10月9日午后，中文在线（300364.SZ）股价直线拉升封至20cm涨停板，报24.47元。而就在前一个交易日，其股价刚刚经历了一场深跌，收盘报20.39元，跌幅12.75%。

值得留意的是，就在一天前的10月8日，中文在线同日内接连宣布终止港股上市与A股定增两项融资计划。

赴港折戟

10月8日早间，中文在线发布公告称，其于2026年10月7日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于终止发行H股股票并于香港联合交易所有限公司上市的议案》。

中文在线表示，这一决定是基于市场环境与自身发展规划的综合考量，秉持维护股东利益的原则，经审慎讨论分析后作出的。公告同时强调，目前其经营状况正常，终止H股发行不会对经营活动和持续发展造成重大影响。

中文在线的H股上市计划可追溯至2025年12月。当月15日，其召开第六届董事会第五次会议，审议通过了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的相关议案；同年12月31日，中文在线召开2025年第二次临时股东会，正式批准了上述方案。中文在线当时表示，此举旨在进一步推进全球化战略布局，提升综合竞争力。

2026年2月27日，中文在线正式向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在主板挂牌上市的申请，由花旗（C）担任独家保荐人。彼时，中文在线正处在业务结构切换的关键节点，财报显示，2025年，中文在线实现营收16.57亿元，同比增长42.92%，其中短剧及IP衍生品业务收入8.96亿元，同比大增125%，首次超越传统网络文学业务，成为其第一大收入来源。

在招股书中，中文在线将自身定位为“AI驱动的数字文娱平台”，计划将上市募集资金用于AI技术开发、海外短剧生态系统建设及内容生态巩固等方向。然而，自2月递表之后，中文在线的港股IPO（首次公开募股）项目迟迟未见实质性进展。直至此次终止公告发布前，项目始终停留在递表待审核阶段，尚未进入港交所聆讯环节。

关键问询

而在中文在线H股终止前后，一封问询函扮演了关键角色。

9月30日，中文在线披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟向不超过35名特定投资者募集资金不超过28.3亿元，投向数字版权内容资源升级、IP衍生内容开发、AI大模型技术研发升级等五大项目及补充流动资金。10月2日，深交所向中文在线下发问询函，要求中文在线在10月8日前书面回复并披露。

问询函的核心关切点在于，截至2026年6月末，中文在线净资产仅为2.63亿元，货币资金2.77亿元，有息负债4.28亿元，而本次定增募资规模达到净资产的10倍以上。深交所要求中文在线结合财务数据说明融资金额的合理性及募集资金规模测算依据。

更关键的是，问询函还专门关注到中文在线的港股IPO进程，要求中文在线说明“当前港股IPO审核进展及此次再融资与港股IPO在融资用途上的差异，论证公司在A股与H股两地同时推进股权融资的合理性”。

10月8日，中文在线在回复问询函的同时，发布公告宣布终止2026年度向特定对象发行A股股票事项。至此，港股IPO与A股定增两项融资计划在一天之内草草落幕。中文在线在回复中仅以“公司决定终止发行”作答了募资资金、募投项目、对其主要财务指标的影响、与港股IPO的关系等问题，未披露更详细的决策过程。

2026年半年报显示，中文在线上半年实现营收5.78亿元，同比增长3.85%；归母净亏损约4300万元，同比减亏81%。其中，短剧及IP衍生品业务实现营业收入4.11亿元，同比增长108.72%，毛利率达到48.62%。此外，出海短剧平台FlareFlow实现收入2.53亿元，已提前实现月度经营性盈亏平衡。

与此同时，2026年第一季度，中文在线AI短剧产量同比增长超300%，AI漫剧部门已建成多条生产线实现产能扩充。公司预计到2026年末，精品AI短剧年化产能有望达到3000部，较上年同期呈数倍增长。

10月9日午后，影视、传媒板块盘中涨势扩大，中文在线以20cm涨停领涨，上海电影（601595.SH）、龙版传媒（605577.SH）、吉视传媒（601929.SH）、新经典（603096.SH）、掌阅科技（603533.SH）等多股跟涨涨停，芒果超媒（300413.SZ）等涨超10%。

消息面上，爱奇艺（IQ）创始人、CEO龚宇在2026爱奇艺秋季悦享会上表示，得益于AI技术的发展，短剧迎来爆发式增长，AI同样也为长篇内容带来机遇，成本下降后创作者与作品数量大幅增长，推动影视行业步入正向循环。此外，国内首部AI超写实院线电影——《三星堆：未来往事》定档10月23日登陆全国院线的消息，也为AI视频概念股提供了催化。