8月10日，三安光电（600703.SH）披露了对上交所《关于三安光电股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0845号）的回复公告，连同保荐机构中信证券（600030.SH）的核查意见、年审会计师中审众环会计师事务所的回函、独立董事的独立意见，四份文件同日挂网。

问题一：营收创新高，净利润为何由盈转亏

上交所在问询函中列出的数据颇为扎眼：2023-2025年，三安光电营业收入从140.53亿元增长至179.49亿元，归属于上市公司股东的净利润却从3.67亿元、2.53亿元一路下滑至-3.53亿元，2025年分季度亏损逐季扩大，2026年一季度扣非前后归母净利润同比分别下降68.15%、339.68%，合同负债同比大降超70%。

上交所要求公司说明业绩持续下滑原因，并披露前五大客户、供应商及政府补助的详细情况。

三安光电回复称，近三年计入其他收益的政府补助从16.65亿元降至7.29亿元，主要由政府补助构成的非经常性损益也从14.55亿元降至4.74亿元，叠加存货跌价等资产减值损失由3.32亿元升至5.26亿元，是业绩下滑的主因；独立董事同时确认，福建天电光电有限公司虽同时身兼公司客户与供应商，但交易具备商业合理性，公司前五大客户、供应商不存在其他重合或关联情形。

7月14日的半年度业绩预告显示，2026年上半年归母净利润预计为-1.35亿元至-0.9亿元，扣非净利润预计巨亏4.9亿元至5.5亿元，上年同期尚为盈利1.76亿元，颓势未止。8月1日，公司还公告全资子公司泉州三安半导体自查涉税问题，需补缴税款及滞纳金约8640.95万元，将计入2026年当期损益。

问题二：125亿元负债压顶，募投项目为何延期两年

问询函第二个焦点是偿债能力和资金安全。

年报显示，截至2025年末，三安光电货币资金78.36亿元，其中受限资金6.72亿元、募集资金余额48.39亿元；短期负债、一年内到期长期借款及长期借款合计已达125.08亿元，同比增长28.37%，全年利息支出3.11亿元，高于1.59亿元的利息收入。

受限资金中，逾1亿元系公司全资子公司湖北三安、泉州三安与台湾上市公司惠特科技的设备采购合同纠纷被财产保全冻结——中国国际经济贸易仲裁委员会已于2026年1月30日裁决两家子公司需支付约4500万美元货款及费用；三安光电已申请撤销裁决，北京市第四中级人民法院于5月22日开庭询问，尚未作出最终裁定。

上交所还追问，2022年非公开发行募集的78.70亿元资金中，投向湖北三安“Mini/Micro显示产业化项目”的资金截至2025年末累计投入进度仅32.89%，公司已将预定可使用状态时间由2026年6月延长至2028年6月；更值得关注的是，鄂州葛店经开区管委会曾于2026年4月以“保障募投项目实施”为由申请诉前财产保全，查封湖北三安名下22项、账面净值4.74亿元的厂房仓库——起因正是公司2026年3月以来相继披露的控股股东股份冻结、实际控制人林秀成被留置立案调查等事项，该查封已于5月9日解除。

截至2026年4月29日，三安电子和三安集团累计被轮候冻结股份6,721,447,476股，占两家所持股份数的476.45%，占公司总股本的134.72%。

为化解与控股股东的关联担保风险，三安光电7月16日公告将承担6.69亿元债务直接偿付国家开发基金，换取对全资子公司剩余借款债权。

问题三：240亿元固定资产，交付为何卡在诉讼上

第三个问题指向固定资产与在建工程。

年报显示，截至2025年末，三安光电固定资产、在建工程余额分别为240.36亿元、24.21亿元，合计占总资产比例达45.42%；当年新增闲置固定资产账面价值4.41亿元，固定资产减值准备合计计提4570.46万元，主要涉及湖南三安半导体、泉州三安集成电路。

上交所要求三安光电说明前十大供应商资金流向及资产交付情况。三安光电回复称，除惠特科技、豪勉科技两家台湾供应商因采购合同诉讼导致相关资产尚未交付外，其他主要采购合同交付情况良好；独立董事及年审会计师均确认，相关供应商及其关键人员与公司控股股东、实际控制人不存在关联关系，付款未流向控股股东及其关联方，主要子公司增值税留抵税额与新增资产整体匹配。

中信证券、中审众环在核查意见中均表示，未发现募集资金被占用或存在利益输送情形，但均认可募投项目实施进度“相对缓慢”。