债务为135.5亿元，也就是说，新城控股的货币资金远不能偿还有息负债。

随着业务调整，新城控股逐渐将重心转到以吾悦广场为核心的商业板块上，新城控股将吾悦广场以投资性房地产入账。截至2025年上半年末，公司投资性房地产规模为1215亿元。不过，这其中的1065.3亿元已经处于抵押中，抵押目的用于银行借款、债券融资、长期应付款。

绝大多数核心资产吾悦广场用于抵押，新城控股的资金链紧张程度可见一斑。