10月27日，郭玮羚管理的大成科技创新混合（008988.OF）披露三季报。报告显示，期末该产品资产净值72.25亿元，份额规模则由上季末的36.87亿份减至16.91亿份，变动-19.96亿份，缩水约54.14%。当季基金利润-76.68亿元，净值增长率为-37.02%，同期业绩比较基准收益率为-20.59%，超额收益率为-16.43个百分点。

基金经理在季报中回顾，三季度科技成长板块跌幅较大，科创50指数下跌30.7%，创业板指数下跌27.8%，组合此前重仓AI科技硬件，三季度表现糟糕。其反思主要是AI产业经过上半年高速发展后预期较为乐观，忽视了发展过程中阶段性潜在风险；三季度全球头部模型公司收入增速在激烈竞争背景下阶段性放缓，中美就AI硬件制造发生贸易摩擦的可能性加大，存储等瓶颈环节价格大幅上涨后推高项目投入成本，对企业预期回报率形成负面压制。当前AI模型仍处在快速发展阶段，场景不断打开，投资支出还在持续增长，新技术迭代持续推进，头部模型公司收入阶段性增速放缓，但云厂收入增速还在加速，份额变化值得重视；未来算力制造贸易摩擦不可避免，具备全球化生产能力的公司会在竞争中获益；资本开支增速很难长期保持加速，增速放缓甚至阶段性下滑是必然，但全球仍可能保持较大总开支规模，开支结构变化存在潜在投资机会，新技术迭代从0到1到10的过程值得重视。

基金经理表示，经过三季度调整，市场修正了部分预期，部分个股性价比提升，组合对纯涨价推动的品种减仓较多，标的选择更偏于在技术创新和份额提升上有优势、估值相对更合理的品种，未来会更加重视新的技术和新的场景变化下的投资机会，并在更多行业中做配置，使组合更加均衡。

与二季度相比，上季组合仍围绕AI基建投资，布局了电子布、CCL、钻针、载板、存储芯片、被动元件等供应紧张涨价环节的龙头，并认为AI云业务回收期缩短、算力紧张持续，但需更多融资扩大云计算规模增加了系统脆弱性，前沿新技术推进延期、过度乐观定价的前沿技术面临回调压力，国产模型进展迅速且国内资本开支增速加速，但股价已领先反应；上季还提出市场对AI基建各环节挖掘和定价较为充分，AI与非AI产业定价割裂极大，对非AI产业机会的发现可能变得更加重要。本季策略延续了对AI产业趋势、资本开支结构和新技术迭代的关注，但表述重心从围绕AI基建和涨价环节的布局，转向反思AI硬件重仓回撤、降低纯涨价品种暴露、提升技术创新和份额提升类标的权重，并明确将通过更多行业配置使组合更加均衡；风险提示则更突出贸易摩擦、存储等瓶颈环节涨价推高投入成本、资本开支增速放缓以及头部模型公司收入增速阶段性放缓等因素。

截至三季度末，前十大重仓股依次为：沪电股份、中际旭创、新易盛、源杰科技、深南电路、药明生物、松发股份、生益科技、联讯仪器、药明康德。与2026年二季度末相比，新进重仓股为深南电路、药明生物、松发股份、联讯仪器、药明康德；退出重仓股为建滔积层板、中国巨石、建滔集团、兆易创新、普冉股份。